Federal Reserve-guvern\u00f6ren Lisa Cook sade att r\u00e4tt penningpolitik \u00e4r att h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad n\u00e4r riskerna f\u00f6r h\u00f6gre inflation (pris\u00f6kningar) fortsatt \u00e4r p\u00e5 uppsidan, och att pristrycket \u201dtydligt\u201d r\u00f6r sig i \u201dfel riktning\u201d. Hon tillade att \u00e4ven tillf\u00e4lliga st\u00f6rningar kan lyfta inflationen p\u00e5 medell\u00e5ng sikt, \u00e4ven om s\u00e5dana krafter i teorin b\u00f6r vara \u00f6verg\u00e5ende. Cook beskrev villkorade v\u00e4gar fram\u00e5t f\u00f6r politiken: hon skulle vara beredd att h\u00f6ja r\u00e4ntan om den v\u00e4ntade desinflationsprocessen (att inflationen gradvis sjunker) inte kommer tillbaka i tid, medan r\u00e4ntes\u00e4nkningar kan bli aktuella om arbetsmarknaden f\u00f6rs\u00e4mras.<\/p>\n
N\u00e4r det g\u00e4ller syssels\u00e4ttningen beskrev Cook arbetsmarknaden som \u201di stort sett stabil\u201d, men sade att riskerna p\u00e5 nedsidan har \u00f6kat. Hon varnade ocks\u00e5 f\u00f6r att AI-relaterade jobbf\u00f6rluster (jobb som f\u00f6rsvinner n\u00e4r f\u00f6retag automatiserar med artificiell intelligens) kan komma f\u00f6re eventuella AI-drivna jobbvinster. Separat tog hon upp bredare teknikeffekter och sade att AI kan st\u00f6dja produktivitet (hur mycket som produceras per arbetad timme) och ekonomisk tillv\u00e4xt, och kan st\u00e4rka finansiell stabilitet (att det finansiella systemet fungerar utan st\u00f6rre kriser), medan f\u00f6ljderna av AI f\u00f6r cybers\u00e4kerhet (skydd mot digitala intr\u00e5ng) fortfarande \u00e4r oklara.<\/p>\n
Federal Reserve ligger still f\u00f6r tillf\u00e4llet, men l\u00e4mnar \u00f6ppet f\u00f6r r\u00f6relser \u00e5t b\u00e5da h\u00e5ll. Vi ser det som ett tecken p\u00e5 \u00f6kad os\u00e4kerhet, vilket inneb\u00e4r att volatiliteten (hur kraftigt priser sv\u00e4nger) sannolikt \u00f6kar de kommande veckorna. Kortsiktiga optionsstrategier (handel med kontrakt som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) brukar fungera bra i en s\u00e5dan milj\u00f6 n\u00e4r marknaden tar in den tv\u00e5sidiga risken.<\/p>\n
Den mer h\u00f6kaktiga tonen (att centralbanken lutar \u00e5t stramare politik och h\u00f6gre r\u00e4ntor f\u00f6r att pressa ned inflationen) \u00e4r v\u00e5r fr\u00e4msta oro, s\u00e4rskilt efter att aprilutfallet f\u00f6r KPI (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 inflation) kom in starkt p\u00e5 3,9%, klart \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntningarna. N\u00e4r inflationen r\u00f6r sig i \u201dfel riktning\u201d \u00f6verv\u00e4ger vi att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (\u201dputs\u201d, som tj\u00e4nar p\u00e5 fallande priser) p\u00e5 terminskontrakt (standardiserade avtal om k\u00f6p\/f\u00f6rs\u00e4ljning l\u00e4ngre fram) f\u00f6r amerikanska statsobligationer f\u00f6r att skydda mot en \u00f6verraskande r\u00e4nteh\u00f6jning. En stark inflationsrapport f\u00f6r maj i mitten av juni skulle bekr\u00e4fta den bilden och sannolikt pressa obligationspriserna ned\u00e5t.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi bevaka tecken p\u00e5 svaghet i arbetsmarknaden. De veckovisa ans\u00f6kningarna om arbetsl\u00f6shetsers\u00e4ttning har redan stigit till en sexm\u00e5nadersh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 235 000, vilket st\u00f6djer bilden av \u00f6kade nedsidesrisker. En svag jobbrapport utanf\u00f6r jordbrukssektorn (Non-Farm Payrolls, den viktigaste m\u00e5nadsstatistiken \u00f6ver antalet nya jobb i USA) den 5 juni skulle kraftigt \u00f6ka sannolikheten f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar, vilket kan g\u00f6ra k\u00f6poptioner (\u201dcalls\u201d, som tj\u00e4nar p\u00e5 stigande priser) p\u00e5 S&P 500 (ett brett amerikanskt aktieindex) mer intressanta.<\/p>\n
Mot bakgrund av dessa motstridiga signaler kan den renaste aff\u00e4ren vara att k\u00f6pa volatilitet direkt. Vi tittar p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX (Volatility Index, ofta kallat \u201dskr\u00e4ckindex\u201d och ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade b\u00f6rssv\u00e4ngningar) eller att s\u00e4tta upp en strangle (en optionsposition med en k\u00f6poption och en s\u00e4ljoption med olika l\u00f6senpriser) p\u00e5 stora index-ETF:er (b\u00f6rshandlade fonder som f\u00f6ljer ett index) med l\u00f6ptid till slutet av juni. Det g\u00f6r att vi kan tj\u00e4na p\u00e5 en stor marknadsr\u00f6relse utan att beh\u00f6va gissa riktning.<\/p>\n
Kommentarerna om AI l\u00e4gger till ett lager av os\u00e4kerhet, s\u00e4rskilt kring arbetsmarknadens framtida stabilitet. Den h\u00e4r l\u00e5ngsiktiga faktorn kan b\u00f6rja p\u00e5verka syssels\u00e4ttningsdata tidigare \u00e4n v\u00e4ntat och d\u00e4rmed g\u00f6ra Fed:s v\u00e4g fram\u00e5t mer sv\u00e5rtolkad. Det st\u00e4rker v\u00e5r syn att en positionering f\u00f6r en kraftig r\u00f6relse, snarare \u00e4n en viss riktning, \u00e4r den mest f\u00f6rsiktiga strategin.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fed-topp Lisa Cook ser upp\u00e5trisk i inflationen och vill h\u00e5lla r\u00e4ntan still \u2013 men \u00f6ppnar f\u00f6r h\u00f6jning om desinflationen sviker, s\u00e4nkning vid svagare jobb. R\u00e5det: k\u00f6p volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50729","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50729","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50729"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50729\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50729"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50729"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50729"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}