Europeiska aktier steg 1,1 % i tunn handel under helgen. Cykliska aktier (bolag som brukar g\u00e5 b\u00e4st n\u00e4r ekonomin tar fart, som industri och r\u00e5varor) utvecklades b\u00e4ttre \u00e4n defensiva aktier (mer stabila bolag som ofta klarar svagare konjunktur, som h\u00e4lsov\u00e5rd och dagligvaror). Sm\u00e5bolag ledde storbolag och tillv\u00e4xtaktier (bolag d\u00e4r vinsterna v\u00e4ntas ligga l\u00e4ngre fram i tiden) gick b\u00e4ttre \u00e4n v\u00e4rdeaktier (bolag som anses l\u00e5gt v\u00e4rderade i relation till dagens vinster). R\u00f6relserna kopplades ocks\u00e5 till fredssamtal och oljepriser. Samtidigt gav en v\u00e4ndning ned\u00e5t i l\u00e5ngr\u00e4ntor (r\u00e4ntor p\u00e5 l\u00e5ngfristiga statsobligationer) som b\u00f6rjade f\u00f6rra veckan extra medvind.<\/p>\n
I USA pekade terminen (f\u00f6rhandshandel som visar hur b\u00f6rsen kan \u00f6ppna) mot en uppg\u00e5ng p\u00e5 cirka 0,7 %. Asienb\u00f6rserna steg \u00f6verlag, med Sydkoreas Kospi som draglok. I Korea studsade SK Hynix upp 7 % och Samsung steg 3 %, efter en kort paus f\u00f6rra veckan i halvledaraktier (chipbolag).<\/p>\n
Aktiemarknaden pr\u00e4glas fortsatt av riskvilja, delvis drivet av att l\u00e5ngr\u00e4ntorna v\u00e4nt ned. Det gynnar cykliska aktier, sm\u00e5bolag och tillv\u00e4xtaktier framf\u00f6r mer defensiva alternativ. Marknaden betalar i nul\u00e4get f\u00f6r risk, och m\u00f6nstret kan forts\u00e4tta p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
En viktig drivkraft \u00e4r fallet i USA:s tio\u00e5riga statsr\u00e4nta, som g\u00e5tt fr\u00e5n \u00f6ver 4,7 % till runt 4,4 % den h\u00e4r m\u00e5naden. L\u00e4gre r\u00e4ntor s\u00e4nker avkastningskravet (den r\u00e4nta investerare anv\u00e4nder f\u00f6r att r\u00e4kna om framtida vinster till dagens v\u00e4rde). Det g\u00f6r tillv\u00e4xtbolag med vinster l\u00e4ngre fram mer attraktiva och ger st\u00f6d f\u00f6r teknik och andra tillv\u00e4xtinriktade sektorer.<\/p>\n
Skiftet syns i utvecklingen: Nasdaq 100 \u00e4r upp n\u00e4ra 4 % i maj, j\u00e4mf\u00f6rt med S&P 500:s uppg\u00e5ng p\u00e5 2,5 %. F\u00f6r mer aktiva investerare kan det tala f\u00f6r en fortsatt positiv syn p\u00e5 tillv\u00e4xtindex. Strategier som att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa till ett visst pris) eller en bull call spread (k\u00f6pa en k\u00f6poption och samtidigt s\u00e4lja en annan med h\u00f6gre l\u00f6senpris f\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden) i en ETF (b\u00f6rshandlad fond) som QQQ n\u00e4mns som s\u00e4tt att f\u00e5 h\u00f6gre exponering mot trenden.<\/p>\n
Halvledarsektorn \u00e4r ett tydligt exempel p\u00e5 den f\u00f6rnyade styrkan. Efter en kort paus forts\u00e4tter efterfr\u00e5gan p\u00e5 chip kopplade till artificiell intelligens att driva sektorn upp\u00e5t. Mot den bakgrunden pekas korta k\u00f6poptioner p\u00e5 st\u00f6rre halvledar-ETF:er eller enskilda mer kursk\u00e4nsliga bolag (h\u00f6g beta, allts\u00e5 som ofta r\u00f6r sig mer \u00e4n marknaden) ut som alternativ.<\/p>\n
Historiskt har perioder med fallande r\u00e4ntor ofta sammanfallit med stark utveckling f\u00f6r tillv\u00e4xtaktier, likt slutet av 2020. VIX (ett index som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntade b\u00f6rssv\u00e4ngningar i S&P 500 via optionspriser) har dessutom fallit under 14, den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 flera m\u00e5nader. L\u00e4gre implicit volatilitet (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 framtida sv\u00e4ngningar, vilket p\u00e5verkar optionspriset) g\u00f6r optioner billigare att anv\u00e4nda f\u00f6r att ta en positiv marknadssyn.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Riskrallyt forts\u00e4tter: Europa +1,1 % i tunn handel n\u00e4r fallande l\u00e5ngr\u00e4ntor lyfter cykliskt, sm\u00e5bolag och tillv\u00e4xt f\u00f6re defensivt. USA-terminer +0,7 %, Asien stiger. Halvledare rusar, VIX under 14.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50577","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50577","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50577"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50577\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50577"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50577"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50577"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}