ING r\u00e4knar med att Nya Zeelands centralbank (RBNZ) l\u00e4mnar styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad den 27 maj men l\u00e5ter tydligt stram (dvs signalerar att r\u00e4ntan kan h\u00f6jas snart). En \u00f6verraskande h\u00f6jning bed\u00f6ms inte vara fullt inprisad av marknaden. Banken v\u00e4ntar uppdaterade prognoser som pekar p\u00e5 \u00e5tstramning fr\u00e5n tredje kvartalet och sp\u00e5r tv\u00e5 h\u00f6jningar med 25 punkter (0,25 procentenheter) med start i juli. ING ser \u00e4ven 50 punkter i h\u00f6jningar under 2026 och betonar att utsikterna \u00e4r k\u00e4nsliga f\u00f6r utvecklingen p\u00e5 energimarknaden. NZD:s riktning beskrivs fr\u00e4mst styras av omv\u00e4rlden snarare \u00e4n av inhemska faktorer.<\/p>\n
Marknadens priss\u00e4ttning antyder 21 punkter till juli och 75 punkter till \u00e5rsskiftet. ING anser att RBNZ:s budskap kan st\u00e4rka den bilden. Om de nya prognoserna st\u00f6djer den banan kan priss\u00e4ttningen ligga kvar kring tre h\u00f6jningar till \u00e5rsskiftet. En nedtrappning i Mellan\u00f6stern v\u00e4ntas fortfarande ge begr\u00e4nsat st\u00f6d f\u00f6r att s\u00e4nka r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna under tv\u00e5 h\u00f6jningar. ING:s syn p\u00e5 NZD\/USD \u00e4r en \u00e5terg\u00e5ng \u00f6ver 0,60 under andra halv\u00e5ret 2026, f\u00f6rutsatt ett relativt lugnt utfall i Gulfregionen, tv\u00e5 RBNZ-h\u00f6jningar och en r\u00e4ntes\u00e4nkning fr\u00e5n Fed f\u00f6re \u00e5rsskiftet.<\/p>\n
Inf\u00f6r RBNZ-m\u00f6tet den 27 maj \u00e4r den st\u00f6rsta risken en ov\u00e4ntad r\u00e4nteh\u00f6jning som marknaden inte fullt ut r\u00e4knar med. \u00c4ven om ett of\u00f6r\u00e4ndrat besked med stram ton \u00e4r mest sannolikt kan en ov\u00e4ntad \u00e5tstramning ge en snabb uppg\u00e5ng i \u201dKiwin\u201d (nyzeel\u00e4ndska dollarn). Historiskt har ov\u00e4ntade RBNZ-besked, som i april 2023, lett till uppg\u00e5ngar p\u00e5 \u00f6ver 1,5 procent i NZD\/USD inom ett dygn.<\/p>\n
Os\u00e4kerheten syns i optionsmarknaden, d\u00e4r implicerad volatilitet (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 hur mycket priset kan sv\u00e4nga) f\u00f6r NZD med en veckas l\u00f6ptid har stigit till 12,5 procent, klart \u00f6ver snittet 9,8. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa korta optioner, till exempel en \u201dstraddle\u201d (k\u00f6p av b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 en stor r\u00f6relse oavsett riktning) f\u00f6r att utnyttja en kraftig sv\u00e4ng efter beskedet. Alternativt kan man s\u00e4lja volatilitet (tj\u00e4na p\u00e5 att sv\u00e4ngningarna blir mindre \u00e4n v\u00e4ntat) om man tror att banken levererar just det v\u00e4ntade beskedet och att marknaden lugnar sig efter m\u00f6tet.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar med att RBNZ anv\u00e4nder m\u00f6tet f\u00f6r att signalera en tydlig r\u00e4nteh\u00f6jning i juli, med st\u00f6d av fortsatt h\u00f6g inflation som nyligen l\u00e5g p\u00e5 4,2 procent och en stram arbetsmarknad med arbetsl\u00f6shet p\u00e5 3,9 procent. Swapmarknaden (r\u00e4ntemarknaden d\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningar om framtida r\u00e4ntor handlas) prisar redan 21 punkter till juli. Vi ser en m\u00f6jlighet att positionera f\u00f6r att detta blir fullt inprisat efter RBNZ:s besked. Det kan g\u00f6ras via r\u00e4nteswappar (avtal d\u00e4r man byter fast r\u00e4nta mot r\u00f6rlig) eller genom att k\u00f6pa NZD-terminer (futures, standardiserade terminskontrakt).<\/p>\n
Ut\u00f6ver RBNZ formas NZD av global riskaptit och skillnader i penningpolitik mot USA. Samtidigt som vi v\u00e4ntar minst tv\u00e5 h\u00f6jningar i \u00e5r prisar Fed funds-terminer (terminskontrakt som speglar f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 Fed-r\u00e4ntan) 60 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning fr\u00e5n Federal Reserve i september. Den skillnaden talar f\u00f6r en positiv syn p\u00e5 NZD mot USA-dollarn och g\u00f6r l\u00e5nga positioner i NZD\/USD attraktiva under andra halv\u00e5ret.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
RBNZ v\u00e4ntas h\u00e5lla r\u00e4ntan 27 maj men l\u00e5ta stram \u2013 och marknaden underskattar en eventuell skr\u00e4llh\u00f6jning. ING sp\u00e5r tv\u00e5 h\u00f6jningar fr\u00e5n juli, mer 2026; NZD drivs av omv\u00e4rld och Fed.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50511","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50511","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50511"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50511\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50511"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50511"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50511"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}