USA:s president Donald Trump sade p\u00e5 onsdagen att USA inte kommer att l\u00e4tta p\u00e5 sanktionerna mot Iran och inte heller frig\u00f6ra iranska tillg\u00e5ngar (pengar och andra v\u00e4rden som \u00e4r frysta utomlands). Han sade ocks\u00e5 att han \u201dinte \u00e4r bekv\u00e4m med att Ryssland eller Kina tar hand om Irans lager av h\u00f6ganrikat uran\u201d (uran med mycket h\u00f6g halt av den klyvbara isotopen U\u2011235, som kan anv\u00e4ndas i k\u00e4rnvapen), och satte d\u00e4rmed en begr\u00e4nsning f\u00f6r hur k\u00e4rnmaterial kan hanteras i en framtida \u00f6verenskommelse.<\/p>\n
Om Hormuzsundet sade Trump att det ska vara \u00f6ppet f\u00f6r alla, utan att n\u00e5gon part kontrollerar det, och att det ska \u00f6ppnas omedelbart. Han tillade att en eventuell USA\u2013Iran-uppg\u00f6relse m\u00e5ste vara \u201dperfekt\u201d, och sade att det finns en \u201df\u00f6rst\u00e5else\u201d med Iran.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att uttalandena \u00f6kar os\u00e4kerheten p\u00e5 energimarknaden och i praktiken kan ge oljepriset st\u00f6d p\u00e5 kort sikt. Den h\u00e5rda linjen om sanktioner minskar chansen att ny iransk olja snabbt kan n\u00e5 marknaden, n\u00e5got som vissa akt\u00f6rer hade r\u00e4knat med. Det signalerar att marknaden underskattar den geopolitiska risken (risk kopplad till konflikter och politiska beslut mellan l\u00e4nder).<\/p>\n
Fokus p\u00e5 Hormuzsundet \u00e4r viktigast, eftersom omkring 21 miljoner fat olja per dag, \u00f6ver 20% av v\u00e4rldens konsumtion, passerar denna flaskhals (en tr\u00e5ng passage d\u00e4r st\u00f6rningar f\u00e5r stor effekt). \u00c4ven om presidenten s\u00e4ger att sundet ska f\u00f6rbli \u00f6ppet, kan retoriken i sig h\u00f6ja riskp\u00e5slaget f\u00f6r f\u00f6rs\u00e4kringar och frakter (extra kostnad som priss\u00e4tter risken). Vi s\u00e5g Brentterminer (kontrakt om framtida leverans av olja) stiga n\u00e4ra 3% till \u00f6ver 92 dollar per fat inom en timme, vilket speglar den omedelbara oron.<\/p>\n
Som svar positionerar vi oss f\u00f6r st\u00f6rre sv\u00e4ngningar genom att k\u00f6pa kortsiktiga k\u00f6poptioner (r\u00e4tten att k\u00f6pa till ett i f\u00f6rv\u00e4g best\u00e4mt pris) p\u00e5 st\u00f6rre olje-ETF:er (b\u00f6rshandlade fonder som f\u00f6ljer oljepris eller oljeaktier) och terminskontrakt. CBOE:s volatilitetsindex f\u00f6r r\u00e5olja, OVX (ett m\u00e5tt p\u00e5 marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade prisr\u00f6relser utifr\u00e5n optionspriser), har redan stigit 18%, vilket tyder p\u00e5 att marknaden f\u00f6rbereder sig f\u00f6r st\u00f6rre prisr\u00f6relser de kommande veckorna. Strategin ger m\u00f6jlighet att vinna p\u00e5 stigande priser samtidigt som risken \u00e4r begr\u00e4nsad om l\u00e4get ov\u00e4ntat lugnar ned sig.<\/p>\n
Historiskt har perioder med \u00f6kad USA\u2013Iran-sp\u00e4nning, som dr\u00f6narincidenterna 2019, lett till korta och snabba uppg\u00e5ngar i oljepriset, f\u00f6ljt av en gradvis nedg\u00e5ng n\u00e4r den akuta oron avtar. Men med globalt stramare lager (mindre buffertlager i f\u00f6rh\u00e5llande till efterfr\u00e5gan) \u00e4n d\u00e5, enligt senaste EIA-data (amerikanska energimyndighetens statistik), kan en verklig st\u00f6rning f\u00e5 mer varaktig effekt. Vi viktar d\u00e4rf\u00f6r mot instrument med l\u00f6ptid (tiden till f\u00f6rfall) p\u00e5 45\u201360 dagar.<\/p>\n
Den motstridiga h\u00e4nvisningen till en \u201df\u00f6rst\u00e5else\u201d med Iran inneb\u00e4r en viss chans till snabb nedtrappning, vilket kan ge ett tv\u00e4rt prisfall. F\u00f6r att skydda oss undviker vi \u00f6ppna, oskyddade positioner (\u201dnaken\u201d exponering utan skydd) och anv\u00e4nder i st\u00e4llet en bull call spread: vi k\u00f6per en k\u00f6poption och s\u00e4ljer en annan med h\u00f6gre l\u00f6senpris, vilket begr\u00e4nsar m\u00f6jlig uppsida men s\u00e4nker kostnaden och minskar risken vid ett pl\u00f6tsligt fall i volatilitet (sv\u00e4ngningar).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Trumps h\u00e5rda Iran-linje h\u00f6jer riskpremien: inga sanktionsl\u00e4ttnader, frysta tillg\u00e5ngar kvar och oro f\u00f6r Hormuz. Oljan studsade n\u00e4ra 3%. Vi positionerar med korta k\u00f6poptioner\/bull call spreads.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50721","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50721","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50721"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50721\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50721"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50721"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50721"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}