USA:s konsumentf\u00f6rtroende, enligt Conference Board, sj\u00f6nk marginellt till 93,1 i maj fr\u00e5n uppreviderade 93,8 i april. Det var h\u00f6gre \u00e4n TD:s prognos p\u00e5 90,5 och \u00f6ver konsensus p\u00e5 92,0. Indikatorn har p\u00e5 sistone utvecklats annorlunda \u00e4n andra m\u00e5tt p\u00e5 st\u00e4mningsl\u00e4get, bland annat UMich (University of Michigan-unders\u00f6kningen) och Morning Consult. Den fortsatta konflikten med koppling till Iran och h\u00f6gre bensinpriser lyfts fram som m\u00f6jliga faktorer som tynger index.<\/p>\n
I unders\u00f6kningen f\u00f6ll \u201dlabour differential\u201d till 6,9 \u2013 det vill s\u00e4ga skillnaden mellan andelen som tycker att det finns gott om jobb och andelen som tycker att det \u00e4r sv\u00e5rt att f\u00e5 jobb. Det st\u00e4mmer med svagare f\u00f6rv\u00e4ntningar om att hitta arbete i New York Fed:s enk\u00e4t. Planerna p\u00e5 att k\u00f6pa varaktiga varor (st\u00f6rre ink\u00f6p som bil och vitvaror) f\u00f6rsvagades och inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna l\u00e5g kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er. Fritextsvaren blev mer negativa, med fler h\u00e4nvisningar till priser, olje- och bensinkostnader f\u00f6r andra m\u00e5naden i rad. \u00c4ven omn\u00e4mnanden av krig, geopolitik och konflikt l\u00e5g kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er, vilket pekar p\u00e5 oro f\u00f6r att Mellan\u00f6sternl\u00e4get ska driva upp inflationen.<\/p>\n
Vi ser att konsumentf\u00f6rtroendet h\u00e5ller emot b\u00e4ttre \u00e4n v\u00e4ntat just nu, men detaljerna i rapporten visar en betydligt svagare bild fram\u00e5t. Skillnaden mellan rubriksiffran och hush\u00e5llens faktiska planer tyder p\u00e5 en \u00f6kande risk f\u00f6r ekonomin. Det \u00e4r ofta en milj\u00f6 d\u00e4r marknadens sv\u00e4ngningar (volatilitet, allts\u00e5 hur kraftigt priser r\u00f6r sig) tenderar att \u00f6ka.<\/p>\n
Konsumenterna pressas av inflationen, s\u00e4rskilt vid pumpen. AAA uppger att rikssnittet f\u00f6r bensin i USA nyligen n\u00e5dde 3,95 dollar per gallon, en psykologiskt viktig niv\u00e5 som sl\u00e5r direkt mot hush\u00e5llsbudgeten. Det kan f\u00f6rklara att planerna p\u00e5 st\u00f6rre ink\u00f6p f\u00f6rsvagas i enk\u00e4ten.<\/p>\n
Konflikten kopplad till Iran \u00f6kar os\u00e4kerheten, och vi bed\u00f6mer att marknaden inte fullt ut tar h\u00f6jd f\u00f6r den. Uppgifter om st\u00f6rningar i sj\u00f6farten i Hormuzsundet \u2013 en strategiskt viktig passage f\u00f6r oljeexport \u2013 h\u00f6jer den geopolitiska risken. Det talar f\u00f6r att \u00f6verv\u00e4ga skydd i portf\u00f6ljen. H\u00e4r avses exempelvis exponering mot VIX, ett vanligt m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntad aktiemarknadsvolatilitet i USA, som har stigit fr\u00e5n cirka 14 till \u00f6ver 17 i maj.<\/p>\n
Mot bakgrund av fallande k\u00f6pintentioner tittar vi p\u00e5 en negativ syn p\u00e5 s\u00e4llank\u00f6psvaror (\u201dconsumer discretionary\u201d, allts\u00e5 bolag som gynnas n\u00e4r hush\u00e5llen vill spendera mer p\u00e5 allt ut\u00f6ver det n\u00f6dv\u00e4ndiga). B\u00f6rshandlade fonder (ETF:er, fonder som handlas som aktier) som f\u00f6ljer bolag k\u00e4nsliga f\u00f6r konsumtion, som detaljhandel och resor, framst\u00e5r som mer s\u00e5rbara. Ett s\u00e4tt att positionera sig kan vara att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put-optioner, ett kontrakt som ger r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett visst pris) f\u00f6r att f\u00e5 skydd vid kursfall.<\/p>\n
\u00c4ven arbetsmarknaden visar varningssignaler n\u00e4r \u201dlabour differential\u201d backar till 6,9. Det ligger i linje med JOLTS-statistiken (Job Openings and Labor Turnover Survey, som m\u00e4ter bland annat lediga jobb) som pekar p\u00e5 en fortsatt avkylning i antalet vakanser till den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 n\u00e4ra tv\u00e5 \u00e5r. En svagare arbetsmarknad \u00f6kar pressen p\u00e5 hush\u00e5llen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USA:s konsumentf\u00f6rtroende backar till 93,1 men sl\u00e5r prognoserna \u2013 \u00e4nd\u00e5 varnar detaljerna. K\u00f6pplaner faller, inflationen biter vid pumpen och Iran-oron lyfter volatiliteten. Risk f\u00f6r sv\u00e4ngig b\u00f6rs.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50723","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50723","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50723"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50723\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50723"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50723"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50723"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}