Konsumentf\u00f6rtroendet i eurozonen kom in som v\u00e4ntat i maj, d\u00e4r huvudindexet noterades till -19.<\/p>\n
Utfallet beh\u00f6ll samma ton som m\u00e5naden innan och avvek inte fr\u00e5n marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar, vilket inneb\u00e4r att indikatorn ligger kvar p\u00e5 minussidan. Marknaden och beslutsfattare kommer att tolka det of\u00f6r\u00e4ndrade resultatet som att hush\u00e5llens st\u00e4mningsl\u00e4ge fortsatt \u00e4r svagt. Unders\u00f6kningen pekar fortsatt p\u00e5 f\u00f6rsiktighet kring konsumtion och den bredare efterfr\u00e5gan i ekonomin.<\/p>\n
Den senaste siffran f\u00f6r konsumentf\u00f6rtroendet i eurozonen p\u00e5 -19 var exakt vad marknaden r\u00e4knat med. Att inget \u00f6verraskar minskar risken f\u00f6r snabba b\u00f6rsr\u00f6relser, och vi har redan sett att sv\u00e4ngningarna d\u00e4mpats n\u00e4r VSTOXX-index (ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntad b\u00f6rsoro i euroomr\u00e5det) sj\u00f6nk till 14,5. Den viktigaste slutsatsen \u00e4r att den ih\u00e5llande pessimismen bland konsumenter nu ser ut att vara det nya normall\u00e4get.<\/p>\n
Den svaga konsumenten st\u00e4rker v\u00e5r bild av att Europeiska centralbanken (ECB) inte har br\u00e5ttom att h\u00f6ja sin styrr\u00e4nta (den r\u00e4nta som styr villkoren i ekonomin) p\u00e5 2,75 procent, s\u00e4rskilt n\u00e4r k\u00e4rninflationen (inflation rensad fr\u00e5n mer sv\u00e4ngiga priser som energi och ofta livsmedel) nyligen sjunkit till 2,1 procent. Svag konsumtion fungerar som en naturlig broms f\u00f6r pris\u00f6kningar, vilket ger ECB utrymme att avvakta \u00f6ver sommaren. D\u00e4rf\u00f6r r\u00e4knar vi inte med en mer \u00e5tstramande linje fr\u00e5n Frankfurt de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n
F\u00f6r breda index som Euro Stoxx 50, som fastnat mellan 4\u202f850 och 5\u202f000, st\u00f6djer statistiken strategier som gynnas av l\u00e5g volatilitet (sm\u00e5 kursr\u00f6relser) och brist p\u00e5 tydlig trend. Vi \u00f6verv\u00e4ger att s\u00e4lja k\u00f6poptionsstrategier utanf\u00f6r pengarna (optioner d\u00e4r l\u00f6senpriset ligger \u00f6ver dagens niv\u00e5 och som bara f\u00e5r v\u00e4rde vid tydligt uppg\u00e5ng) i form av call-spreadar (en kombination av k\u00f6pta och s\u00e5lda k\u00f6poptioner som begr\u00e4nsar b\u00e5de risk och m\u00f6jlig vinst) f\u00f6r att dra nytta av en begr\u00e4nsad uppsida, givet motvinden fr\u00e5n svagt konsumenthum\u00f6r. Historiskt har liknande perioder av fast pessimism, som 2011\u20132012, ofta h\u00e5llit tillbaka st\u00f6rre b\u00f6rsuppg\u00e5ngar tills en tydlig positiv drivkraft dyker upp.<\/p>\n
P\u00e5 sektorniv\u00e5 forts\u00e4tter vi att anv\u00e4nda derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) f\u00f6r att uttrycka en negativ syn p\u00e5 s\u00e4llank\u00f6psvaror (bolag som s\u00e4ljer varor och tj\u00e4nster som hush\u00e5ll l\u00e4tt kan dra ned p\u00e5) samtidigt som vi \u00e4r neutrala till dagligvaror och basvaror (mer stabila bolag som p\u00e5verkas mindre n\u00e4r hush\u00e5ll sparar). Bekr\u00e4ftelsen om en svag konsument i eurozonen st\u00e4rker ocks\u00e5 argumentet f\u00f6r en svagare euro. Vi bed\u00f6mer att k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner p\u00e5 EUR\/USD (en r\u00e4tt att s\u00e4lja euro mot dollar till ett best\u00e4mt pris, som skydd vid fallande euro) \u00e4r en rimlig hedge (riskminskning), eftersom penningpolitiken sannolikt blir mer st\u00f6djande i euroomr\u00e5det \u00e4n i USA.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Eurozonens konsumentf\u00f6rtroende fastnar p\u00e5 -19 i maj \u2013 och lockar fram en ny b\u00f6rslogik. Svag efterfr\u00e5gan bromsar inflationen, ECB kan avvakta, volatiliteten sjunker: l\u00e5gvolstrategier och euron pressas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50766","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50766","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50766"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50766\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50766"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50766"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50766"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}