USD\/CHF steg n\u00e5got p\u00e5 tisdagen. USA-dollarn fick st\u00f6d av nya sp\u00e4nningar mellan USA och Iran, samtidigt som schweizerfrancen var pressad. Paret handlades kring 0,7850, upp 0,30% f\u00f6r dagen, och br\u00f6t d\u00e4rmed en fyra dagar l\u00e5ng nedg\u00e5ng. P\u00e5 m\u00e5ndagen genomf\u00f6rde USA:s styrkor \u201ddefensiva attacker\u201d i s\u00f6dra Iran mot robotanl\u00e4ggningar och b\u00e5tar som enligt uppgift f\u00f6rs\u00f6kte l\u00e4gga ut sj\u00f6minor n\u00e4ra Hormuzsundet, medan Irans revolutionsgarde uppgav att man skjutit ned en amerikansk MQ-9 Reaper-dr\u00f6nare (en obemannad milit\u00e4r spanings- och attackflygfarkost) efter att den flugit in i iranskt luftrum.<\/p>\n
De diplomatiska kontakterna fortsatte. USA:s utrikesminister Marco Rubio sade att samtal om en m\u00f6jlig uppg\u00f6relse kan \u201dta n\u00e5gra dagar\u201d, och betonade att Hormuzsundet \u201dm\u00e5ste vara \u00f6ppet\u201d. Sundet (en smal och strategiskt viktig sj\u00f6led f\u00f6r oljetransporter) \u00e4r fortsatt till stor del st\u00e4ngt, vilket h\u00e5ller uppe ett geopolitisk riskp\u00e5slag i oljepriset och \u00f6kar oron f\u00f6r global inflation (bred prisuppg\u00e5ng). USA-inflationen har tagit fart sedan kriget b\u00f6rjade, vilket st\u00e4rker f\u00f6rv\u00e4ntningarna om att Federal Reserve, USA:s centralbank, kan h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g l\u00e4ngre och \u00f6kar marknadens sannolikhet (inprisade odds) f\u00f6r ytterligare en h\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rets slut. Samtidigt steg schweizisk inflation till den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 16 m\u00e5nader i april men l\u00e5g kvar inom Schweiziska nationalbankens (SNB) m\u00e5lintervall 0%\u20132%. Marknaden v\u00e4ntar att SNB avvaktar, eftersom h\u00f6gre energikostnader delvis motverkas av en starkare franc och en tydligt h\u00f6g beredskap att intervenera (k\u00f6pa eller s\u00e4lja valuta f\u00f6r att p\u00e5verka kursen) vid behov. Fokus riktas nu mot Conference Boards konsumentf\u00f6rtroende p\u00e5 tisdagen, Schweiz ZEW-f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 onsdagen och USA:s PCE-inflation p\u00e5 torsdagen (pris\u00f6kningar enligt m\u00e5ttet \u201dpersonliga konsumtionsutgifter\u201d, ett av Fed:s viktigaste inflationsm\u00e5tt).<\/p>\n
Med de nya geopolitiska sp\u00e4nningarna ser vi att USA-dollarns roll som \u201ds\u00e4ker hamn\u201d (valuta som ofta k\u00f6ps i oroliga tider) st\u00e4rks mot schweizerfrancen. Vi anser att handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att positionera sig f\u00f6r en fortsatt uppg\u00e5ng i USD\/CHF de kommande veckorna. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa till ett visst pris) p\u00e5 USD\/CHF kan vara ett s\u00e4tt att dra nytta av uppg\u00e5ngen och samtidigt begr\u00e4nsa nedsidan.<\/p>\n
Marknadsoron, m\u00e4tt med VIX-index (ett index som visar f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar p\u00e5 aktiemarknaden), har redan stigit till 18 fr\u00e5n 13 i f\u00f6rra veckan, vilket speglar den \u00f6kade os\u00e4kerheten. Det g\u00f6r strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 stora kursr\u00f6relser, som en \u201dlong straddle\u201d (att k\u00f6pa b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 att priset r\u00f6r sig kraftigt \u00e5t n\u00e5got h\u00e5ll), mer intressanta, s\u00e4rskilt inf\u00f6r torsdagens viktiga amerikanska inflationsdata. Ett nytt h\u00f6gt PCE-utfall, \u00f6ver den senaste trenden p\u00e5 2,7%, skulle sannolikt cementera en mer \u201dh\u00f6kaktig\u201d Fed-linje (en centralbank som prioriterar att bek\u00e4mpa inflation med h\u00f6gre r\u00e4ntor).<\/p>\n
Skillnaderna i penningpolitik mellan USA:s och Schweiz centralbanker blir tydligare, vilket vi ser som den viktigaste drivkraften f\u00f6r valutaparet. Terminsmarknaden f\u00f6r Fed-r\u00e4ntan (kontrakt som visar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 styrr\u00e4ntan) priss\u00e4tter nu cirka 40% sannolikhet f\u00f6r \u00e4nnu en r\u00e4nteh\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rets slut, en kraftig uppg\u00e5ng fr\u00e5n 15% f\u00f6r en m\u00e5nad sedan. Med schweizisk inflation stabil kring 1,4% har SNB f\u00e5 sk\u00e4l att strama \u00e5t (h\u00f6ja r\u00e4ntan eller minska stimulans), vilket talar f\u00f6r fortsatt press p\u00e5 francen.<\/p>\n
M\u00f6nstret p\u00e5minner om tidigare upptrappningar kring Hormuzsundet, som historiskt lett till en mer varaktig f\u00f6rst\u00e4rkning av USA-dollarn och h\u00f6gre oljepriser. Med Brentolja redan \u00f6ver 95 dollar per fat p\u00e5 grund av oro f\u00f6r utbudet v\u00e4ntar vi att detta driver upp USA-inflationen ytterligare. Det st\u00e4rker bilden av att Fed h\u00e5ller r\u00e4ntan h\u00f6g under l\u00e4ngre tid.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Geopolitiken v\u00e4nder USD\/CHF upp: dollarn st\u00e4rks n\u00e4r Hormuz-oro lyfter s\u00e4ker-hamnfl\u00f6den och oljepriser. Fed-priss\u00e4ttning blir mer h\u00f6kaktig via inflation, medan SNB v\u00e4ntas avvakta \u2013 inf\u00f6r PCE v\u00e4ntar \u00f6kad volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50599","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50599","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50599"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50599\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50599"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50599"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50599"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}