Guld och silver backade efter nya amerikanska milit\u00e4ra angrepp i Persiska viken. Guldet f\u00f6ll n\u00e4ra 2 procent och silver f\u00f6ljde med ned. Nedg\u00e5ngen kom efter att oljepriset stigit och speglar ett omv\u00e4nt samband som synts de senaste veckorna: dyrare energi \u00f6kar oron f\u00f6r inflation och h\u00f6jer f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 h\u00f6gre r\u00e4ntor, vilket brukar tynga metaller som inte ger n\u00e5gon l\u00f6pande avkastning.<\/p>\n
Commerzbank r\u00e4knar med att minskade sp\u00e4nningar i Iran-konflikten kan st\u00f6dja en \u00e5terh\u00e4mtning i b\u00e5da metallerna mot \u00e5rets slut. Silver har fortsatt att r\u00f6ra sig i stort sett i takt med guld, medan guld\u2013silver-kvoten har legat mellan 60 och 65 sedan slutet av januari och knappt r\u00f6rt sig de senaste tv\u00e5 veckorna. \u00c4ven om kriget skulle ta slut snabbt tror banken att en \u00e5terg\u00e5ng till mer normala niv\u00e5er kan ta tid.<\/p>\n
Guldpriset har fallit tillbaka mot 2\u202f850 dollar, ned n\u00e4ra 2 procent den senaste veckan. R\u00f6relsen kopplas till h\u00f6ga oljepriser: Brentolja har stigit \u00f6ver 105 dollar per fat efter de senaste angreppen i Persiska viken. Det bekr\u00e4ftar det ovanliga omv\u00e4nda sambandet mellan olja och guld som dominerat marknaden p\u00e5 sistone.<\/p>\n
Logiken \u00e4r att h\u00f6gre energipriser kan h\u00e5lla inflationen uppe l\u00e4ngre. D\u00e5 kan centralbanker beh\u00f6va h\u00e5lla styrr\u00e4ntan (den r\u00e4nta som styr niv\u00e5n p\u00e5 andra r\u00e4ntor i ekonomin) h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid. Aprils KPI-inflation (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 pris\u00f6kningstakten) kom in h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat p\u00e5 3,8 procent och har gjort marknaden extra k\u00e4nslig. Eftersom guld inte ger n\u00e5gon r\u00e4nta eller utdelning blir det mindre attraktivt n\u00e4r r\u00e4ntorna v\u00e4ntas vara h\u00f6ga, j\u00e4mf\u00f6rt med r\u00e4nteb\u00e4rande placeringar som obligationer.<\/p>\n
Samtidigt kan detta gynna dem som tror p\u00e5 avsp\u00e4nning i Persiska viken. Tecken p\u00e5 diplomatiska framsteg eller l\u00e4gre sp\u00e4nningar skulle sannolikt pressa tillbaka oljepriset, minska inflationsoron och ge st\u00f6d \u00e5t guld. Bed\u00f6mningen \u00e4r att den extra priss\u00e4ttning som just nu finns i energin p\u00e5 grund av geopolitisk oro (en riskpremie) \u00e4r f\u00f6r h\u00f6g och kan minska mot slutet av \u00e5ret.<\/p>\n
De n\u00e4rmaste veckorna tittar man p\u00e5 k\u00f6poptioner med l\u00e4ngre l\u00f6ptid p\u00e5 guld f\u00f6r att dra nytta av en v\u00e4ntad \u00e5terh\u00e4mtning. En k\u00f6poption \u00e4r ett kontrakt som ger r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris. Fokus ligger p\u00e5 kontrakt som l\u00f6per ut under fj\u00e4rde kvartalet 2026 med l\u00f6senpris (det f\u00f6rutbest\u00e4mda priset) omkring 2\u202f950 och 3\u202f000 dollar. Strategin ger en tydligt begr\u00e4nsad risk och m\u00f6jlighet att tj\u00e4na p\u00e5 en st\u00f6rre uppg\u00e5ng i guld.<\/p>\n
Silver ses p\u00e5 samma s\u00e4tt, eftersom det handlats i n\u00e4ra takt med guld. Guld\u2013silver-kvoten (hur m\u00e5nga uns silver som motsvarar ett uns guld) har varit stabil kring 63 trots stora r\u00f6relser. D\u00e4rf\u00f6r kan liknande k\u00f6poptionsstrategier i silver ge h\u00f6gre k\u00e4nslighet mot prisr\u00f6relser (h\u00f6gre beta), allts\u00e5 st\u00f6rre sv\u00e4ngningar \u00e4n guld, om samma tema spelar ut.<\/p>\n
Som komplement \u00f6verv\u00e4gs ocks\u00e5 negativ exponering mot r\u00e5olja som skydd eller som en ren position f\u00f6r att sp\u00e4nningarna minskar. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 WTI-terminer (WTI \u00e4r en amerikansk oljesort, och en termin \u00e4r ett kontrakt om framtida leverans till ett best\u00e4mt pris) med f\u00f6rfall i tredje kvartalet kan bli l\u00f6nsamt om l\u00e4get normaliseras. En s\u00e4ljoption ger r\u00e4tten att s\u00e4lja till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris och tj\u00e4nar typiskt p\u00e5 fallande priser. Detta bygger p\u00e5 samma drivkraft som v\u00e4ntas lyfta \u00e4delmetallerna.<\/p>\n
M\u00f6nstret har setts tidigare, bland annat efter energiprisuppg\u00e5ngen 2022. N\u00e4r den akuta oron f\u00f6r utbudet minskade och marknaden stabiliserades f\u00f6ll oljepriset snabbt, medan guldet b\u00f6rjade stiga mer j\u00e4mnt. En liknande omv\u00e4rdering v\u00e4ntas n\u00e4r fokus p\u00e5 konflikten avtar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Olja upp, guld ned: nya angrepp i Persiska viken pressar guld n\u00e4ra 2% och silver f\u00f6ljer. Dyrare energi \u00f6kar inflations- och r\u00e4nteoro. Commerzbank ser \u00e5terh\u00e4mtning vid avsp\u00e4nning; guld-silver-kvoten stabil kring 63.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50669","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50669","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50669"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50669\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50669"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50669"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50669"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}