Tysklands HCOB Manufacturing PMI steg \u00f6ver marknadens prognoser i maj, d\u00e4r utfallet blev 50,1 j\u00e4mf\u00f6rt med v\u00e4ntade 49,9. Siffran placerade indexet \u00e5ter \u00f6ver 50-niv\u00e5n som skiljer expansion fr\u00e5n kontraktion.<\/p>\n
\u00c4ven om f\u00f6rb\u00e4ttringen var marginell inneb\u00e4r skiftet \u00f6ver 50 att fabriksf\u00f6rh\u00e5llandena stabiliserades under m\u00e5naden. Majutfallet st\u00e5r i kontrast till prognosen under 50 och pekar p\u00e5 en n\u00e5got starkare industribild \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n
Tysk industris PMI-data f\u00f6r maj landade p\u00e5 50,1, \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntningarna och \u2013 avg\u00f6rande \u2013 \u00f6ver 50-niv\u00e5n som signalerar expansion. Vi ser detta som en viktig v\u00e4ndpunkt och den f\u00f6rsta industrigrowthen i Tyskland efter en tv\u00e5\u00e5rig nedg\u00e5ng. Det tyder p\u00e5 att industrirecessionen i eurozonens k\u00e4rnekonomi sannolikt bottnar ur.<\/p>\n
Under de kommande veckorna positionerar vi oss f\u00f6r styrka i tyska aktier genom att titta p\u00e5 k\u00f6poptioner p\u00e5 DAX-index. Historiskt har en varaktig PMI-r\u00f6relse \u00f6ver 50 ofta f\u00f6reg\u00e5tt en b\u00f6rsuppg\u00e5ng, och med DAX nyligen runt 18 600 kan detta bli katalysatorn f\u00f6r en r\u00f6relse mot nya toppniv\u00e5er. Den f\u00f6rb\u00e4ttrade utsikten f\u00f6r stora industriella export\u00f6rer som Siemens och Volkswagen st\u00e4rker denna syn.<\/p>\n
Den positiva tyska statistiken st\u00e4rker direkt v\u00e5r syn p\u00e5 euron. Vi bed\u00f6mer att detta minskar sannolikheten f\u00f6r aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n ECB senare i \u00e5r \u2013 en uppfattning som vi anser \u00e4nnu inte \u00e4r fullt inprisad av marknaden. Vi \u00f6verv\u00e4ger d\u00e4rf\u00f6r l\u00e5nga positioner i EUR\/USD, med sikte p\u00e5 en r\u00f6relse fr\u00e5n dagens niv\u00e5 runt 1,08 tillbaka mot 1,10.<\/p>\n
Som f\u00f6ljd f\u00f6rv\u00e4ntar vi oss stigande tyska statsobligationsr\u00e4ntor. En ekonomi i expansion minskar attraktionskraften f\u00f6r s\u00e4kra tillg\u00e5ngar och kan \u00e5ter v\u00e4cka inflationsoro, vilket kan pressa upp r\u00e4ntorna. Vi unders\u00f6ker d\u00e4rf\u00f6r positioner som skulle gynnas av fallande priser p\u00e5 tyska 10-\u00e5riga Bunds, med potential f\u00f6r att r\u00e4ntan stiger fr\u00e5n 2,65 % mot 2,80 %.<\/p>\n
Samtidigt konstaterar vi att detta \u00e4r en enskild datapunkt och att bilden beh\u00f6ver bekr\u00e4ftas. Vi kommer att f\u00f6lja det kommande tyska IFO-indexet \u00f6ver f\u00f6retagsklimatet samt junis prelimin\u00e4ra PMI-siffror f\u00f6r att verifiera att en verklig \u00e5terh\u00e4mtning tar fart. Med optionsstrategier kan vi ta del av en m\u00f6jlig uppsida samtidigt som risken tydligt avgr\u00e4nsas om detta skulle visa sig vara en falsk gryning.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tysk industripmi \u00f6verraskar och kliver \u00f6ver 50 till 50,1 \u2013 f\u00f6rsta expansionssignalen p\u00e5 tv\u00e5 \u00e5r. Det kan lyfta DAX, st\u00e4rka euron, d\u00e4mpa ECB-s\u00e4nkningar och pressa upp bundr\u00e4ntor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50927,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51037","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51037","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51037"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51037\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50927"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51037"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51037"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51037"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}