Makromotvind forts\u00e4tter att tynga den indonesiska rupian. Den amerikanska tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan ligger \u00f6ver 4 procent samtidigt som oljepriset \u00e4r h\u00f6gt, och r\u00e4nteskillnaderna mellan USA och Indonesien \u2013 det vill s\u00e4ga skillnaden mellan l\u00e4ndernas styrr\u00e4ntor\/marknadsr\u00e4ntor \u2013 beskrivs som historiskt sm\u00e5. Det pressar IDR mot dollarn. Det externa l\u00e4get f\u00f6rsv\u00e5ras av ett f\u00f6rsvagat bytesbalanssaldo (landets handel och kapitalfl\u00f6den mot omv\u00e4rlden), som i Q1 uppm\u00e4ttes till -1,1 procent av BNP. Samtidigt \u00f6kar s\u00e5rbarheten av statsfinansiella risker kopplade till energisubventioner (statligt st\u00f6d som h\u00e5ller nere energipriser) och en mjukare underliggande tillv\u00e4xt. Tillv\u00e4xten i Q1 drevs av h\u00f6gre offentlig konsumtion och bidrog med +1,3 procentenheter j\u00e4mf\u00f6rt med +0,4 i Q4 2025.<\/p>\n
Inflationsriskerna bed\u00f6ms ligga p\u00e5 uppsidan, eftersom h\u00f6gre oljepriser, en svagare rupiah och ett st\u00e4ngande produktionsgap (att ekonomin n\u00e4rmar sig full kapacitet) sl\u00e5r igenom i priserna, \u00e4ven om subventioner f\u00f6rdr\u00f6jer genomslaget. Prognoser pekar p\u00e5 att KPI-inflationen i snitt n\u00e5r 3 procent 2026, upp fr\u00e5n 1,9 procent 2025, medan BNP-tillv\u00e4xten v\u00e4ntas bli 5,3 procent j\u00e4mf\u00f6rt med 5,1 procent 2025. En stramare penningpolitik fr\u00e5n Bank Indonesia (BI) ger visst st\u00f6d: BI h\u00f6jde med 50 r\u00e4ntepunkter i maj och 12-m\u00e5naders SRBI-r\u00e4ntor (avkastning p\u00e5 centralbankens kortfristiga v\u00e4rdepapper) ligger kring 6,8 procent. Ytterligare tv\u00e5 h\u00f6jningar om 25 r\u00e4ntepunkter n\u00e4mns som m\u00f6jliga. En nedtrappning mellan USA och Iran lyfts fram som en m\u00f6jlig utl\u00f6sande faktor f\u00f6r en v\u00e4ndning ned i USD\/IDR.<\/p>\n
—<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att den dominerande makromotvinden forts\u00e4tter att pressa rupian de kommande veckorna. H\u00f6gre amerikanska r\u00e4ntor \u2013 den tv\u00e5\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntan ligger runt 4,1 procent \u2013 och ett oljepris n\u00e4ra 90 dollar per fat st\u00e4rker dollarn. Det g\u00f6r det sv\u00e5rt att tro p\u00e5 en tydlig f\u00f6rst\u00e4rkning av rupian p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Pressen \u00f6kar \u00e4ven av inhemska faktorer, framf\u00f6r allt en svagare bytesbalans som visade ett underskott p\u00e5 1,1 procent av BNP under f\u00f6rsta kvartalet 2026. Det \u00e4r en tydlig f\u00f6r\u00e4ndring j\u00e4mf\u00f6rt med \u00f6verskott tidigare \u00e5r och, tillsammans med risker kopplade till energisubventioner, \u00f6kar valutans s\u00e5rbarhet. USD\/IDR testar fler\u00e5rsh\u00f6gsta och n\u00e4rmar sig 16\u202f500.<\/p>\n
Bank Indonesia f\u00f6rsvarar valutan och har redan h\u00f6jt r\u00e4ntan med 50 r\u00e4ntepunkter den h\u00e4r m\u00e5naden. Marknaden r\u00e4knar med minst tv\u00e5 ytterligare h\u00f6jningar om 25 r\u00e4ntepunkter i \u00e5r. Denna \u00e5tstramning ger visst st\u00f6d f\u00f6r rupian. Samtidigt \u00e4r f\u00f6rtroendet sk\u00f6rt p\u00e5 grund av oro f\u00f6r statliga ingrepp i r\u00e5varuexporten (till exempel regleringar eller begr\u00e4nsningar).<\/p>\n
—<\/p>\n
Trots den starka uppg\u00e5ngen i USD\/IDR bed\u00f6mer vi att relationen mellan m\u00f6jlig vinst och risk nu f\u00f6r\u00e4ndras. Paret handlas i tydligt \u00f6verk\u00f6pt l\u00e4ge, d\u00e4r tekniska indikatorer som RSI (Relative Strength Index, ett m\u00e5tt p\u00e5 om en prisr\u00f6relse g\u00e5tt f\u00f6r l\u00e5ngt) ligger klart \u00f6ver 70. M\u00e4tt som real effektiv v\u00e4xelkurs (valutans v\u00e4rde mot en korg av handelspartner, justerat f\u00f6r inflation) framst\u00e5r rupian som mycket billig, n\u00e4ra niv\u00e5er som senast s\u00e5gs under \u201dTaper Tantrum\u201d 2013 (marknadsoron n\u00e4r USA:s centralbank signalerade minskade obligationsk\u00f6p).<\/p>\n
Med denna anstr\u00e4ngda positionering bed\u00f6mer vi att det \u00e4r riskfyllt att jaga USD\/IDR h\u00f6gre. I st\u00e4llet ser vi v\u00e4rde i att anv\u00e4nda optioner (kontrakt som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en m\u00f6jlig snabb v\u00e4ndning. Att k\u00f6pa billiga \u201dout-of-the-money\u201d s\u00e4ljoptioner (optioner som i dag ligger utanf\u00f6r l\u00f6nsam niv\u00e5 och d\u00e4rf\u00f6r kostar mindre) p\u00e5 USD\/IDR ger ett kostnadseffektivt s\u00e4tt att gynnas om USD\/IDR faller om en utl\u00f6sande faktor dyker upp.<\/p>\n
Vi bevakar s\u00e4rskilda faktorer som kan trigga en s\u00e5dan v\u00e4ndning. En nedtrappning av geopolitiska sp\u00e4nningar, till exempel mellan USA och Iran, kan pressa ned oljepriset och gynna rupian. P\u00e5 samma s\u00e4tt kan tecken p\u00e5 svagare amerikansk konjunkturdata s\u00e4nka f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Fed-r\u00e4ntan (USA:s centralbanks styrr\u00e4nta) och f\u00f6rsvaga dollarn, vilket kan ge en snabb nedg\u00e5ng i USD\/IDR.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Rupian pressas av stark dollar, h\u00f6ga USA-r\u00e4ntor och oljepris n\u00e4ra 90. Bytesbalansunderskott och subventionsrisker \u00f6kar s\u00e5rbarheten. BI stramar \u00e5t, men USD\/IDR \u00f6verk\u00f6pt \u2013 optionsspel p\u00e5 v\u00e4ndning lockar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50636","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50636","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50636"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50636\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50636"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50636"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50636"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}