West Texas Intermediate fortsatte sin retr\u00e4tt f\u00f6r en tredje session och handlades kring 86,60 dollar per fat i den tidiga europeiska handeln p\u00e5 fredagen. Priserna sj\u00f6nk n\u00e4r oron f\u00f6r utbudsst\u00f6rningar avtog efter uppgifter om en prelimin\u00e4r 60-dagars f\u00f6rl\u00e4ngning av vapenvilan mellan USA och Iran, vilket \u00f6kade f\u00f6rv\u00e4ntningarna om att sj\u00f6farten genom Hormuzsundet kan forts\u00e4tta utan restriktioner. F\u00f6rslaget skulle kr\u00e4va att Iran avl\u00e4gsnar sj\u00f6minor fr\u00e5n farleden inom 30 dagar, men os\u00e4kerheten kvarstod efter att CNN rapporterat att president Donald Trump inte formellt hade godk\u00e4nt villkoren; vicepresident JD Vance sade att samtalen var n\u00e4ra men \u201dinte riktigt d\u00e4r \u00e4n\u201d, samtidigt som han upprepade att USA fortfarande kan sl\u00e5 tillbaka Teherans k\u00e4rnprogram.<\/p>\n
ING, citerat av Reuters, uppgav att en \u00e5ter\u00f6ppning av sundet kan ge l\u00e4ttnad p\u00e5 kort sikt, men att en full normalisering \u00e4r os\u00e4ker eftersom upstream-produktionen har fallit sedan kriget b\u00f6rjade, d\u00e5 producenter har st\u00e4ngt ned produktion f\u00f6r att hantera akuta lagringsbegr\u00e4nsningar. N\u00e4r det g\u00e4ller balansen mellan utbud och efterfr\u00e5gan rapporterade EIA att USA:s r\u00e5oljelager minskade med 3,3 miljoner fat f\u00f6rra veckan, den sj\u00e4tte raka veckovisa nedg\u00e5ngen, \u00e4ven om minskningen var mindre \u00e4n de 4,1 miljoner fat som v\u00e4ntades i en Reuters-enk\u00e4t, vilket \u00f6kade ned\u00e5ttrycket p\u00e5 priserna.<\/p>\n
Vi ser att marknadens fokus helt ligger p\u00e5 en m\u00f6jlig vapenvila mellan USA och Iran, vilket pressar ned WTI kring 86-dollarsniv\u00e5n. Utsikten om fri sj\u00f6fart genom Hormuzsundet inneb\u00e4r att betydande potentiellt utbud kan \u00e5terkomma i prognoserna. Detta har skapat en tydlig negativ slagsida p\u00e5 mycket kort sikt, som vi b\u00f6r r\u00e4kna med forts\u00e4tter s\u00e5 l\u00e4nge avtalet framst\u00e5r som sannolikt.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi ta h\u00e4nsyn till den h\u00f6ga graden av os\u00e4kerhet, eftersom avtalet \u00e4nnu inte \u00e4r slutligt och inv\u00e4ntar presidentens godk\u00e4nnande. Det skapar en bin\u00e4r h\u00e4ndelserisk, d\u00e4r priserna kan studsa tillbaka kraftigt om samtalen misslyckas. CBOE:s volatilitetsindex f\u00f6r r\u00e5olja (OVX) har speglat denna sp\u00e4nning och legat kring 38, vilket g\u00f6r optionsstrategier som gynnas av stora prisr\u00f6relser, s\u00e5som straddles, till logiska \u00f6verv\u00e4ganden de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi har sett detta m\u00f6nster tidigare, exempelvis under JCPOA-f\u00f6rhandlingarna med Iran 2015. Under m\u00e5naderna fram till det slutliga avtalet trendade oljepriserna stadigt l\u00e4gre n\u00e4r marknaden prissatte in att iranska fat skulle \u00e5terkomma. Den historiska parallellen st\u00f6djer en strategi att positionera sig f\u00f6r l\u00e4gre priser, exempelvis genom att k\u00f6pa put-optioner, n\u00e4r en ny \u00f6verenskommelse bekr\u00e4ftas officiellt.<\/p>\n
Den svagare \u00e4n v\u00e4ntade lagerminskningen p\u00e5 3,3 miljoner fat f\u00f6rra veckan f\u00f6rst\u00e4rker v\u00e5r f\u00f6rsiktiga syn. Siffran ligger under fem\u00e5rssnittet f\u00f6r lagerdragningar i slutet av maj, vilket antyder att starten p\u00e5 sommars\u00e4songens bilresande inte drar ned lagren lika kraftigt som f\u00f6rv\u00e4ntat. Tillsammans med f\u00e4rska kinesiska PMI-siffror f\u00f6r industrin p\u00e5 49,8, n\u00e5got under konsensus, framst\u00e5r den globala efterfr\u00e5gebild som ljum.<\/p>\n
Trots de kortsiktigt negativa nyheterna bed\u00f6mer vi att ett prisgolv kommer att vara relativt stabilt p\u00e5 grund av strukturella faktorer. Upstream-produktion kan inte sl\u00e5s p\u00e5 igen \u00f6ver en natt, vilket g\u00f6r ett verkligt utbuds\u00f6verskott mindre sannolikt under n\u00e4sta kvartal. Att s\u00e4lja l\u00e5ngt out-of-the-money put-optioner med l\u00f6senpriser under 75 dollar f\u00f6r kontrakt med l\u00e4ngre l\u00f6ptid kan d\u00e4rf\u00f6r vara ett prudent s\u00e4tt att inkassera premie, samtidigt som man tar h\u00f6jd f\u00f6r detta underliggande st\u00f6d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
WTI backar tredje dagen till 86,60 dollar n\u00e4r vapenvilerykten mellan USA och Iran d\u00e4mpar Hormuz-premien. Lagerfallet var l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntat. Os\u00e4kerheten kvarst\u00e5r\u2014bin\u00e4r h\u00e4ndelserisk och h\u00f6jd OVX lockar optionsspel.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50855,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50856","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50856","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50856"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50856\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50855"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50856"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50856"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50856"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}