USD\/JPY stabiliserades p\u00e5 m\u00e5ndagen efter att veckan inletts med ett nedst\u00e4ll (en \u201dbearish gap\u201d, allts\u00e5 att kursen \u00f6ppnar klart l\u00e4gre \u00e4n f\u00f6reg\u00e5ende st\u00e4ngning). USA-dollarn tappade efter uppgifter om framsteg mot en USA\u2013Iran-uppg\u00f6relse som kan \u00f6ppna Hormuzsundet igen. Paret handlades runt 158,90 och h\u00f6ll sig inom intervallet fr\u00e5n den senaste veckan. Det f\u00f6reslagna paketet beskrevs som en tillf\u00e4llig ram kopplad till att avsluta kriget, med en f\u00f6rl\u00e4ngning av vapenvilan i 60 dagar, \u00e5ter \u00f6ppet tilltr\u00e4de genom Hormuzsundet och att USA l\u00e4ttar p\u00e5 sin marinblockad av iranska hamnar, samtidigt som samtalen om Irans k\u00e4rnprogram forts\u00e4tter.<\/p>\n
Oljepriserna f\u00f6ll p\u00e5 rubrikerna. WTI (West Texas Intermediate, ett amerikanskt riktm\u00e4rke f\u00f6r r\u00e5olja) sj\u00f6nk till sin l\u00e4gsta niv\u00e5 sedan 7 maj och dollarindex DXY (som m\u00e4ter dollarn mot en korg av stora valutor) l\u00e4ttade mot 99,00. Yenen fick \u00e4nd\u00e5 begr\u00e4nsat st\u00f6d, eftersom energikostnaderna ligger \u00f6ver niv\u00e5erna f\u00f6re konflikten och Japans importberoende ekonomi fortsatt \u00e4r s\u00e5rbar, \u00e4ven om sj\u00f6transporter kan ta tid att fungera normalt igen. Premi\u00e4rminister Sanae Takaichi sade att Japan inf\u00f6r st\u00f6d f\u00f6r att d\u00e4mpa hush\u00e5llens el- och gasr\u00e4kningar fr\u00e5n juli till september, finansierat via en extra budget p\u00e5 \u00f6ver 3 biljoner yen, inklusive cirka 500 miljarder yen i subventioner. Handlare v\u00e4gde ocks\u00e5 risken f\u00f6r valutaintervention n\u00e4ra 160,00, samtidigt som r\u00e4nteskillnaden mellan Fed och Bank of Japan fortsatt gav st\u00f6d \u00e5t paret.<\/p>\n
Vi ser att USD\/JPY just nu r\u00f6r sig i ett intervall, kl\u00e4mt mellan f\u00f6rhoppningar om avsp\u00e4nning i Mellan\u00f6stern och fortsatt stora r\u00e4nteskillnader. Hopp om en USA\u2013Iran-uppg\u00f6relse pressar dollarn p\u00e5 kort sikt, med uppgifter om att Oman-medlade samtal g\u00e5r in i ett avg\u00f6rande skede. Riskp\u00e5slag f\u00f6r tankfartyg i Hormuzsundet (extra kostnad i frakt\/ f\u00f6rs\u00e4kring p\u00e5 grund av risk) har redan fallit 15 procent i veckan, vilket speglar optimismen.<\/p>\n
Det h\u00e4r p\u00e5verkar oljan direkt, som \u00e4r viktig f\u00f6r yenen. Terminer p\u00e5 WTI f\u00f6r leverans i juli handlas nu kring 88,50 dollar, en tydlig nedg\u00e5ng fr\u00e5n toppar n\u00e4ra 95 dollar tidigare i m\u00e5naden. Vi ser likheter med f\u00f6rhandlingarna inf\u00f6r k\u00e4rnenergiavtalet 2015, d\u00e4r nyhetsfl\u00f6det gav snabba och sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbara r\u00f6relser i energimarknaden.<\/p>\n
Trots en svagare dollar har yenen sv\u00e5rt att st\u00e4rkas eftersom Japan \u00e4r beroende av importerad energi. \u00c4ven om en uppg\u00f6relse n\u00e5s kan det ta m\u00e5nader innan sj\u00f6fart och leveranskedjor fungerar normalt, vilket h\u00e5ller importkostnaderna uppe. Regeringens nya stimulanspaket p\u00e5 3 biljoner yen \u00e4r en tillf\u00e4llig lindring, inte en l\u00e5ngsiktig l\u00f6sning f\u00f6r valutan.<\/p>\n
Huvudsk\u00e4let till att USD\/JPY \u00e4r starkt \u00e4r den stora skillnaden i penningpolitik. Skillnaden mellan den amerikanska tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan p\u00e5 statsobligationer (2-\u00e5rig Treasury) p\u00e5 4,75 procent och den japanska motsvarigheten p\u00e5 0,30 procent ligger \u00f6ver 445 r\u00e4ntepunkter (0,01 procentenheter), en av de st\u00f6rsta p\u00e5 tv\u00e5 decennier. Det g\u00f6r det mer attraktivt att \u00e4ga dollar \u00e4n yen.<\/p>\n
Uppg\u00e5ngen begr\u00e4nsas samtidigt av en tydlig risk f\u00f6r valutaintervention fr\u00e5n japanska myndigheter n\u00e4ra 160,00. Minnet av snabba och kraftfulla yen-k\u00f6p i slutet av april, och n\u00e4ra 9,2 biljoner yen som anv\u00e4ndes 2022, g\u00f6r marknaden f\u00f6rsiktig. En m\u00e5nads implicita volatilitet (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om kommande sv\u00e4ngningar, baserat p\u00e5 optionspriser) har visserligen fallit fr\u00e5n toppen men \u00e4r fortsatt h\u00f6g, vilket visar att marknaden fortfarande r\u00e4knar med risk f\u00f6r en snabb r\u00f6relse.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USD\/JPY \u00e5terh\u00e4mtar sig efter bearish gap och pendlar runt 158,9. Oljefall p\u00e5 USA\u2013Iran-hopp pressar dollarn, men r\u00e4ntegapet st\u00f6ttar. Marknaden prisar interventionsrisk n\u00e4ra 160.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50524","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50524","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50524"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50524\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50524"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50524"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50524"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}