Brown Brothers Harriman uppgav att Ungerns centralbank (Magyar Nemzeti Bank, MNB) v\u00e4ntas l\u00e4mna styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 6,25 procent, vilket i s\u00e5 fall blir tredje m\u00f6tet i rad utan f\u00f6r\u00e4ndring. Prognosen bygger p\u00e5 att MNB beh\u00e5ller en of\u00f6r\u00e4ndrad penningpolitik vid n\u00e4sta r\u00e4ntebesked.<\/p>\n
I analysen n\u00e4mndes \u00e4ven den s\u00e5 kallade eurokonvergenshandeln som en st\u00f6djande faktor f\u00f6r den ungerska forinten. Med eurokonvergenshandel avses att investerare positionerar sig f\u00f6r att Ungern p\u00e5 sikt n\u00e4rmar sig eurosamarbetet, vilket kan ge mer stabil politik och valuta. Separat uppgavs att Ungerns nya regering planerar att uppfylla villkoren f\u00f6r att inf\u00f6ra euron till 2030, vilket s\u00e4tter en l\u00e5ngsiktig inriktning mot anpassning till den gemensamma valutan.<\/p>\n
Om MNB h\u00e5ller styrr\u00e4ntan p\u00e5 6,25 procent ser vi en tydlig m\u00f6jlighet de kommande veckorna. Den h\u00f6ga r\u00e4ntan, s\u00e4rskilt j\u00e4mf\u00f6rt med Europeiska centralbankens styrr\u00e4nta p\u00e5 2,75 procent, skapar en stor r\u00e4nteskillnad. Detta g\u00f6r en s\u00e5 kallad carry trade i HUF attraktiv. Med carry trade menas att man l\u00e5nar i en valuta med l\u00e4gre r\u00e4nta och placerar i en valuta med h\u00f6gre r\u00e4nta f\u00f6r att f\u00f6rs\u00f6ka tj\u00e4na p\u00e5 skillnaden.<\/p>\n
F\u00e4rska siffror talar f\u00f6r att r\u00e4ntan kan ligga still, vilket \u00e4r centralt f\u00f6r strategin. Ungerns inflation i april 2026 l\u00e5g kvar p\u00e5 4,8 procent, vilket ger MNB f\u00e5 sk\u00e4l att s\u00e4nka r\u00e4ntan i n\u00e4rtid. BNP-tillv\u00e4xten under f\u00f6rsta kvartalet 2026 visade samtidigt en f\u00f6rsiktig men stabil \u00e5terh\u00e4mtning p\u00e5 1,2 procent, vilket tyder p\u00e5 att ekonomin f\u00f6r tillf\u00e4llet klarar dagens l\u00e5nekostnader.<\/p>\n
Regeringens l\u00e5ngsiktiga plan att inf\u00f6ra euron till 2030 ger ett strukturellt st\u00f6d f\u00f6r forinten. Ber\u00e4ttelsen om eurokonvergens fungerar som ett ankare som kan minska risken f\u00f6r kraftig f\u00f6rsvagning och ge st\u00f6rre trygghet i att h\u00e5lla l\u00e5nga positioner i HUF, det vill s\u00e4ga att man tj\u00e4nar om forinten st\u00e4rks eller ligger stabil. Det signalerar att politiken syftar till valutastabilitet.<\/p>\n
F\u00f6r positioner i derivat, allts\u00e5 finansiella kontrakt vars v\u00e4rde f\u00f6ljer en underliggande tillg\u00e5ng som en valuta, bed\u00f6mer vi att en f\u00f6rsiktig strategi kan vara att s\u00e4lja k\u00f6poptioner i EUR\/HUF som ligger utanf\u00f6r pengarna (out-of-the-money). Det inneb\u00e4r optioner d\u00e4r l\u00f6senkursen ligger en bit fr\u00e5n dagens niv\u00e5 och d\u00e4r sannolikheten att de utnyttjas \u00e4r l\u00e4gre. Strategin ger en premieint\u00e4kt och gynnas av att tiden g\u00e5r (tidsv\u00e4rdet i optionen minskar med tiden) om forinten \u00e4r stabil eller st\u00e4rks gradvis. Terminskontrakt (forwardkontrakt), allts\u00e5 avtal om att v\u00e4xla valuta till en best\u00e4md kurs vid ett framtida datum, \u00e4r ett annat s\u00e4tt att l\u00e5sa in r\u00e4nteskillnaden.<\/p>\n
Samtidigt beh\u00f6ver man ta h\u00e4nsyn till forintens historiskt stora sv\u00e4ngningar, som den kraftiga f\u00f6rsvagningen 2022. \u00c4ven om dagens f\u00f6ruts\u00e4ttningar \u00e4r st\u00f6djande kan geopolitik eller snabbt f\u00f6rs\u00e4mrad riskaptit i marknaden skapa oro. Positioner b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r byggas med tydligt begr\u00e4nsad risk, exempelvis genom optionspreadar (kombinationer av optioner som begr\u00e4nsar b\u00e5de m\u00f6jlig vinst och m\u00f6jlig f\u00f6rlust) i st\u00e4llet f\u00f6r att s\u00e4lja k\u00f6poptioner utan skydd (\u201dnaken\u201d optionsf\u00f6rs\u00e4ljning).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Ungerns MNB v\u00e4ntas h\u00e5lla styrr\u00e4ntan p\u00e5 6,25% f\u00f6r tredje m\u00f6tet i rad. Stor r\u00e4nteskillnad mot ECB lockar carry trade i HUF, st\u00f6dd av eurokonvergens och europlan 2030. Risker kvarst\u00e5r.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50521","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50521","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50521"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50521\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50521"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50521"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50521"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}