USD\/JPY f\u00f6ll tillbaka till cirka 159,20 i den tidiga asiatiska handeln p\u00e5 onsdagen, n\u00e4r prat om f\u00f6rnyad japansk valutaintervention gav st\u00f6d \u00e5t yenen mot dollarn. Fokus riktas nu mot USA:s prisindex f\u00f6r privat konsumtion (PCE) f\u00f6r april, som publiceras p\u00e5 torsdag, f\u00f6r nya signaler om inflationstakten.<\/p>\n
Japanska f\u00f6retr\u00e4dare upprepade sin beredskap att agera mot kraftiga valutarisr\u00f6relser. Valutadiplomaten Atsushi Mimura sade att spekulativa blankningar (positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 att yenen f\u00f6rsvagas) ska f\u00f6ljas n\u00e4ra. Finansminister Satsuki Katayama sade att Japan kan agera mot \u00f6verdrivna sv\u00e4ngningar n\u00e4r som helst, men samtidigt f\u00f6rs\u00f6ka undvika att pressa upp r\u00e4ntan p\u00e5 amerikanska statsobligationer. Bank of Japans chef Kazuo Ueda beskrev den nuvarande konflikten i Mellan\u00f6stern som Japans femte stora oljeschock och sade att effekterna beror p\u00e5 utg\u00e5ngsl\u00e4get, som l\u00f6ner, inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar och v\u00e4xelkursen. USA genomf\u00f6rde separat defensiva attacker mot b\u00e5tar och missilplatser i Iran p\u00e5 tisdagen, medan revolutionsgardet (IRGC) sade att man beh\u00e5ller r\u00e4tten att svara p\u00e5 eventuella brott mot en vapenvila.<\/p>\n
USD\/JPY ligger i ett k\u00e4nsligt l\u00e4ge n\u00e4ra 159,20, en niv\u00e5 som tidigare gett snabba reaktioner fr\u00e5n japanska myndigheter. Med de tydliga varningarna fr\u00e5n officiellt h\u00e5ll bed\u00f6ms risken f\u00f6r en n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende valutaintervention som mycket h\u00f6g, i linje med agerandet i april och maj 2024 d\u00e5 \u00f6ver 60 miljarder dollar anv\u00e4ndes f\u00f6r att st\u00e4rka yenen. Det inneb\u00e4r att en r\u00f6relse mot 160 kan utl\u00f6sa en snabb nedg\u00e5ng p\u00e5 flera yen.<\/p>\n
Os\u00e4kerheten syns i optionsmarknaden, d\u00e4r den implicita volatiliteten (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 sv\u00e4ngningar) f\u00f6r USD\/JPY med l\u00f6ptid en vecka har stigit till \u00f6ver 12 procent, den h\u00f6gsta niv\u00e5n hittills detta kvartal. D\u00e4rf\u00f6r framst\u00e5r det som mer rimligt att f\u00f6rbereda sig p\u00e5 stora r\u00f6relser \u00e4n att f\u00f6rs\u00f6ka pricka riktning de n\u00e4rmaste dagarna. Strategier som straddle eller strangle (optionsuppl\u00e4gg som kan ge vinst vid stora r\u00f6relser oavsett upp eller ned) inf\u00f6r torsdagens PCE-siffra kan vara ett s\u00e4tt att f\u00e5nga en st\u00f6rre r\u00f6relse, oavsett om data driver paret upp eller om en intervention pressar ned det.<\/p>\n
PCE-rapporten i USA p\u00e5 torsdag \u00e4r n\u00e4sta stora trigger. Konsensus r\u00e4knar med att k\u00e4rn-PCE (inflation utan mat och energi) stiger 0,3 procent fr\u00e5n m\u00e5naden f\u00f6re, men en h\u00f6gre siffra \u00e4n v\u00e4ntat kan s\u00e4tta Bank of Japans vilja att agera p\u00e5 prov genom att lyfta dollarn. En svagare inflationssiffra skulle i st\u00e4llet ge japanska myndigheter ett b\u00e4ttre l\u00e4ge att ingripa med mindre motst\u00e5nd i marknaden.<\/p>\n
Den spekulativa positioneringen \u00e4r dessutom skev, vilket g\u00f6r marknaden s\u00e5rbar f\u00f6r en tv\u00e4r v\u00e4ndning. Ny statistik fr\u00e5n CFTC (USA:s termins- och derivattillsyn) visar att nettoblankningar mot yenen hos icke-kommersiella akt\u00f6rer (fr\u00e4mst spekulanter, inte f\u00f6retag som valutas\u00e4krar) ligger n\u00e4ra fler\u00e5rsh\u00f6gsta och \u00f6verstiger 145\u202f000 terminskontrakt. En intervention eller en ov\u00e4ntat svag PCE-rapport kan utl\u00f6sa en kraftig short squeeze (n\u00e4r blankare tvingas k\u00f6pa tillbaka snabbt), vilket kan f\u00f6rst\u00e4rka en yenuppg\u00e5ng.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USD\/JPY backar till 159,20 \u2013 interventionssp\u00f6ket \u00e4r tillbaka. Japan signalerar redo att sl\u00e5 till, medan torsdagens PCE avg\u00f6r dollartonen. H\u00f6g volatilitet och rekordblankningar \u00f6ppnar f\u00f6r short squeeze.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50642","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50642","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50642"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50642\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50642"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50642"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50642"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}