USA:s fortsatta arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar steg till 1,786 miljoner under veckan som slutade den 15 maj, vilket var \u00f6ver prognosen p\u00e5 1,78 miljoner. Utfallet tyder p\u00e5 att n\u00e5got fler personer \u00e4n v\u00e4ntat forts\u00e4tter att f\u00e5 arbetsl\u00f6shetsers\u00e4ttning.<\/p>\n
Siffran \u00e4r fortsatt en noga bevakad indikator f\u00f6r l\u00e4get p\u00e5 arbetsmarknaden och hush\u00e5llens inkomster. Marknaden v\u00e4ger in datan tillsammans med andra amerikanska jobbindikatorer och kommande makrosiffror f\u00f6r att bed\u00f6ma \u00e5terh\u00e4mtningens styrka och tempo.<\/p>\n
Den mindre avvikelsen i fortsatta arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar fr\u00e5n mitten av maj, d\u00e4r fler \u00e4n v\u00e4ntat st\u00e5r kvar utan jobb, \u00e4r en liten men viktig signal. Det antyder att arbetsmarknaden b\u00f6rjar f\u00f6rsvagas. Den h\u00e4r datapunkten st\u00e4rker bilden av att ekonomins fart bromsar in.<\/p>\n
Det passar in i ett bredare m\u00f6nster: de senaste nya arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningarna steg ocks\u00e5 till 221\u202f000, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 flera m\u00e5nader. Samtidigt bromsade den underliggande inflationen i april (inflation rensad f\u00f6r mer r\u00f6rliga priser, ofta energi och livsmedel) till 3,6 procent i \u00e5rstakt. Sammantaget \u00f6kar det sannolikheten f\u00f6r att den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed) kan s\u00e4nka styrr\u00e4ntan (den r\u00e4nta som styr andra marknadsr\u00e4ntor) f\u00f6re \u00e5rets slut. Bilden som v\u00e4xer fram \u00e4r en ekonomi som tappar fart.<\/p>\n
Som svar \u00f6kar vi fokus p\u00e5 r\u00e4nteinstrument med derivat (finansiella avtal vars v\u00e4rde f\u00f6ljer en annan tillg\u00e5ng) som gynnas om Fed blir mer f\u00f6rsiktig och mer ben\u00e4gen att s\u00e4nka r\u00e4ntan. Det handlar bland annat om att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) p\u00e5 terminskontrakt (avtal om k\u00f6p eller f\u00f6rs\u00e4ljning l\u00e4ngre fram) p\u00e5 amerikanska statsobligationer, f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r fallande r\u00e4ntor och d\u00e4rmed stigande obligationspriser.<\/p>\n
F\u00f6r aktieindex \u00e4r v\u00e4gen fram\u00e5t mer oklar, och vi f\u00f6rbereder oss p\u00e5 st\u00f6rre sv\u00e4ngningar. En svagare ekonomi pressar normalt f\u00f6retagens vinster, vilket g\u00f6r s\u00e4ljoptioner (r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) p\u00e5 S&P 500 till en rimlig f\u00f6rs\u00e4kring f\u00f6r portf\u00f6ljen. Samtidigt kan l\u00e4gre r\u00e4ntor st\u00f6dja b\u00f6rsen, s\u00e5 vi s\u00e4ljer ocks\u00e5 s\u00e5 kallade put credit spreads (en optionsstrategi som kan ge en premie men begr\u00e4nsar risken genom att kombinera tv\u00e5 s\u00e4ljoptioner) f\u00f6r att dra nytta av os\u00e4kerheten.<\/p>\n
Historiskt brukar perioden inf\u00f6r en omsv\u00e4ngning i Fed:s policy pr\u00e4glas av kraftiga marknadsr\u00f6relser. D\u00e4rf\u00f6r ser vi v\u00e4rde i att \u00e4ga volatilitet (f\u00f6rv\u00e4ntade prissv\u00e4ngningar) via derivat kopplade till VIX, ofta kallat \u201dskr\u00e4ckindex\u201d eftersom det m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntad b\u00f6rsoro i USA. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX de kommande m\u00e5naderna framst\u00e5r som ett relativt billigt s\u00e4tt att skydda sig mot den ryckiga marknad vi v\u00e4ntar oss.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Amerikanska fortsatta arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar tickar upp till 1,786 miljoner \u2013 \u00f6ver prognos. Signalen: arbetsmarknaden mjuknar, ekonomin tappar fart och Fed-s\u00e4nkning n\u00e4rmar sig. Strategin: l\u00e5ng duration, optionsskydd, \u00e4g VIX-volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50780","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50780","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50780"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50780\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50780"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50780"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50780"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}