Yenen f\u00f6rl\u00e4ngde nedg\u00e5ngen mot dollarn p\u00e5 onsdagen. USD\/JPY steg f\u00f6r fj\u00e4rde dagen i rad till en m\u00e5nads h\u00f6gsta p\u00e5 159,45 och n\u00e4rmade sig 160,00 \u2013 en niv\u00e5 som ofta ses som den yttersta gr\u00e4nsen f\u00f6r hur svag yenen f\u00e5r bli innan japanska myndigheter kan agera. Marknaden borts\u00e5g fr\u00e5n mer \u00e5tstramande (\u201dh\u00f6kaktiga\u201d) kommentarer fr\u00e5n Bank of Japan-chefen Kazuo Ueda om att en energichock kan ge f\u00f6ljdeffekter som driver upp inflationen ytterligare. Samtidigt st\u00e4rkte uttalandena bilden av att centralbanken kan h\u00f6ja r\u00e4ntan vid m\u00f6tet den 15 juni. Det v\u00e4gdes dock upp av oro f\u00f6r att Japan \u00e4r s\u00e5rbart f\u00f6r h\u00f6ga oljepriser och av att japanska statsobligationsr\u00e4ntor \u00e4r l\u00e5ga j\u00e4mf\u00f6rt med USA.<\/p>\n
Fokus flyttas nu till japansk statistik p\u00e5 fredag, med Tokyos konsumentprisindex (CPI, ett inflationsm\u00e5tt som m\u00e4ter prisutvecklingen f\u00f6r hush\u00e5llens varor och tj\u00e4nster) i spetsen, f\u00f6r att bekr\u00e4fta utsikterna inf\u00f6r junim\u00f6tet. K\u00e4rninflationen (inflation rensad fr\u00e5n mer volatila poster som ofta \u00e4r energi och f\u00e4rsk mat) v\u00e4ntas forts\u00e4tta stiga i lugn takt i maj. Arbetsl\u00f6sheten v\u00e4ntas vara of\u00f6r\u00e4ndrad och detaljhandeln v\u00e4ntas bromsa i april. Samtidigt st\u00e5r dollarn stadigt n\u00e4r marknaden tolkar Federal Reserves linje som mer \u00e5tstramande. Nya siffror har d\u00e4mpat oron f\u00f6r den amerikanska arbetsmarknaden och handlare har \u00f6kat sina positioner f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning innan \u00e5rets slut. USA:s PCE-inflation (Personal Consumption Expenditures, ett inflationsm\u00e5tt baserat p\u00e5 hush\u00e5llens konsumtion som Fed ofta f\u00f6ljer) p\u00e5 torsdag blir viktig och kan styra dollarns riktning p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Valutaparet USD\/JPY testar en m\u00e5nads h\u00f6gsta kring 159,50, vilket s\u00e4tter den viktiga niv\u00e5n 160,00 i centrum de kommande veckorna. Vi ser niv\u00e5n som en trolig gr\u00e4ns d\u00e4r japanska myndigheter kan intervenera, allts\u00e5 g\u00e5 in och k\u00f6pa yen\/s\u00e4lja dollar f\u00f6r att bromsa r\u00f6relsen, liknande det som s\u00e5gs i april och maj 2024. Trenden \u00e4r upp\u00e5t, men risken f\u00f6r en snabb och kraftig v\u00e4ndning \u00e4r mycket h\u00f6g.<\/p>\n
Med risken f\u00f6r ett st\u00f6rre politiskt besked eller en intervention ser vi \u00f6ver s\u00e4tt att hantera positioner. Den implicita volatiliteten (marknadens prissatta f\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 kommande kursr\u00f6relser) f\u00f6r en m\u00e5nad i USD\/JPY har stigit till \u00f6ver 10 procent, vilket speglar oro inf\u00f6r Bank of Japans m\u00f6te den 15 juni. Vi bed\u00f6mer att k\u00f6p av JPY-k\u00f6poptioner (motsvarar s\u00e4ljoptioner i USD\/JPY) med l\u00f6senpris under 158,00 kan ge ett relativt billigt skydd mot en ov\u00e4ntad r\u00f6relse.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar med att Bank of Japan h\u00f6jer r\u00e4ntan vid m\u00f6tet i mitten av juni, men marknaden verkar tveka till att det r\u00e4cker f\u00f6r att v\u00e4nda yenens svaghet. Den stora r\u00e4nteskillnaden \u2013 med japanska 10-\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntor n\u00e4ra 1 procent medan motsvarande amerikanska ligger \u00f6ver 4,5 procent \u2013 forts\u00e4tter att gynna dollarn. Tokyos CPI p\u00e5 fredag blir avg\u00f6rande; en siffra \u00f6ver v\u00e4ntade 2,5 procent kan tvinga Bank of Japan att agera mer kraftfullt.<\/p>\n
P\u00e5 USA-sidan h\u00e5ller dollarn st\u00e4llningarna n\u00e4r marknaden i stort har r\u00e4knat bort de flesta r\u00e4ntes\u00e4nkningar i \u00e5r efter stark arbetsmarknadsstatistik. PCE-index p\u00e5 torsdag v\u00e4ntas visa att k\u00e4rninflationen ligger kvar runt 2,8 procent. Om utfallet blir h\u00f6gre st\u00e4rker det bilden av att r\u00e4ntorna blir kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er l\u00e4ngre, och kan bli den utl\u00f6sande faktorn som driver USD\/JPY \u00f6ver 160,00.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USD\/JPY kl\u00e4ttrar mot 160 \u2013 en m\u00f6jlig interventionsgr\u00e4ns. Trots h\u00f6kaktig BoJ tynger r\u00e4nteskillnaden. Tokyos KPI fredag och USA:s PCE torsdag kan avg\u00f6ra n\u00e4sta ryck och volatiliteten stiger.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50687","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50687","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50687"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50687\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50687"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50687"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50687"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}