Tysklands detaljhandel sj\u00f6nk med 0,3% m\u00e5nad f\u00f6r m\u00e5nad i april. Nedg\u00e5ngen var marginellt mindre \u00e4n v\u00e4ntat, d\u00e4r prognoserna l\u00e5g p\u00e5 ett fall p\u00e5 0,4%.<\/p>\n
Siffrorna pekar p\u00e5 en mindre nedg\u00e5ng i hush\u00e5llens konsumtion under m\u00e5naden, samtidigt som utfallet var n\u00e5got starkare \u00e4n konsensus.<\/p>\n
Vi ser morgonens tyska detaljhandelssiffra inte som ett tecken p\u00e5 styrka, utan som en mindre allvarlig svaghet \u00e4n befarat. Att konsumtionen fortsatt krymper understryker det ih\u00e5llande trycket p\u00e5 den europeiska konsumenten. Den marginella \u00f6verraskningen p\u00e5 uppsidan b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r hanteras med f\u00f6rsiktighet snarare \u00e4n optimism.<\/p>\n
Denna enskilda datapunkt ligger i linje med den bredare industrinedg\u00e5ngen, d\u00e5 Tysklands senaste ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r industrin (PMI) fortfarande ligger kvar p\u00e5 45,4 \u2013 tydligt i kontraktionsl\u00e4ge. Det bekr\u00e4ftar att svagheten inte \u00e4r isolerad, vilket talar f\u00f6r en fortsatt utmanande konjunkturmilj\u00f6. Vi bed\u00f6mer att detta tynger bolagens vinsttillv\u00e4xt under andra och tredje kvartalet.<\/p>\n
Mot den bakgrunden ser vi en eventuell kortsiktig l\u00e4ttnadsrekyl i DAX-index som ett tillf\u00e4lle att s\u00e4lja k\u00f6poptioner (calls) utanf\u00f6r pengarna. Strategin m\u00f6jligg\u00f6r premieintj\u00e4ning och bygger p\u00e5 bed\u00f6mningen att en svag konsumentbas begr\u00e4nsar en st\u00f6rre uppsida p\u00e5 marknaden p\u00e5 kort sikt. Indexet har haft sv\u00e5rt att etablera sig \u00f6ver 18 800, vilket skapar ett tydligt motst\u00e5ndsomr\u00e5de.<\/p>\n
Denna konsumentsvaghet, i kombination med att inflationen i euroomr\u00e5det envist h\u00e5ller sig kring 2,5%, s\u00e4tter Europeiska centralbanken i ett sv\u00e5rbed\u00f6mt l\u00e4ge. Fortsatt svag inhemsk efterfr\u00e5gan \u00f6kar sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning senare i \u00e5r, vilket kan pressa valutan. Vi positionerar f\u00f6r potentiell eurosvaghet mot den amerikanska dollarn genom att \u00f6verv\u00e4ga k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 EUR\/USD.<\/p>\n
Historiskt har liknande perioder av avmattande tillv\u00e4xt men \u201dinte s\u00e5 illa som befarat\u201d-data, som i slutet av 2023, lett till en tillf\u00e4llig nedg\u00e5ng i implicerad volatilitet. Det skapar ett taktiskt f\u00f6nster f\u00f6r att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 breda europeiska index som STOXX 600 till en mer rimlig kostnad. V\u00e5r bed\u00f6mning \u00e4r att volatiliteten i nul\u00e4get underrapporterar risken f\u00f6r ytterligare konjunkturf\u00f6rs\u00e4mring.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tysk detaljhandel f\u00f6ll 0,3% i april, marginellt b\u00e4ttre \u00e4n v\u00e4ntat \u2013 men konsumtionssvagheten biter sig fast. PMI kvar p\u00e5 45,4. S\u00e4lj DAX-calls, sikta p\u00e5 EUR-svaghet och billigare indexskydd.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50889,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51026","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51026","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51026"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51026\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50889"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51026"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51026"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51026"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}