Baden-W\u00fcrttembergs konsumentprisindex (KPI) steg med 0,3 procent i maj j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, vilket \u00e4r en inbromsning fr\u00e5n 0,6 procent i den f\u00f6reg\u00e5ende avl\u00e4sningen. Den mjukare takten indikerar en avmattning i den kortsiktiga pris\u00f6kningen i en av Tysklands st\u00f6rsta delstater.<\/p>\n
Utvecklingen inneb\u00e4r att Baden-W\u00fcrttemberg noterar en mindre m\u00e5nadsuppg\u00e5ng \u00e4n i den f\u00f6reg\u00e5ende perioden, d\u00e5 KPI-\u00f6kningen halverades fr\u00e5n 0,6 till 0,3 procent. Siffrorna ger en uppdaterad temperaturm\u00e4tare p\u00e5 det regionala inflationstrycket inf\u00f6r halv\u00e5rsskiftet.<\/p>\n
Den senaste inflationsavl\u00e4sningen fr\u00e5n Baden-W\u00fcrttemberg, en central tysk delstat, \u00e4r en viktig signal f\u00f6r oss. Att m\u00e5nads\u00f6kningen i KPI faller till 0,3 procent tyder p\u00e5 att pristrycket mattas av snabbare \u00e4n v\u00e4ntat. Denna enskilda regionala datapunkt st\u00e4rker bilden av att de samlade inflationssiffrorna f\u00f6r Tyskland och euroomr\u00e5det, som publiceras n\u00e4sta vecka, ocks\u00e5 kan bli mjukare.<\/p>\n
Trenden placerar Europeiska centralbanken (ECB) i ett mer duvaktigt l\u00e4ge inf\u00f6r junim\u00f6tet. Vi bed\u00f6mer att siffran \u00f6kar sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning tidigare snarare \u00e4n senare. Nyligen publicerad Eurostat-statistik visade redan att k\u00e4rninflationen i euroomr\u00e5det sj\u00f6nk till 2,5 procent i april, och den tyska delstatssiffran f\u00f6rst\u00e4rker den ned\u00e5triktade momentumet.<\/p>\n
Som en f\u00f6ljd tittar vi p\u00e5 r\u00e4ntederivat, i synnerhet terminskontrakt p\u00e5 tyska statsobligationer (Bunds). L\u00e4gre inflation och utsikter om ECB-s\u00e4nkningar b\u00f6r driva obligationspriserna upp\u00e5t. Vi ser v\u00e4rde i att \u00f6ka l\u00e5nga positioner i Bund-terminer eller anv\u00e4nda r\u00e4nteswappar f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r l\u00e4gre r\u00e4ntor under de kommande m\u00e5naderna.<\/p>\n
F\u00f6r valutamarknaden g\u00f6r detta euron mindre attraktiv relativt valutor med h\u00f6gre r\u00e4ntor. R\u00e4ntedifferensen mot USA, d\u00e4r Federal Reserve har h\u00e5llit styrr\u00e4ntan \u00f6ver 5 procent, l\u00e4r \u00f6ka. Vi \u00f6verv\u00e4ger d\u00e4rf\u00f6r att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 EUR\/USD f\u00f6r att s\u00e4kra oss mot, eller tj\u00e4na p\u00e5, en m\u00f6jlig nedg\u00e5ng under niv\u00e5n 1,08.<\/p>\n
Milj\u00f6n \u00e4r generellt positiv f\u00f6r aktier, eftersom l\u00e4gre r\u00e4ntor g\u00f6r aktier mer attraktiva. Vi tittar p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call) p\u00e5 det tyska DAX-indexet, som har pendlat kring 19\u202f000-niv\u00e5n. En duvaktig ECB kan bli den katalysator som beh\u00f6vs f\u00f6r ett utbrott till nya toppniv\u00e5er de kommande veckorna.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi bevaka de officiella KPI-utfallen f\u00f6r hela Tyskland och euroomr\u00e5det. En ov\u00e4ntad uppsides\u00f6verraskning i dessa siffror skulle utmana denna syn och kan orsaka en uppg\u00e5ng i marknadsvolatiliteten. D\u00e4rf\u00f6r \u00e4r det i nul\u00e4get ett klokt angreppss\u00e4tt att anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att tydligt avgr\u00e4nsa risken i dessa aff\u00e4rer.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflationstakten bromsar: Baden-W\u00fcrttembergs KPI steg 0,3% i maj, ned fr\u00e5n 0,6%. Signalen kan mjuka upp kommande tyska\/euro-siffror, \u00f6ka ECB-s\u00e4nkningshopp, st\u00f6tta Bunds\/DAX och pressa euron.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50869,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50870","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t