USA:s bruttonationalprodukt (BNP) \u00f6kade i \u00e5rstakt med 1,6 procent under f\u00f6rsta kvartalet, under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 2 procent. Den svagare siffran pekar p\u00e5 att tillv\u00e4xttakten bromsade in i b\u00f6rjan av \u00e5ret.<\/p>\n
Den nya uppskattningen l\u00e4ggs till en rad statistik som har satt fr\u00e5gor kring ekonomins fart p\u00e5 prov och l\u00e4r p\u00e5verka diskussionen om utsikterna fram\u00e5t. Fokus skiftar nu till om kommande siffror bekr\u00e4ftar en tillf\u00e4llig svacka eller en mer varaktig inbromsning.<\/p>\n
Med en svag BNP-siffra p\u00e5 1,6 procent ser vi det som en tydlig signal om att ekonomin kyls av snabbare \u00e4n v\u00e4ntat. Det f\u00f6r\u00e4ndrar f\u00f6ruts\u00e4ttningarna f\u00f6r Federal Reserves (Fed, USA:s centralbank) penningpolitik de kommande m\u00e5naderna. Det \u00f6kar trycket p\u00e5 Fed att ompr\u00f6va en stram linje (s\u00e5 kallat \u201dh\u00f6kaktig\u201d, allts\u00e5 att prioritera h\u00f6gre r\u00e4ntor f\u00f6r att pressa ned inflationen), eftersom risken f\u00f6r svagare tillv\u00e4xt nu framst\u00e5r som mer akut \u00e4n risken f\u00f6r att inflationen tar fart igen.<\/p>\n
Detta p\u00e5verkar synen p\u00e5 r\u00e4ntor direkt, och positioner justeras d\u00e4refter. Sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning vid septemberm\u00f6tet har nu stigit till \u00f6ver 65 procent, enligt priss\u00e4ttningen i Fed funds-terminer (terminskontrakt som speglar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 Feds styrr\u00e4nta). Man tittar p\u00e5 att k\u00f6pa optioner (r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) p\u00e5 b\u00f6rshandlade fonder med amerikanska statsobligationer, som TLT (ETF som f\u00f6ljer l\u00e5ngfristiga amerikanska statsobligationer), eller att anv\u00e4nda SOFR-terminer (terminer kopplade till SOFR, en kort amerikansk marknadsr\u00e4nta som ofta anv\u00e4nds som referensr\u00e4nta) f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r l\u00e4gre r\u00e4ntor fram till \u00e5rsskiftet.<\/p>\n
F\u00f6r aktiemarknaden inneb\u00e4r l\u00e4gre tillv\u00e4xt mer os\u00e4kerhet, vilket talar f\u00f6r st\u00f6rre sv\u00e4ngningar. CBOE Volatility Index (VIX, ett index som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i S&P 500 via optionspriser) ligger runt 14, en historiskt l\u00e5g niv\u00e5 som kan g\u00f6ra skydd billigt. Man \u00f6kar exponeringen mot stigande sv\u00e4ngningar och k\u00f6per s\u00e4ljoptioner (put, ett skydd som \u00f6kar i v\u00e4rde om b\u00f6rsen faller) p\u00e5 S&P 500 f\u00f6r att minska risken f\u00f6r nedg\u00e5ng n\u00e4r vinstprognoser kan beh\u00f6va s\u00e4nkas.<\/p>\n
USA-dollarn kan ocks\u00e5 f\u00f6rsvagas n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna om r\u00e4ntes\u00e4nkningar blir tydligare. En mindre stram Fed g\u00f6r dollarn mindre attraktiv j\u00e4mf\u00f6rt med valutor d\u00e4r centralbankerna inte s\u00e4nker lika snabbt. Man anv\u00e4nder terminer och optioner f\u00f6r att ta korta positioner i U.S. Dollar Index (DXY, ett index som m\u00e4ter dollarns v\u00e4rde mot en korg av st\u00f6rre valutor).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BNP-siffran i USA missar rej\u00e4lt: 1,6% mot v\u00e4ntade 2%, vilket v\u00e4cker oro f\u00f6r varaktig inbromsning. Marknaden prisar >65% sannolik r\u00e4ntes\u00e4nkning i september \u2013 l\u00e4ge f\u00f6r obligationscase, VIX-skydd och svagare dollar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50774","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50774","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50774"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50774\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50774"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50774"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50774"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}