Yannis Stournaras, ledamot i Europeiska centralbankens (ECB) r\u00e5d och chef f\u00f6r Greklands centralbank, sade i en intervju som gjordes p\u00e5 onsdagen och publicerades under torsdagens europahandel att l\u00e4get kr\u00e4ver en f\u00f6rsiktig f\u00f6rflyttning mot en mer \u00e5tstramande penningpolitik, vilket g\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i juni mycket sannolik. Han sade ocks\u00e5 att ECB vill hindra s\u00e5 kallade andrahandseffekter (n\u00e4r inflationen sprider sig via l\u00f6ner och f\u00f6retagspriser) samtidigt som man undviker att bromsa ekonomin f\u00f6r kraftigt.<\/p>\n
Euron reagerade knappt direkt. EUR\/USD var senast ned 0,13% till cirka 1,1610 efter att ha tagit igen st\u00f6rre delen av dagens tidigare nedg\u00e5ng. ECB, med s\u00e4te i Frankfurt, s\u00e4tter r\u00e4ntor i euroomr\u00e5det och siktar p\u00e5 inflation kring 2%. R\u00e5det sammantr\u00e4der \u00e5tta g\u00e5nger per \u00e5r. ECB kan anv\u00e4nda kvantitativa l\u00e4ttnader (QE, n\u00e4r centralbanken skapar pengar och k\u00f6per stats- eller f\u00f6retagsobligationer f\u00f6r att pressa ned r\u00e4ntor och stimulera ekonomin), vilket anv\u00e4ndes 2009\u201311, 2015 och under coronapandemin. Kvantitativ \u00e5tstramning (QT) \u00e4r motsatsen: ECB slutar k\u00f6pa och \u00e5terinvestera, vilket ofta ger st\u00f6d \u00e5t euron.<\/p>\n
Signalerna fr\u00e5n ECB pekar nu tydligt mot att en r\u00e4nteh\u00f6jning i juni \u00e4r mycket sannolik. Kurs\u00e4ndringen ska d\u00e4mpa inflationen utan att bromsa ekonomin f\u00f6r mycket. Marknaden beh\u00f6ver ta h\u00f6jd f\u00f6r en mer \u00e5tstramande milj\u00f6.<\/p>\n
Inflationen i euroomr\u00e5det ligger kvar p\u00e5 2,4% enligt den prelimin\u00e4ra apriluppskattningen (snabbestimat). Det st\u00e4rker ECB:s fokus p\u00e5 prisstabilitet. Eurostats senaste siffror visar ocks\u00e5 att arbetsl\u00f6sheten \u00e4r l\u00e5g, 6,4%, vilket ger centralbanken utrymme att strama \u00e5t. Det g\u00f6r en \u201df\u00f6rsiktig justering\u201d mer trov\u00e4rdig.<\/p>\n
Det h\u00e4r \u00f6kar sannolikheten f\u00f6r st\u00f6rre sv\u00e4ngningar i euron de kommande veckorna, vilket p\u00e5verkar priss\u00e4ttningen p\u00e5 optioner (derivat, allts\u00e5 finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng). Man kan r\u00e4kna med att premierna p\u00e5 kortfristiga eurooptioner stiger n\u00e4r marknaden v\u00e4ger os\u00e4kerheten kring h\u00f6jningens storlek och n\u00e4sta steg. Positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 l\u00e5g volatilitet (\u201dkort volatilitet\u201d) b\u00f6r ses \u00f6ver noga.<\/p>\n
Omsv\u00e4ngningen kan st\u00e4rka euron och lyfta EUR\/USD fr\u00e5n nuvarande niv\u00e5er runt 1,0850. Handlare i derivat kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call options, som ger r\u00e4tten att k\u00f6pa till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) p\u00e5 euron f\u00f6r att dra nytta av en uppg\u00e5ng. Avg\u00f6rande blir tajmingen innan f\u00f6rv\u00e4ntningarna \u00e4r fullt inprisade.<\/p>\n
Historiskt \u00e4r starten p\u00e5 r\u00e4nteh\u00f6jningscykeln 2022 en m\u00f6jlig j\u00e4mf\u00f6relse. D\u00e5 steg korta obligationsr\u00e4ntor kraftigt och euron r\u00f6rde sig mycket. Liknande ompriss\u00e4ttning kan komma i korta r\u00e4nteswappar (avtal d\u00e4r man byter r\u00e4ntebetalningar, ofta fast mot r\u00f6rlig r\u00e4nta) och terminskontrakt (futures, standardiserade avtal om k\u00f6p eller f\u00f6rs\u00e4ljning i framtiden) de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ECB-toppen Stournaras flaggar f\u00f6r f\u00f6rsiktig \u00e5tstramning \u2013 r\u00e4nteh\u00f6jning i juni \u201dmycket sannolik\u201d. Inflation 2,4% och l\u00e5g arbetsl\u00f6shet ger utrymme. Effekter: potentiellt starkare euro, h\u00f6gre optionsvolatilitet och ompriss\u00e4ttning i swappar\/futures.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50762","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50762","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50762"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50762\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50762"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50762"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50762"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}