Sydafrikas handelsbalans krympte till 15,16 miljarder rand i april, ned fr\u00e5n 31,87 miljarder rand f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. Den senaste siffran pekar p\u00e5 ett mindre \u00f6verskott i rand r\u00e4knat och reverserar en del av f\u00f6rb\u00e4ttringen fr\u00e5n m\u00e5naden innan.<\/p>\n
F\u00f6rskjutningen indikerar att gapet mellan exportint\u00e4kter och importutgifter minskade under m\u00e5naden. \u00c4ven om balansen fortsatt \u00e4r positiv \u00f6versteg exporten fortfarande importen, men med en mindre marginal \u00e4n i mars.<\/p>\n
Den kraftiga nedg\u00e5ngen i Sydafrikas handels\u00f6verskott \u00e4r en tydlig baisse-signal f\u00f6r randen. Vi ser att detta f\u00f6rsvagar valutan d\u00e5 f\u00e4rre dollar fl\u00f6dar in i landet f\u00f6r att v\u00e4xlas till ZAR. Vi r\u00e4knar med att USD\/ZAR, som f\u00f6r n\u00e4rvarande handlas runt 20,50, kommer att testa h\u00f6gre niv\u00e5er under de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att nedg\u00e5ngen speglar kvarst\u00e5ende strukturella problem, s\u00e4rskilt logistiska flaskhalsar i hamnar som har h\u00e4mmat exporten av kol och j\u00e4rnmalm. Data fr\u00e5n Minerals Council visar att ineffektivitet i j\u00e4rnv\u00e4gen kostade bulkvarusektorn \u00f6ver 50 miljarder rand i uteblivna m\u00f6jligheter i fjol, en trend som ser ut att forts\u00e4tta. Den senaste svagheten i priserna p\u00e5 platinagruppmetaller, ned omkring 15% p\u00e5 \u00e5rsbasis, har dessutom pressat exportv\u00e4rdena.<\/p>\n
Som svar tittar vi p\u00e5 derivatstrategier som gynnas av en svagare rand. Vi \u00f6kar i l\u00e5nga USD\/ZAR-terminspositioner och k\u00f6per l\u00e5ngt utanf\u00f6r pengarna USD-k\u00f6poptioner med juli-l\u00f6ptider. Dessa optioner ger ett kostnadseffektivt s\u00e4tt att f\u00e5 exponering mot en potentiellt kraftig r\u00f6relse \u00f6ver 21,00-niv\u00e5n.<\/p>\n
P\u00e5 Johannesburg Stock Exchange v\u00e4ntar vi oss en tydlig divergens i utvecklingen. Vi anv\u00e4nder s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r nedsida i bolag som \u00e4r beroende av import, s\u00e5som detaljhandlare och inhemska tillverkare som kommer att m\u00f6ta marginalpress. Samtidigt ser vi v\u00e4rde i att k\u00f6pa k\u00f6poptioner i stora gruv- och r\u00e5varubolag med dollarint\u00e4kter som gynnas av en svagare v\u00e4xelkurs.<\/p>\n
Denna handelsstatistik f\u00f6rsv\u00e5rar ocks\u00e5 r\u00e4nteutsikterna, vilket kan \u00f6ka volatiliteten p\u00e5 marknaden. South African Reserve Bank kan tvingas inta en mer h\u00f6kaktig ton f\u00f6r att f\u00f6rsvara valutan och motverka importerad inflation. Vi kommer d\u00e4rf\u00f6r att bevaka r\u00e4nteswappar f\u00f6r att se om f\u00f6rv\u00e4ntningarna skiftar mot en r\u00e4nteh\u00f6jning senare i \u00e5r.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Handels\u00f6verskottet i Sydafrika halveras \u2013 varningsflagga f\u00f6r randen. April: 15,16 mdr ZAR mot 31,87. Logistikproblem och svagare metallpriser pressar export, \u00f6kar USD\/ZAR-uppsida och r\u00e4nteoro.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50914,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50915","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50915","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50915"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50915\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50914"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50915"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50915"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50915"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}