Efter st\u00e4ngningen p\u00e5 Memorial Day \u00f6ppnade de amerikanska b\u00f6rserna igen. S&P 500 och Nasdaq Composite n\u00e5dde nya intradagsrekord, medan Dow Jones Industrial Average f\u00f6ll cirka 0,3 procent och Dow-terminerna backade i tunn handel \u00f6ver natten. Skillnaden berodde p\u00e5 att b\u00f6rsuppg\u00e5ngen drevs av halvledarrelaterade aktier: Micron steg 17 procent och passerade 1 000 miljarder dollar i b\u00f6rsv\u00e4rde (marknadsv\u00e4rdet p\u00e5 alla utest\u00e5ende aktier). \u00c4ven Seagate och Western Digital steg. Det gjorde att det prisviktade Dow-indexet (d\u00e4r dyrare aktier v\u00e4ger mer \u00e4n billigare) hamnade p\u00e5 efterk\u00e4lken, eftersom indexet har st\u00f6rre andel industri- och finansbolag och mindre av snabbsv\u00e4ngande halvledaraktier (aktier som ofta r\u00f6r sig mer \u00e4n b\u00f6rsen i stort).<\/p>\n
Dow-terminerna (avtal om att k\u00f6pa eller s\u00e4lja index till ett best\u00e4mt pris senare) handlades tidigt kring 50 800, men gled ned mot 50 500 inf\u00f6r f\u00f6rhandeln, efter att ha fallit fr\u00e5n runt 51 000. Stochastic RSI (en teknisk indikator som visar om marknaden \u00e4r \u201d\u00f6verk\u00f6pt\u201d eller \u201d\u00f6vers\u00e5ld\u201d) l\u00e5g n\u00e4ra den nedre delen av sitt intervall. P\u00e5 energimarknaden f\u00f6ll West Texas Intermediate, WTI (amerikanskt riktm\u00e4rke f\u00f6r r\u00e5olja), cirka 2 procent till omkring 93 dollar per fat, samtidigt som Brent (internationellt riktm\u00e4rke) steg runt 4 procent till n\u00e4ra 100 dollar efter amerikanska attacker i s\u00f6dra Iran. F\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 r\u00e4ntan har ocks\u00e5 \u00e4ndrats: CME Groups FedWatch-verktyg (som anv\u00e4nder terminspriser f\u00f6r att uppskatta sannolikheten f\u00f6r r\u00e4ntebeslut) indikerar nu cirka 13 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve (USA:s centralbank) i juli. Fokus flyttas till torsdagens PCE-siffra klockan 12.30 GMT. K\u00e4rn-PCE (PCE exklusive energi och livsmedel, som anses visa den mer uth\u00e5lliga inflationen) v\u00e4ntas ligga p\u00e5 3,3 procent i \u00e5rstakt, och PCE totalt p\u00e5 3,8 procent.<\/p>\n
Marknaden \u00e4r tydligt splittrad, vilket \u00e4r oroande. Nasdaq 100 har stigit \u00f6ver 4 procent i maj, men Dow Jones Industrial Average har sv\u00e5rt att h\u00e5lla sig p\u00e5 plus f\u00f6r m\u00e5naden. Det tyder p\u00e5 att uppg\u00e5ngen vilar p\u00e5 en smal bas av teknikoptimism, snarare \u00e4n p\u00e5 bred ekonomisk styrka.<\/p>\n
Det h\u00e4r m\u00f6nstret \u00e4r v\u00e4lk\u00e4nt och b\u00f6r tas p\u00e5 allvar. En liknande situation syntes i slutet av 2021, n\u00e4r ett f\u00e5tal teknikj\u00e4ttar dolde svaghet i resten av marknaden inf\u00f6r nedg\u00e5ngen 2022. Dow domineras av industri- och finansbolag och ses ofta som en b\u00e4ttre temperaturm\u00e4tare p\u00e5 realekonomin (den faktiska produktionen och konsumtionen). Just nu ger det en varningssignal.<\/p>\n
I takt med att Dow-terminerna faller mot 50 500 ser vi m\u00f6jlighet att positionera f\u00f6r fortsatt svaghet. Vi \u00f6verv\u00e4ger att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (\u201dputs\u201d, ett kontrakt som ger r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett best\u00e4mt pris och som normalt tj\u00e4nar p\u00e5 fallande kurser) p\u00e5 SPDR Dow Jones Industrial Average ETF, DIA (en b\u00f6rshandlad fond som f\u00f6ljer Dow-index). Motst\u00e5ndet ligger kring 50 800 (en niv\u00e5 d\u00e4r s\u00e4ljare ofta blir fler), och s\u00e5 l\u00e4nge terminen ligger under den niv\u00e5n pekar det mesta p\u00e5 fortsatt ned\u00e5tpress.<\/p>\n
Energimarknaden st\u00e4rker bilden. Den \u00f6kande skillnaden mellan Brent, nu n\u00e4ra 100 dollar, och WTI visar p\u00e5 specifika risker i leveranskedjor (transport och tillg\u00e5ng p\u00e5 r\u00e5varor) som inflationsprognoser kan underskatta. Uppgifter fr\u00e5n Hormuzsundet (en viktig transportv\u00e4g f\u00f6r olja) visar att f\u00f6rs\u00e4kringskostnader f\u00f6r sj\u00f6fart har stigit 15 procent de senaste 48 timmarna, vilket tyder p\u00e5 att den geopolitiska oron best\u00e5r.<\/p>\n
Alla blickar riktas nu mot torsdagens inflationsdata enligt PCE (ett inflationsm\u00e5tt baserat p\u00e5 hush\u00e5llens konsumtion, som Fed ofta f\u00f6ljer). Efter att f\u00f6rra veckans KPI, CPI (konsumentprisindex, ett annat vanligt inflationsm\u00e5tt) kom in h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat p\u00e5 3,6 procent kan \u00e4ven en h\u00f6g PCE-siffra \u00f6ka pressen p\u00e5 Fed. Enligt CME FedWatch har sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i juli redan stigit fr\u00e5n 13 procent till n\u00e4ra 18 procent den h\u00e4r veckan.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USA-b\u00f6rserna \u00e5ter\u00f6ppnade med rekord i S&P 500\/Nasdaq \u2013 men Dow halkar efter n\u00e4r halvledare driver rallyt. Oljan spretar, r\u00e4nteoron \u00f6kar och torsdagens PCE kan bli n\u00e4sta marknadschock.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50619","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50619","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50619"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50619\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50619"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50619"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50619"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}