Tre m\u00e5nader in i Iran-konflikten \u00e4r Hormuzsundet fortsatt st\u00e4ngt, vilket h\u00e5ller en energipriskn\u00e4ck kvar. \u00c4ven om USA och Iran skulle n\u00e5 en uppg\u00f6relse de n\u00e4rmaste dagarna v\u00e4ntas prisst\u00f6ten ligga kvar en tid. Energimarknaderna riskerar d\u00e4rmed en l\u00e4ngre period av st\u00f6rningar snarare \u00e4n en snabb \u00e5terg\u00e5ng till det normala.<\/p>\n
F\u00f6r Schweiz kommer pressen kort efter en nylig tullsm\u00e4ll fr\u00e5n USA som redan tyngt realekonomin. Scenarion anv\u00e4nds f\u00f6r att s\u00e4tta siffror p\u00e5 hur h\u00f6gre energipriser p\u00e5verkar f\u00f6rs\u00e4ljningspriserna (de priser f\u00f6retagen tar ut) i viktiga schweiziska branscher och f\u00f6r att bed\u00f6ma hur konkurrenskraften kan f\u00f6r\u00e4ndras j\u00e4mf\u00f6rt med utl\u00e4ndska konkurrenter n\u00e4r l\u00e4get skiftar.<\/p>\n
Givet att Hormuzsundet fortsatt \u00e4r st\u00e4ngt bed\u00f6mer vi att energipriserna f\u00f6rblir strukturellt h\u00f6ga en tid. Brentolja (ett globalt riktm\u00e4rke f\u00f6r oljepris) har handlats stabilt \u00f6ver 125 dollar per fat sedan sundet st\u00e4ngdes i mars, en prisst\u00f6t som inte setts sedan b\u00f6rjan av 2020-talet. Det ih\u00e5llande pristrycket skapar tydliga handelsl\u00e4gen i derivat (finansiella kontrakt d\u00e4r v\u00e4rdet f\u00f6ljer ett underliggande pris).<\/p>\n
De n\u00e4rmaste veckorna tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa l\u00e5ngl\u00f6pt k\u00f6poption (en r\u00e4tt, men inte en skyldighet, att k\u00f6pa till ett best\u00e4mt pris senare) p\u00e5 oljeterminer (standardiserade avtal om framtida k\u00f6p\/f\u00f6rs\u00e4ljning) f\u00f6r att dra nytta av milj\u00f6n. Med den h\u00f6ga volatiliteten (kraftiga sv\u00e4ngningar) kan en bull call spread vara ett f\u00f6rsiktigt s\u00e4tt att hantera risk i nya positioner: man k\u00f6per en k\u00f6poption och s\u00e4ljer en annan med h\u00f6gre l\u00f6senpris. D\u00e5 kan man gynnas av fortsatt h\u00f6ga priser och samtidigt s\u00e4tta en tydlig gr\u00e4ns f\u00f6r m\u00f6jlig f\u00f6rlust.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar med att schweiziska industribolag, som f\u00f6rbrukar mycket energi, f\u00e5r tydlig press p\u00e5 marginalerna (skillnaden mellan int\u00e4kter och kostnader). Senaste ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r industrin, PMI (en snabb indikator p\u00e5 om industrin v\u00e4xer eller krymper), har fallit till 48,5, vilket signalerar nedg\u00e5ng, och \u00e4r en tydlig f\u00f6rs\u00e4mring fr\u00e5n 54,2 i januari innan chockerna slog till. Det pekar p\u00e5 en tuff milj\u00f6 f\u00f6r r\u00f6relsek\u00e4nsliga schweiziska aktier.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ger vi att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 Swiss Market Index, SMI (ett b\u00f6rsindex f\u00f6r stora schweiziska bolag), eller att g\u00f6ra s\u00e5 kallade paraff\u00e4rer: korta schweiziska industribolag (tj\u00e4na p\u00e5 fallande kurser) och samtidigt vara l\u00e5ng nordamerikanska energiproducenter (tj\u00e4na p\u00e5 stigande kurser). Att francen nyligen f\u00f6rsvagats mot dollarn och nu testar niv\u00e5n 0,9500 st\u00e4rker dessutom den negativa synen p\u00e5 den inhemska schweiziska ekonomin.<\/p>\n
Kombinationen av energiprischock och tullar skapar h\u00f6g os\u00e4kerhet och volatilitet. Vi bed\u00f6mer att VIX (\u201dskr\u00e4ckindex\u201d, ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade b\u00f6rssv\u00e4ngningar) som legat runt 25 kan f\u00f6rbli h\u00f6gt eller stiga. Strategier som gynnas av stora r\u00f6relser, som att k\u00f6pa en straddle (k\u00f6p av b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris och l\u00f6ptid) p\u00e5 stora index, kan d\u00e4rf\u00f6r vara relevanta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Hormuzsundet \u00e4r st\u00e4ngt och Brent ligger \u00f6ver 125 dollar \u2013 energichocken biter sig fast. Schweiz pressas efter USA-tullar: PMI 48,5. Id\u00e9er: l\u00e5ng oljeoptioner, SMI-putar, kort industri\/l\u00e5ng energibolag.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50790","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50790","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50790"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50790\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50790"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50790"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50790"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}