BoJ:s vicechef Ryozo Himino sade att centralbanken forts\u00e4tter att \u00f6verv\u00e4ga fler r\u00e4nteh\u00f6jningar. Tidpunkt och takt beror p\u00e5 hur konflikten i Mellan\u00f6stern p\u00e5verkar Japans ekonomi och inflationsutsikterna. I parlamentet pekade han p\u00e5 risken att BoJ:s huvudscenario kan \u00e4ndras snabbt om konflikten driver upp energipriserna och \u00f6kar det globala inflationstrycket.<\/p>\n
Han sade ocks\u00e5 att de penningpolitiska stimulanserna beh\u00f6ver justeras i en lagom takt f\u00f6r att beh\u00e5lla marknadens f\u00f6rtroende f\u00f6r BoJ:s arbete med att h\u00e5lla inflationen i schack. Detta sker samtidigt som r\u00e4ntan p\u00e5 japanska statsobligationer (JGB, Japanese Government Bonds) stigit till den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 1996. Uttalandena f\u00f6rst\u00e4rkte en mer h\u00f6kaktig ton (det vill s\u00e4ga att centralbanken l\u00e5ter mer ben\u00e4gen att h\u00f6ja r\u00e4ntan), och enligt BNY bidrog det till att marknaden i h\u00f6gre grad b\u00f6rjade r\u00e4kna med ett beslut i juni. Rapporten uppgav ocks\u00e5 att artikeln togs fram med hj\u00e4lp av ett AI\u2011verktyg och redigerades.<\/p>\n
N\u00e4r BoJ\u2011f\u00f6retr\u00e4dare signalerar en tydlig kurs\u00e4ndring bed\u00f6mer vi att sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning vid m\u00f6tet den 14 juni stiger. Tokyos k\u00e4rn-KPI (k\u00e4rn-CPI, ett inflationsm\u00e5tt som rensar bort vissa priser f\u00f6r att visa den mer underliggande inflationen) f\u00f6r maj, som publicerades i morse, landade p\u00e5 2,8 procent \u2013 \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 2,6 procent. Det \u00f6kar trycket ytterligare och tyder p\u00e5 att utrymmet f\u00f6r en mycket expansiv penningpolitik krymper snabbare \u00e4n m\u00e5nga trott.<\/p>\n
Vi anser att den mest direkta \u00e5tg\u00e4rden \u00e4r att positionera sig f\u00f6r h\u00f6gre japanska r\u00e4ntor. R\u00e4ntan p\u00e5 den 10\u2011\u00e5riga JGB\u2011obligationen n\u00e5dde just 1,15 procent och vi v\u00e4ntar oss att den stiger vidare. D\u00e4rf\u00f6r tittar vi p\u00e5 korta positioner i JGB\u2011terminer (terminer \u00e4r standardiserade kontrakt som f\u00f6ljer priset p\u00e5 en obligation; en kort position inneb\u00e4r att man tj\u00e4nar p\u00e5 fallande terminspris, vilket i praktiken brukar h\u00e4nga ihop med stigande marknadsr\u00e4ntor).<\/p>\n
Den mer h\u00f6kaktiga tonen b\u00f6r ocks\u00e5 ge st\u00f6d \u00e5t den nyligen svaga yenen. Vi \u00f6verv\u00e4ger att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put\u2011optioner, en r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) p\u00e5 valutaparet USD\/JPY, eftersom en r\u00e4nteh\u00f6jning skulle minska r\u00e4nteskillnaden mot USA och g\u00f6ra yenen mer attraktiv. OIS (overnight index swaps, r\u00e4nteswappar som speglar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 framtida styrr\u00e4ntor) priss\u00e4tter nu en sannolikhet \u00f6ver 70 procent f\u00f6r en h\u00f6jning n\u00e4sta m\u00e5nad, vilket st\u00e4rker den h\u00e4r synen.<\/p>\n
H\u00f6gre l\u00e5nekostnader brukar tynga aktier, s\u00e5 vi blir mer f\u00f6rsiktiga till Nikkei 225. Skyddsstrategier, som att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 index, framst\u00e5r som rimliga f\u00f6r att minska risken vid en eventuell nedg\u00e5ng. Os\u00e4kerheten kring tidpunkten f\u00f6r r\u00e4ntejusteringar v\u00e4ntas \u00f6ka marknadens sv\u00e4ngningar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BoJ v\u00e4ssar tonen: vicechef Himino \u00f6ppnar f\u00f6r fler r\u00e4nteh\u00f6jningar, men Mellan\u00f6stern kan snabbt \u00e4ndra l\u00e4get via energipriser. Hetare Tokyo-KPI lyfter junioddsen; JGB-r\u00e4ntor toppar sedan 1996, yen kan st\u00e4rkas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50609","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50609","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50609"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50609\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50609"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50609"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50609"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}