Nya Zeelands centralbank, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), v\u00e4ntas l\u00e4mna styrr\u00e4ntan (Official Cash Rate, OCR) of\u00f6r\u00e4ndrad vid onsdagens m\u00f6te klockan 02.00 GMT. Det blir tredje g\u00e5ngen i rad som r\u00e4ntan l\u00e4mnas stilla efter att OCR s\u00e4nkts fr\u00e5n en topp p\u00e5 5,5 procent till 2,25 procent i slutet av f\u00f6rra \u00e5ret. Penningpolitik p\u00e5verkar ekonomin med f\u00f6rdr\u00f6jning, ofta 12\u201318 m\u00e5nader, vilket inneb\u00e4r att r\u00e4ntes\u00e4nkningarna under 2024 och 2025 nu sl\u00e5r igenom i efterfr\u00e5gan och priser. KPI-inflationen (CPI, konsumentpriser) var 3,1 procent i \u00e5rstakt under fj\u00e4rde kvartalet i fjol, \u00f6ver m\u00e5let p\u00e5 1\u20133 procent. Bankens prognoser pekar samtidigt mot att inflationen kan n\u00e4rma sig 4 procent i mitten av 2026. H\u00f6gre oljepriser, kopplade till konflikten mellan USA och Iran, bidrar till importerad inflation, det vill s\u00e4ga att importvaror blir dyrare.<\/p>\n
Marknaden har g\u00e5tt fr\u00e5n att r\u00e4kna med fler r\u00e4ntes\u00e4nkningar till att i st\u00e4llet luta \u00e5t en r\u00e4nteh\u00f6jning innan \u00e5rsskiftet. Banker tidigarel\u00e4gger nu f\u00f6rv\u00e4ntningarna om f\u00f6rsta h\u00f6jningen till slutet av 2026 och signalerar en styrr\u00e4nta som kan sluta n\u00e4ra 3 procent. M\u00f6tet inkluderar en fullst\u00e4ndig penningpolitisk rapport (Monetary Policy Statement) med nya prognoser och en presskonferens klockan 03.00 GMT. R\u00e4ntebanan, allts\u00e5 bankens egen prognos f\u00f6r framtida OCR, v\u00e4ntas styra valutareaktionen tillsammans med torsdagens budget. Den nyzeel\u00e4ndska dollarn (Kiwi) ligger n\u00e4ra 0,5850 efter att ha stabiliserats \u00f6ver 0,5830. De exponentiella glidande medelv\u00e4rdena (EMA, ett trendm\u00e5tt som ger st\u00f6rre vikt \u00e5t de senaste dagarnas kurser) f\u00f6r 50 och 200 dagar ligger samlade vid 0,5850\u20130,5900. Viktiga niv\u00e5er \u00e4r 0,5900 och 0,5950 p\u00e5 uppsidan samt 0,5800 och d\u00e4refter 0,5750 p\u00e5 nedsidan.<\/p>\n
Vi s\u00e5g RBNZ sv\u00e4nga f\u00f6rra veckan. Banken h\u00f6ll styrr\u00e4ntan kvar p\u00e5 2,25 procent men gav ett tydligt mer \u00e5tstramande budskap, det vill s\u00e4ga att den signalerar h\u00f6gre r\u00e4ntor fram\u00f6ver. De uppdaterade prognoserna visar att inflationen inte l\u00e4ngre ses som ett kortvarigt problem, vilket g\u00f6r att marknaden priss\u00e4tter minst tv\u00e5 r\u00e4nteh\u00f6jningar till b\u00f6rjan av n\u00e4sta \u00e5r. Det inneb\u00e4r att s\u00e4nkningsfasen \u00e4r \u00f6ver och att en period med h\u00f6jningar tar vid.<\/p>\n
Den senaste statistiken fr\u00e5n Stats NZ visade att inflationen under f\u00f6rsta kvartalet \u00f6kade till 3,4 procent, klart \u00f6ver RBNZ:s m\u00e5l p\u00e5 1\u20133 procent. Vi bed\u00f6mer att problemet fr\u00e4mst \u00e4r inhemskt. Den s\u00e5 kallade icke-handlade inflationen (non-tradable inflation), som f\u00e5ngar pris\u00f6kningar som drivs inom landet och inte av import, ligger kvar \u00f6ver 4,5 procent. Orsaken \u00e4r en stram arbetsmarknad, vilket normalt inneb\u00e4r att det \u00e4r sv\u00e5rt att rekrytera och att l\u00f6ner och priser d\u00e4rmed pressas upp. Det g\u00f6r att RBNZ inte kan skylla p\u00e5 omv\u00e4rlden och v\u00e4nta p\u00e5 att inflationen ska falla av sig sj\u00e4lv.<\/p>\n
Mot den h\u00e4r bakgrunden positionerar vi oss f\u00f6r h\u00f6gre f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i nyzeel\u00e4ndska dollarn de kommande m\u00e5naderna. Marknaden \u00e4r splittrad om f\u00f6rsta r\u00e4nteh\u00f6jningen kommer i augusti eller oktober, vilket kan ge stora r\u00f6relser n\u00e4r ny statistik publiceras. En strategi \u00e4r att k\u00f6pa en s\u00e5 kallad straddle i NZD\/USD, en optionsposition som tj\u00e4nar p\u00e5 en stor r\u00f6relse upp eller ned, eftersom man \u00e4ger b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden ser vi v\u00e4rde i aff\u00e4rer som bygger p\u00e5 att r\u00e4ntekurvan planar ut n\u00e4r centralbanken h\u00f6jer r\u00e4ntan. En planing inneb\u00e4r att korta r\u00e4ntor stiger snabbare \u00e4n l\u00e5nga r\u00e4ntor. Vi \u00f6verv\u00e4ger att betala fast r\u00e4nta i tv\u00e5\u00e5riga r\u00e4nteswappar och ta emot fast r\u00e4nta i tio\u00e5riga swappar. En r\u00e4nteswap \u00e4r ett kontrakt d\u00e4r tv\u00e5 parter byter r\u00e4ntebetalningar, ofta r\u00f6rlig mot fast r\u00e4nta. Att betala fast inneb\u00e4r att man tj\u00e4nar om de korta r\u00e4ntorna stiger. Historiskt har skillnaden mellan tv\u00e5- och tio\u00e5riga r\u00e4ntor krympt n\u00e4r RBNZ inleder en h\u00f6jningsfas efter en l\u00e4ngre paus, och vi r\u00e4knar med att m\u00f6nstret upprepas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
RBNZ v\u00e4ntas pausa vid 2,25% \u2013 men inflationen biter sig fast. Marknaden sv\u00e4nger till h\u00f6jningsl\u00e4ge, Kiwi kan r\u00f6ra sig kraftigt n\u00e4r r\u00e4ntebana och budget avg\u00f6r riktningen, med nyckelniv\u00e5er kring 0,59.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50634","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50634","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50634"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50634\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50634"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50634"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50634"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}