Brown Brothers Harriman s\u00e4ger att Europeiska centralbankens redog\u00f6relse f\u00f6r beslutet den 30 april, som v\u00e4ntas p\u00e5 torsdag, sannolikt kan ge tydligare besked om att beslutsfattarna lutar \u00e5t en stramare penningpolitik (allts\u00e5 att h\u00f6ja r\u00e4ntan eller h\u00e5lla den h\u00f6g f\u00f6r att d\u00e4mpa inflationen). Vid m\u00f6tet l\u00e4mnade ECB r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,00 procent f\u00f6r \u00e5ttonde g\u00e5ngen i rad, samtidigt som marknadspriss\u00e4ttningen fortfarande pekar p\u00e5 86 procents sannolikhet f\u00f6r ett steg p\u00e5 25 punkter (0,25 procentenheter) som skulle ta r\u00e4ntan till 2,25 procent vid m\u00f6tet den 11 juni.<\/p>\n
Banken s\u00e4tter utsikterna i ett l\u00e4ge med svag tillv\u00e4xt och h\u00f6g inflation, n\u00e5got som ofta tynger euron \u00e4ven om h\u00f6gre r\u00e4ntor kan bromsa en nedg\u00e5ng. Man ser ocks\u00e5 utrymme f\u00f6r att EUR\/USD kan glida mot 1,1400 i takt med att tillv\u00e4xtutsikterna i USA fortsatt bed\u00f6ms starkare \u00e4n i euroomr\u00e5det.<\/p>\n
Inf\u00f6r n\u00e4sta r\u00e4ntebesked fr\u00e5n ECB den 8 juni noterar vi att marknaden signalerar l\u00e5g sannolikhet f\u00f6r \u00e4nnu en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n nuvarande 3,75 procent. Nya svaga tillv\u00e4xtsiffror i euroomr\u00e5det g\u00f6r en h\u00f6jning mer os\u00e4ker. Denna os\u00e4kerhet skapar sp\u00e4nningar p\u00e5 valutamarknaden.<\/p>\n
Euroomr\u00e5det brottas med fortsatt inflation, senast 2,8 procent i april 2026, medan BNP-tillv\u00e4xten (hur mycket ekonomin v\u00e4xer) under f\u00f6rsta kvartalet bara var 0,1 procent. Att forts\u00e4tta h\u00f6ja r\u00e4ntan i ett l\u00e4ge med s\u00e5 l\u00e5g tillv\u00e4xt \u00e4r inget tydligt positivt tecken f\u00f6r euron. Vi bed\u00f6mer att en ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e4mst skulle ske f\u00f6r att skydda mot inflation, inte f\u00f6r att f\u00e5 fart p\u00e5 ekonomin.<\/p>\n
Detta st\u00e5r i kontrast till USA, d\u00e4r ekonomin var mer motst\u00e5ndskraftig med 1,8 procents tillv\u00e4xt i \u00e5rstakt under f\u00f6rsta kvartalet, trots inflationsproblem \u00e4ven d\u00e4r. Skillnaden i tillv\u00e4xt talar f\u00f6r en starkare amerikansk dollar relativt euron. Vi ser utrymme f\u00f6r att EUR\/USD kan glida ned mot en st\u00f6dniv\u00e5 p\u00e5 1,0400 de kommande veckorna (en st\u00f6dniv\u00e5 \u00e4r en prisniv\u00e5 d\u00e4r kursen ofta brukar f\u00e5 visst st\u00f6d och falla l\u00e5ngsammare).<\/p>\n
F\u00f6r handlare i derivat (v\u00e4rdepapper som f\u00e5r sitt v\u00e4rde fr\u00e5n en underliggande tillg\u00e5ng, h\u00e4r valutaparet) talar detta f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en svagare euro mot dollarn. Vi ser ett v\u00e4rde i att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put-optioner, som ger r\u00e4tten att s\u00e4lja till en best\u00e4md kurs) i EUR\/USD, s\u00e4rskilt med slutdatum i slutet av juni eller i juli, f\u00f6r att f\u00e5nga den v\u00e4ntade r\u00f6relsen. Os\u00e4kerheten inf\u00f6r ECB-m\u00f6tet i juni har ocks\u00e5 h\u00f6jt den implicita volatiliteten (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida kursr\u00f6relser), s\u00e5 s\u00e5 kallade put-spreadar (en kombination d\u00e4r man k\u00f6per en s\u00e4ljoption och samtidigt s\u00e4ljer en annan p\u00e5 en l\u00e4gre niv\u00e5 f\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden) kan vara ett kostnadseffektivt s\u00e4tt att uttrycka en negativ syn och samtidigt begr\u00e4nsa risken.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
V\u00e4ndpunkt f\u00f6r euron? BBH tror ECB-protokollet kan signalera \u00e5tstramning trots svag tillv\u00e4xt och seg inflation. Marknaden prisar juni-h\u00f6jning. Tillv\u00e4xtgapet mot USA pressar EUR\/USD; optionshandlare b\u00f6r positionera f\u00f6r svagare euro.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50507","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50507","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50507"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50507\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50507"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50507"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50507"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}