USA:s grossistlager \u00f6kade med 0,5% i april, vilket var l\u00e4gre \u00e4n marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 0,6%. Utfallet pekar p\u00e5 en n\u00e5got mjukare takt i lageruppbyggnaden \u00e4n prognosticerat f\u00f6r m\u00e5naden.<\/p>\n
Genom att hamna under konsensus antyder statistiken att lager\u00f6kningen var mer \u00e5terh\u00e5llsam \u00e4n v\u00e4ntat, vilket kan p\u00e5verka kortsiktiga bed\u00f6mningar av leveranskedjornas l\u00e4ge och aktiviteten inom grossistledet. Siffrorna ger en \u00f6gonblicksbild av lagerniv\u00e5er snarare \u00e4n efterfr\u00e5gan, men f\u00f6ljs \u00e4nd\u00e5 noga f\u00f6r vad de kan signalera om BNP-uppf\u00f6ljning och orderdynamik.<\/p>\n
Vi ser den l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade grossistlagersiffran som ett tecken p\u00e5 robust ekonomisk efterfr\u00e5gan. Den antyder att f\u00f6retagets f\u00f6rs\u00e4ljning \u00f6verstiger deras f\u00f6rm\u00e5ga att fylla p\u00e5 hyllorna, vilket pekar p\u00e5 underliggande styrka i konsumtionen. Detta utmanar narrativet om en snabbt inbromsande ekonomi.<\/p>\n
Datan ligger i linje med andra f\u00e4rska siffror, s\u00e5som aprils detaljhandel, som steg med 0,7% och \u00f6vertr\u00e4ffade f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Vidare visade den senaste KPI-siffran att k\u00e4rninflationen l\u00e5g kvar p\u00e5 3,6%, vilket g\u00f6r Federal Reserves v\u00e4g fram\u00e5t mer komplicerad. Kombinationen av stark konsumtion och seg inflation st\u00e4rker v\u00e5r syn.<\/p>\n
Som f\u00f6ljd anser vi att marknaden underv\u00e4rderar sannolikheten f\u00f6r att Federal Reserve h\u00e5ller r\u00e4ntorna h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid. R\u00e4nteterminer indikerar nu mindre \u00e4n 40% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re fj\u00e4rde kvartalet, en kraftig nedg\u00e5ng j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6r bara en m\u00e5nad sedan. Denna f\u00f6rskjutning i penningpolitiska f\u00f6rv\u00e4ntningar \u00e4r en kritisk faktor de kommande veckorna.<\/p>\n
F\u00f6r aktiederivat letar vi efter m\u00f6jligheter i sektorer som \u00e4r k\u00e4nsliga f\u00f6r ekonomisk tillv\u00e4xt, s\u00e5som industri och s\u00e4llank\u00f6psvaror. Vi \u00f6verv\u00e4ger att s\u00e4lja out-of-the-money s\u00e4ljoptioner p\u00e5 index som S&P 500 f\u00f6r att inkassera premie, i tron att stark efterfr\u00e5gan kommer att ge en botten f\u00f6r marknaden. Strategin gynnas av den nuvarande motst\u00e5ndskraften i ekonomin.<\/p>\n
N\u00e4r det g\u00e4ller volatilitet har VIX-index handlats i ett l\u00e5gt intervall och st\u00e4ngde nyligen p\u00e5 12,9. Det indikerar en viss marknadskomplacens och g\u00f6r optionspremier relativt billiga. Vi ser detta som en m\u00f6jlighet att k\u00f6pa skydd mot ov\u00e4ntade chocker till l\u00e5g kostnad.<\/p>\n
Historiskt har perioder d\u00e4r lageruppbyggnaden sl\u00e4par efter samtidigt som konsumtionen \u00e4r stark varit positivt f\u00f6r aktier, likt uppl\u00e4gget i b\u00f6rjan av 2021. Den milj\u00f6n f\u00f6regick en betydande b\u00f6rsuppg\u00e5ng n\u00e4r produktionen skalades upp f\u00f6r att m\u00f6ta efterfr\u00e5gan. Vi r\u00e4knar med att en liknande, om \u00e4n mer d\u00e4mpad, dynamik kan spela ut under sommaren.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USA:s grossistlager steg 0,5% i april, under v\u00e4ntade 0,6% \u2013 en mjukare lageruppbyggnad som kan signalera stark efterfr\u00e5gan. Tillsammans med seg inflation \u00f6kar oddsen f\u00f6r \u201chigher for longer\u201d och optionsl\u00e4gen.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50927,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50928","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50928","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50928"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50928\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50927"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50928"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50928"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50928"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}