EUR\/GBP st\u00e4rktes till runt 0,8630 i den tidiga europeiska handeln p\u00e5 tisdagen, d\u00e4r euron fick st\u00f6d av en mer \u00e5tstramningsinriktad ton (\u201dh\u00f6kor\u201d) fr\u00e5n Europeiska centralbanken (ECB). Fokus flyttas nu till Tysklands prelimin\u00e4ra inflationssiffra p\u00e5 fredag, som kan p\u00e5verka marknadens kortsiktiga f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 styrr\u00e4ntor (centralbankens viktigaste r\u00e4nta).<\/p>\n
ECB-ledamoten Isabel Schnabel sade att centralbanken b\u00f6r h\u00f6ja r\u00e4ntan i juni \u00e4ven om fredssamtal kring Iran leder till ett avtal. Hon menade att konflikten har p\u00e5g\u00e5tt l\u00e4ngre \u00e4n v\u00e4ntat och att h\u00f6ga energipriser sprider sig till resten av ekonomin genom att g\u00f6ra fler varor och tj\u00e4nster dyrare. Separat sade beslutsfattaren Martin Kocher att ECB i allt h\u00f6gre grad lutar \u00e5t en h\u00f6jning n\u00e4sta m\u00e5nad n\u00e4r Iran-konflikten \u00f6kar inflationstrycket. Verktyget \u201dECB Watch\u201d (marknadens priss\u00e4ttning av sannolikheten f\u00f6r olika r\u00e4ntebeslut) visar att marknaden s\u00e4tter n\u00e4ra 85 procents sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 r\u00e4ntepunkter (0,25 procentenheter) vid junim\u00f6tet. I Storbritannien har f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 en snabb h\u00f6jning d\u00e4mpats efter l\u00e4gre inflation och en ov\u00e4ntad uppg\u00e5ng i arbetsl\u00f6sheten till 5,0 procent i april. Samtidigt bed\u00f6mer Oxford Economics och Goldman Sachs att Bank Rate (Bank of Englands styrr\u00e4nta) ligger kvar p\u00e5 3,75 procent till slutet av 2026, medan Goldman pekar p\u00e5 att sommarh\u00f6jningar kan bli aktuella om energikostnaderna stiger igen.<\/p>\n
Vi ser tydliga skillnader i centralbankspolitiken som kan lyfta EUR\/GBP de kommande veckorna. ECB signalerar en mer \u00e5tstramningsinriktad linje eftersom inflationen biter sig fast, medan Bank of England m\u00f6ter svagare konjunktursignaler. Det talar f\u00f6r att euron kan st\u00e4rkas mot pundet.<\/p>\n
ECB:s linje f\u00e5r st\u00f6d av inkommande statistik. Tysklands prelimin\u00e4ra HICP-inflation (harmoniserat inflationsm\u00e5tt inom EU, anv\u00e4nds f\u00f6r j\u00e4mf\u00f6rbarhet mellan l\u00e4nder) f\u00f6r maj \u00f6kade 2,9 procent i \u00e5rstakt, \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 2,7 procent. Det st\u00e4rker marknadens bild; marknaden priss\u00e4tter nu 85 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i juni. Vi bed\u00f6mer att den \u00e5tstramningsinriktade tonen kan tillta och ge euron medvind.<\/p>\n
Samtidigt visar den brittiska ekonomin tecken p\u00e5 inbromsning, vilket talar f\u00f6r att Bank of England kan avvakta. Den ov\u00e4ntade uppg\u00e5ngen i arbetsl\u00f6sheten i april till 5,0 procent f\u00f6ljdes av ONS-data (brittiska statistikmyndigheten) som visade att l\u00f6ne\u00f6kningstakten bromsade till 3,8 procent, den svagaste p\u00e5 \u00f6ver ett \u00e5r. Det st\u00f6djer bilden att BoE h\u00e5ller sin styrr\u00e4nta p\u00e5 3,75 procent under \u00f6versk\u00e5dlig tid.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare pekar detta mot att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (\u201dcall\u201d, ger r\u00e4tt men inte skyldighet att k\u00f6pa till en viss kurs) i EUR\/GBP med l\u00f6senkurs runt 0,8700 och f\u00f6rfall i juli. Med krysset (valutaparet) n\u00e4ra 0,8630 ger strategin exponering mot uppsidan om skillnaden i centralbankspolitik best\u00e5r. V\u00e5rt m\u00e5l \u00e4r en r\u00f6relse mot 0,8800 de kommande sex till \u00e5tta veckorna.<\/p>\n
Samtidigt b\u00f6r man ta h\u00f6jd f\u00f6r stigande volatilitet (hur mycket priset brukar sv\u00e4nga). Den implicita volatiliteten p\u00e5 en m\u00e5nads sikt (marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar, h\u00e4rledd fr\u00e5n optionspriser) f\u00f6r EUR\/GBP har stigit till 7,2 procent fr\u00e5n 5,8 procent i f\u00f6rra m\u00e5naden. De tyska inflationssiffrorna p\u00e5 fredag blir en viktig h\u00e4ndelse, och en h\u00f6gre siffra \u00e4n v\u00e4ntat kan \u00f6ka takten i uppg\u00e5ngen. I ett s\u00e5dant l\u00e4ge kan strategier som en bull call spread (k\u00f6pa en k\u00f6poption och samtidigt s\u00e4lja en k\u00f6poption med h\u00f6gre l\u00f6senkurs f\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden) anv\u00e4ndas f\u00f6r att h\u00e5lla nere optionspremien (priset f\u00f6r optionen).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
EUR\/GBP kl\u00e4ttrar mot 0,8630 n\u00e4r ECB h\u00f6kar och marknaden prisar 85% chans till junih\u00f6jning. BoE bromsar p\u00e5 svagare UK-data. Tysk inflation fredag kan trigga uppg\u00e5ng och volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50574","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50574","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50574"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50574\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50574"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50574"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50574"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}