Industrif\u00f6rtroendet i eurozonen l\u00e5g i maj i linje med prognoserna p\u00e5 -8, vilket visar att st\u00e4mningsl\u00e4get i sektorn fortsatt \u00e4r d\u00e4mpat. Utfallet pekar p\u00e5 att fler f\u00f6retag \u00e4r pessimistiska \u00e4n optimistiska, och att l\u00e4get fortfarande \u00e4r s\u00e4mre \u00e4n det historiska genomsnittet.<\/p>\n
Att siffran kom in som v\u00e4ntat tyder p\u00e5 att ingen ny riktning eller kraft byggdes upp under m\u00e5naden. P\u00e5 -8 signalerar indikatorn att industrif\u00f6retag fortsatt upplever utvecklingen som svagare \u00e4n normalt, vilket h\u00e5ller riskviljan l\u00e5g i euroomr\u00e5dets industribas.<\/p>\n
Majs industrif\u00f6rtroende p\u00e5 -8 var v\u00e4ntat, och d\u00e4rf\u00f6r v\u00e4ntar vi oss ingen st\u00f6rre marknadsr\u00f6relse. Avsaknaden av \u00f6verraskning kan pressa ned den f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningen (implikativ volatilitet, allts\u00e5 marknadens inprisade framtida r\u00f6relser) de n\u00e4rmaste dagarna. Vi tittar p\u00e5 VSTOXX-index (ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntad volatilitet i euroomr\u00e5dets aktiemarknad), som redan har fallit ned mot 15, som ett tecken p\u00e5 att marknaden r\u00f6r sig inom ett intervall.<\/p>\n
Givet den ih\u00e5llande svaghet som -8 bekr\u00e4ftar ser vi begr\u00e4nsad uppsida f\u00f6r stora europeiska index som Euro Stoxx 50. Det g\u00f6r det mer attraktivt att s\u00e4lja k\u00f6poptionsspreadar l\u00e5ngt \u00f6ver dagens niv\u00e5er (out-of-the-money call spreads: en optionsstrategi som tj\u00e4nar p\u00e5 stillast\u00e5ende eller svagt fallande marknad och begr\u00e4nsar b\u00e5de risk och m\u00f6jlig vinst) de kommande veckorna. Strategin kan ge avkastning om marknaden st\u00e5r still eller glider n\u00e5got ned.<\/p>\n
Synen st\u00e4rks av f\u00e4rska siffror som visar att inflationen i eurozonen (KPI, ett standardm\u00e5tt p\u00e5 pris\u00f6kningar) biter sig fast p\u00e5 2,8% och att tyska industriorder (nya best\u00e4llningar till industrin, en tidig signal om kommande produktion) forts\u00e4tter att vara svaga. N\u00e4r Europeiska centralbanken signalerar att den h\u00e5ller styrr\u00e4ntan (den r\u00e4nta som styr finansieringskostnader i ekonomin) stilla p\u00e5 3,5% \u00f6ver sommaren finns f\u00e5 drivkrafter som bryter m\u00f6nstret. Den h\u00e4r f\u00f6ruts\u00e4gbarheten st\u00f6djer strategier som gynnas av l\u00e5g volatilitet.<\/p>\n
Det nuvarande l\u00e4get p\u00e5minner om perioden med l\u00e5g tillv\u00e4xt 2014\u20132016, d\u00e5 aktier ofta handlades sidledes under l\u00e4ngre perioder. Den svaga industrin talar ocks\u00e5 f\u00f6r en negativ syn p\u00e5 euron. Vi positionerar f\u00f6r att EUR\/USD (v\u00e4xelkursen mellan euro och amerikansk dollar) kan testa l\u00e4gre niv\u00e5er, n\u00e4r skillnader i ekonomisk utveckling mellan euroomr\u00e5det och USA forts\u00e4tter att pr\u00e4gla marknaden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Eurozonens industrif\u00f6rtroende fast p\u00e5 -8 i maj \u2013 v\u00e4ntat men illavarslande. D\u00e4mpad riskvilja h\u00e5ller VSTOXX kring 15 och b\u00f6rsen i sidled. Case: s\u00e4lj OTM-callspreads, fortsatt pressad euro mot dollarn.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50765","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50765","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50765"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50765\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50765"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50765"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50765"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}