Tysklands harmoniserade konsumentprisindex (HIKP) steg med 2,7% i \u00e5rstakt i maj, vilket var l\u00e4gre \u00e4n marknadens prognos p\u00e5 2,8%. Utfallet indikerar att inflationen d\u00e4mpades marginellt j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntningarna f\u00f6r m\u00e5naden.<\/p>\n
Publiceringen j\u00e4mf\u00f6r maj m\u00e5nads HIKP i \u00e5rstakt med konsensusestimat och visar en underskjutning p\u00e5 0,1 procentenheter mot prognoserna. Ingen ytterligare nedbrytning eller kompletterande siffror angavs i k\u00e4lltexten.<\/p>\n
Den l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade tyska inflationssiffran tyder p\u00e5 att pristrycket i eurozonens k\u00e4rnekonomi svalnar snabbare \u00e4n v\u00e4ntat. Vi ser detta som en viktig signal som ger Europeiska centralbanken (ECB) st\u00f6rre handlingsutrymme att l\u00e4tta p\u00e5 penningpolitiken. Datapunkten st\u00e4rker bilden av att n\u00e4sta ECB-r\u00f6relse sannolikt blir en r\u00e4ntes\u00e4nkning, inte en h\u00f6jning.<\/p>\n
De kommande veckorna b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga positionering f\u00f6r l\u00e4gre r\u00e4ntor via derivat. Det kan inneb\u00e4ra att k\u00f6pa Euro-Bund-terminer, eftersom deras v\u00e4rde stiger n\u00e4r obligationsr\u00e4ntor faller till f\u00f6ljd av f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Swapmarknaden, som nyligen bara prisade in en 30-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning till ECB:s septemberm\u00f6te, kommer sannolikt att beh\u00f6va justeras, vilket skapar en m\u00f6jlighet f\u00f6r oss.<\/p>\n
Utvecklingen har ocks\u00e5 tydliga implikationer f\u00f6r valutamarknaden, eftersom l\u00e4gre r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar tenderar att f\u00f6rsvaga en valuta. Vi anser att det nu \u00e4r klokt att anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att ta en negativ syn p\u00e5 euron, s\u00e4rskilt mot amerikanska dollarn. EUR\/USD-kursen har legat och pendlat kring 1,08 i flera veckor, och den h\u00e4r nyheten kan bli katalysatorn som driver den mot den nedre delen av det senaste intervallet.<\/p>\n
F\u00f6r aktiederivat \u00e4r en mer duvaktig ECB en positiv signal f\u00f6r aktier, eftersom det inneb\u00e4r l\u00e4gre uppl\u00e5ningskostnader f\u00f6r bolag. Vi kommer att titta p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 stora europeiska index som tyska DAX och Euro Stoxx 50. Europas ink\u00f6pschefsindex (PMI) f\u00f6r industrin har ocks\u00e5 nyligen visat en svag uppg\u00e5ng till 48,5, och l\u00e4gre r\u00e4ntor kan accelerera \u00e5terh\u00e4mtningen, vilket st\u00e4rker bolagsvinster och aktiekurser.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tysk inflation \u00f6verraskar ned\u00e5t: HIKP 2,7% i maj mot v\u00e4ntade 2,8%. Det \u00f6kar spelrummet f\u00f6r ECB-s\u00e4nkning, pressar euron och lyfter case f\u00f6r Bund, DAX samt Euro Stoxx.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50867,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50912","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50912","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50912"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50912\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50867"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50912"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50912"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50912"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}