MUFG uppger att f\u00f6rnyade risker f\u00f6r konflikt i Mellan\u00f6stern och stigande oljepriser \u00f6kar upp\u00e5ttrycket p\u00e5 dollarn. H\u00f6gre energikostnader driver upp inflationen, vilket \u00f6kar oron hos Federal Reserve (USA:s centralbank) och g\u00f6r att beslutsfattare intar en mer \u00e5tstramande h\u00e5llning \u2013 det vill s\u00e4ga att de i h\u00f6gre grad vill h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g eller h\u00f6ja den f\u00f6r att d\u00e4mpa inflationen. Banken till\u00e4gger att marknadens tro p\u00e5 en snar fredsuppg\u00f6relse har f\u00f6rsvagats, \u00e4ven om nedg\u00e5ngen p\u00e5 finansmarknaderna hittills varit begr\u00e4nsad.<\/p>\n
MUFG anser att en ytterligare f\u00f6rs\u00e4mring i regionen kan \u00f6ka inflationsrisken och f\u00f6rskjuta fokus i Federal Open Market Committee (Fed:s r\u00e4ntekommitt\u00e9) fr\u00e5n tillv\u00e4xt till priser. Samtidigt h\u00e5lls aktier uppe av AI-driven optimism (f\u00f6rhoppningar om att investeringar i artificiell intelligens ska lyfta vinster) och arbetsmarknaden \u00e4r relativt stabil. Banken h\u00e4nvisar \u00e4ven till uttalanden fr\u00e5n Minneapolis Fed-chefen Neel Kashkari om att inflationen \u00e4r \u201dmycket f\u00f6r h\u00f6g\u201d, samt Chicago Fed-chefen Austan Goolsbee som sagt att inflationen legat \u00f6ver m\u00e5let i flera \u00e5r och utvecklas \u00e5t fel h\u00e5ll. MUFG bed\u00f6mer att om fredsutsikterna inte f\u00f6rb\u00e4ttras kan amerikanska marknadsr\u00e4ntor stiga igen, och att st\u00f6rre r\u00e4nteskillnader \u2013 tillsammans med att sambandet mellan r\u00e4ntor och v\u00e4xelkurs (hur valutakurser r\u00f6r sig i takt med r\u00e4ntor) st\u00e4rks \u2013 talar f\u00f6r fortsatt dollarf\u00f6rst\u00e4rkning.<\/p>\n
F\u00f6rnyade konfliktrisker i Mellan\u00f6stern st\u00e4rker dollarn, s\u00e4rskilt n\u00e4r terminspriset p\u00e5 Brent-olja (kontrakt om k\u00f6p\/f\u00f6rs\u00e4ljning till ett best\u00e4mt framtida datum) i m\u00e5nadens handel stigit \u00f6ver 98 dollar per fat. De h\u00f6gre energikostnaderna sp\u00e4r p\u00e5 inflationsoron hos Federal Reserve. Milj\u00f6n talar f\u00f6r fortsatt dollarn upp om fredsutsikterna inte snabbt f\u00f6rb\u00e4ttras.<\/p>\n
Investerarnas f\u00f6rtroende f\u00f6r en snabb l\u00f6sning har skakats, och inflationsriskerna \u00f6kar igen. Senaste utfallet f\u00f6r KPI (konsumentprisindex, m\u00e5tt p\u00e5 inflation) i april var h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat: 3,8 procent i \u00e5rstakt. Det har f\u00e5tt fler Fed-f\u00f6retr\u00e4dare att prioritera inflation framf\u00f6r tillv\u00e4xt, vilket g\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning p\u00e5 kort sikt mycket osannolik.<\/p>\n
Utifr\u00e5n detta tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 dollarn mot valutor som ofta p\u00e5verkas negativt av h\u00f6gre energipriser, som japanska yen och euron. En k\u00f6poption \u00e4r ett kontrakt som ger r\u00e4tten \u2013 men inte skyldigheten \u2013 att k\u00f6pa en valuta till en f\u00f6rutbest\u00e4md kurs. Optioner p\u00e5 USD\/JPY med l\u00f6senkurser (f\u00f6rutbest\u00e4md kurs) \u00f6ver 158 kan ge en attraktiv balans mellan m\u00f6jlig vinst och risk de n\u00e4rmaste veckorna. Strategin ger m\u00f6jlighet att ta del av en starkare dollar men begr\u00e4nsar samtidigt den m\u00f6jliga f\u00f6rlusten.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar ocks\u00e5 med att sv\u00e4ngningarna p\u00e5 valutamarknaden \u00f6kar, efter en period med relativt lugn handel. Med erfarenheter fr\u00e5n liknande geopolitiska upptrappningar i slutet av 2022 kan det vara klokt att k\u00f6pa kombinationspositioner i optioner som tj\u00e4nar p\u00e5 stora r\u00f6relser oavsett riktning, exempelvis i EUR\/USD. VIX-index (ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade b\u00f6rssv\u00e4ngningar) har samtidigt stigit till 17, vilket signalerar \u00f6kad oro \u00e4ven bredare p\u00e5 marknaden.<\/p>\n
En viktig drivkraft \u00e4r att sambandet mellan amerikanska r\u00e4ntor och dollarn har st\u00e4rkts igen. R\u00e4ntan p\u00e5 amerikanska 10-\u00e5riga statsobligationer har d\u00e4rf\u00f6r stigit \u00f6ver 4,75 procent, vilket \u00f6kar r\u00e4nteskillnaden mot andra stora ekonomier. Det g\u00f6r positioner f\u00f6r en starkare dollar mer intressanta, exempelvis via terminskontrakt p\u00e5 valuta (standardiserade kontrakt om k\u00f6p\/f\u00f6rs\u00e4ljning vid ett framtida datum), s\u00e5 l\u00e4nge den h\u00e4r dynamiken best\u00e5r.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nya Mellan\u00f6sternrisker och Brent \u00f6ver 98 dollar sp\u00e4r p\u00e5 inflationsoron och g\u00f6r Fed mer h\u00f6kaktig, enligt MUFG. Stigande USA-r\u00e4ntor och st\u00f6rre r\u00e4ntedifferenser talar f\u00f6r fortsatt dollarf\u00f6rst\u00e4rkning och \u00f6kade FX-sv\u00e4ngningar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50796","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50796","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50796"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50796\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50796"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50796"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50796"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}