AUD\/NZD har backat efter att ha n\u00e5tt sin h\u00f6gsta niv\u00e5 sedan april 2013, vilket g\u00f6r uppg\u00e5ngen det senaste \u00e5ret s\u00e5rbar n\u00e4r handeln i maj blivit avvaktande. Nedg\u00e5ngen kommer efter att marknadens r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar st\u00e4llts om: investerare r\u00e4knar nu in flera r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), samtidigt som de v\u00e4ntar sig att Reserve Bank of Australia (RBA) g\u00f6r paus. Det f\u00f6r\u00e4ndrar r\u00e4nteskillnaden p\u00e5 kort sikt och p\u00e5verkar hur marknaden \u00e4r positionerad (hur m\u00e5nga som redan ligger p\u00e5 upp- eller nedg\u00e5ng).<\/p>\n
De tekniska niv\u00e5erna \u00e4r ocks\u00e5 i fokus. Paret testade sitt 50-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA, ett genomsnitt av priset de senaste 50 handelsdagarna) vid 1,2130. En st\u00e4ngning under den niv\u00e5n kan trigga vinsthemtagningar och bana v\u00e4g f\u00f6r en tydligare nedg\u00e5ng efter den l\u00e5nga uppg\u00e5ngen. P\u00e5 lite l\u00e4ngre sikt v\u00e4ntas paret stabiliseras kring 1,20 senare i \u00e5r, samtidigt som Nya Zeelands \u00e5terh\u00e4mtning beskrivs som tidig. Det finns fortfarande lediga resurser i ekonomin (outnyttjad kapacitet), arbetsl\u00f6sheten \u00e4r f\u00f6rh\u00f6jd och en stramare penningpolitik (h\u00f6gre r\u00e4ntor) kan bromsa tillv\u00e4xten.<\/p>\n
Efter den snabba nedg\u00e5ngen i AUD\/NZD bed\u00f6ms den \u00e5rsl\u00e5nga upptrenden vara under tydlig press. Det senaste brottet under 50-dagars SMA vid 1,2130 \u00e4r en signal om att fler vinsthemtagningar kan komma de n\u00e4rmaste veckorna. Det \u00f6kar sannolikheten f\u00f6r fortsatt press ned\u00e5t.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare (som handlar optioner och liknande instrument) kan det tala f\u00f6r att se \u00f6ver positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 nedg\u00e5ng. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (putoptioner, som \u00f6kar i v\u00e4rde n\u00e4r priset faller) p\u00e5 AUD\/NZD med f\u00f6rfall i juli eller augusti \u00e4r ett direkt s\u00e4tt att ta position f\u00f6r en nedg\u00e5ng. Ett alternativ \u00e4r en s\u00e5 kallad bear put spread (en optionsstrategi d\u00e4r man k\u00f6per en put och s\u00e4ljer en annan put med l\u00e4gre l\u00f6senpris f\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden, men \u00e4ven begr\u00e4nsa maximal vinst).<\/p>\n
Synen st\u00e4rks av att centralbankerna pekar \u00e5t olika h\u00e5ll, n\u00e5got som st\u00f6ds av ny statistik. Nya Zeelands senaste KPI-siffra (CPI, konsumentprisindex som m\u00e4ter inflation) f\u00f6r kvartalet kom in ov\u00e4ntat h\u00f6gt p\u00e5 1,1%, vilket lyfte \u00e5rstakten till 4,5%. Det ligger klart \u00f6ver RBNZ:s m\u00e5l och driver f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4nteh\u00f6jningar. I Australien var den senaste inflationssiffran l\u00e4gre, 0,8% f\u00f6r kvartalet, vilket ger RBA utrymme att ligga still med r\u00e4ntan.<\/p>\n
Risken f\u00f6r en snabbare nedg\u00e5ng inneb\u00e4r ocks\u00e5 att man kan r\u00e4kna med st\u00f6rre prisr\u00f6relser. Marknadens implicita volatilitet (f\u00f6rv\u00e4ntad framtida sv\u00e4ngning som avl\u00e4ses i optionspriser) har redan stigit fr\u00e5n 6,5% till 7,8% den h\u00e4r m\u00e5naden. H\u00f6gre volatilitet g\u00f6r optioner dyrare men signalerar ocks\u00e5 att marknaden v\u00e4ntar sig st\u00f6rre r\u00f6relser. I ett s\u00e5dant l\u00e4ge kan strategier som en l\u00e5ng strangle (man k\u00f6per b\u00e5de en k\u00f6poption och en s\u00e4ljoption f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 en stor r\u00f6relse, oavsett riktning) vara intressanta f\u00f6r den som tror p\u00e5 st\u00f6rre r\u00f6relser men \u00e4r os\u00e4ker p\u00e5 riktningen p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Historiskt har liknande perioder med tydliga skillnader i penningpolitiken lett till mer varaktiga r\u00f6relser, som 2014 n\u00e4r RBNZ:s \u00e5tstramning pressade ned AUD\/NZD med \u00f6ver 8% p\u00e5 sex m\u00e5nader. \u00c4ven om Nya Zeelands ekonomi visar svaghet, med arbetsl\u00f6shet p\u00e5 4,4%, \u00e4r centralbankens fokus i f\u00f6rsta hand inflationen. F\u00f6r tillf\u00e4llet v\u00e4ntas skillnaden mellan RBA och RBNZ vara den viktigaste drivkraften.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
AUD\/NZD har v\u00e4nt ned fr\u00e5n 2013-toppar \u2013 och nu hotas \u00e5rsrallyt. RBNZ-prissatta h\u00f6jningar mot v\u00e4ntad RBA-paus pressar r\u00e4ntedifferensen; brott under SMA50 kan utl\u00f6sa vinsthemtagningar, h\u00f6gre volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50703","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50703","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50703"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50703\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50703"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50703"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50703"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}