China RatingDogs ink\u00f6pschefsindex (PMI) f\u00f6r tillverkningsindustrin sj\u00f6nk till 51,8 i maj fr\u00e5n 52,2 i april, enligt data som publicerades p\u00e5 m\u00e5ndagen. Marknaden hade r\u00e4knat med 51,4, vilket inneb\u00e4r att utfallet var \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntan trots nedg\u00e5ngen j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad.<\/p>\n
Efter publiceringen handlades AUD\/USD runt 0,7183 och var upp 0,01% f\u00f6r dagen vid tidpunkten f\u00f6r publicering. En r\u00e4ttelse som utf\u00e4rdades den 1 juni kl. 01:50 GMT klargjorde att PMI sj\u00f6nk snarare \u00e4n steg.<\/p>\n
De nya siffrorna f\u00f6r Kinas tillverkningsindustri i maj visar att expansionstakten bromsar in, med en nedg\u00e5ng till 51,8 fr\u00e5n 52,2. \u00c4ven om det \u00e4r en nedg\u00e5ng kom den in b\u00e4ttre \u00e4n vad marknaden befarade, vilket \u00e4r sk\u00e4let till att den initiala reaktionen var d\u00e4mpad. Vi ser detta som en signal om att \u00e5terh\u00e4mtningsmomentumet efter pandemin h\u00e5ller p\u00e5 att mattas av, men inte kollapsar.<\/p>\n
Utfallet s\u00e4tter str\u00e5lkastarljuset p\u00e5 industrir\u00e5varor som \u00e4r beroende av kinesisk efterfr\u00e5gan. Vi noterar att f\u00e4rska data visar att lagren vid kinesiska j\u00e4rnmalmshamnar har stigit till \u00f6ver 145 miljoner ton, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 tv\u00e5 \u00e5r, vilket st\u00e4rker bilden av svagare omedelbar efterfr\u00e5gan. De n\u00e4rmaste veckorna tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 r\u00e5varu-ETF:er eller g\u00e5 kort i kopparterminer som ett s\u00e4tt att positionera f\u00f6r en m\u00f6jlig prisavmattning.<\/p>\n
Den australiska dollarn, en viktig proxy f\u00f6r Kinas ekonomiska h\u00e4lsa, r\u00f6rde sig knappt och h\u00f6ll sig kring 0,7183. Det antyder att marknaden redan var positionerad f\u00f6r en viss inbromsning. Med implicit volatilitet i optionskontrakt p\u00e5 AUD\/USD n\u00e4ra \u00e5rsl\u00e4gsta kring 8,5% bed\u00f6mer vi att k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner p\u00e5 valutan \u00e4r en relativt billig hedge mot ytterligare negativa data fr\u00e5n Kina.<\/p>\n
Fram\u00e5t kommer fokus att ligga p\u00e5 Kinas kommande siffror \u00f6ver industriproduktion och kredittillv\u00e4xt f\u00f6r att bekr\u00e4fta denna avkylningstrend. Historiskt har det, n\u00e4r PMI trendat ned under tv\u00e5 m\u00e5nader i rad, ofta f\u00f6reg\u00e5tt en nedg\u00e5ng p\u00e5 3\u20135% i AUD\/USD under efterf\u00f6ljande kvartal. Det m\u00f6nstret g\u00f6r oss f\u00f6rsiktiga och talar f\u00f6r att h\u00e5lla vissa negativa (bearish) positioner som en skydds\u00e5tg\u00e4rd.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kina-bromsen tilltar: RatingDogs PMI f\u00f6ll till 51,8 i maj (52,2), men slog prognosen 51,4. AUD\/USD of\u00f6r\u00e4ndrad runt 0,7183. H\u00f6gre j\u00e4rnmalmslager sp\u00e4der p\u00e5 r\u00e5varuoro; billiga AUD-puts lockar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50982,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51009","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51009","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51009"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51009\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50982"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51009"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51009"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51009"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}