USD\/INR f\u00f6rsvagades och f\u00f6ll 0,5% till 95,71 i fredags. Under veckan minskade paret ytterligare 0,3%, eftersom den indiska rupien (INR) fortsatte att pressas av h\u00f6ga globala oljepriser och stark efterfr\u00e5gan p\u00e5 amerikanska dollar. Indiens centralbank, Reserve Bank of India (RBI), har varit aktiv p\u00e5 spotmarknaden (direkt handel till dagens v\u00e4xelkurs) och har stramat \u00e5t reglerna f\u00f6r guldimport (sv\u00e5rare och\/eller dyrare att importera), vilket har gett visst st\u00f6d \u00e5t valutan.<\/p>\n
Lokala medier uppger att RBI-chefen Sanjay Malhotra kan \u00f6verv\u00e4ga en r\u00e4nteh\u00f6jning vid n\u00e4sta penningpolitiska m\u00f6te den 5 juni. En \u00e5tstramning kan kombineras med fler \u00e5tg\u00e4rder, bland annat obligationsutgivning i amerikanska dollar (RBI eller staten l\u00e5nar i dollar) och s\u00e4rskilda program f\u00f6r att locka dollartillgodohavanden fr\u00e5n indier bosatta utomlands (s\u00e5 kallade NRI-ins\u00e4ttningar, allts\u00e5 bankinl\u00e5ning i Indien fr\u00e5n utlandsboende indier), i linje med \u00e5tg\u00e4rder som anv\u00e4ndes under \u201dTaper Tantrum\u201d 2013 (perioden d\u00e5 marknaderna skakades av signaler om att USA skulle minska sina obligationsk\u00f6p).<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att RBI aktivt f\u00f6rs\u00f6ker st\u00e4rka rupien genom f\u00f6rs\u00e4ljning av dollar p\u00e5 spotmarknaden (centralbanken s\u00e4ljer dollar och k\u00f6per INR) och genom stramare regler f\u00f6r guldimport. Den h\u00e4r direkta p\u00e5verkan kan tillf\u00e4lligt bromsa uppg\u00e5ngen i USD\/INR. Det talar f\u00f6r att paret kan f\u00e5 sv\u00e5rt att stiga mycket mer de n\u00e4rmaste dagarna.<\/p>\n
Den viktigaste h\u00e4ndelsen vi f\u00f6ljer \u00e4r centralbanksm\u00f6tet den 5 juni, d\u00e4r en r\u00e4nteh\u00f6jning kan komma. Vi r\u00e4knar med att den f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningen i USD\/INR-optioner (\u201dimplied volatility\u201d, allts\u00e5 marknadens prisade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida kursr\u00f6relser) kan \u00f6ka n\u00e4r datumet n\u00e4rmar sig. Det g\u00f6r en strategi som k\u00f6per sv\u00e4ngning via en straddle (kombination av k\u00f6poption och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris och f\u00f6rfall) m\u00f6jlig f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 en stor r\u00f6relse, oavsett riktning.<\/p>\n
Den h\u00e4r kombinationen av r\u00e4nteh\u00f6jningar och program som lockar till sig dollar liknar starkt den verktygsl\u00e5da som anv\u00e4ndes under 2013 \u00e5rs Taper Tantrum, vilket till slut stabiliserade rupien. Historiskt har s\u00e5dana \u00e5tg\u00e4rder tillsammans ofta haft god effekt. Indiens valutareserv (centralbankens tillg\u00e5ngar i utl\u00e4ndsk valuta, som kan anv\u00e4ndas f\u00f6r att st\u00f6tta valutan) ligger nu p\u00e5 rekordniv\u00e5 \u00f6ver 640 miljarder dollar, vilket ger RBI stor kapacitet att genomf\u00f6ra sin politik.<\/p>\n
Mot bakgrund av RBI:s tydliga vilja att st\u00f6dja rupien bed\u00f6mer vi att risken efter junim\u00f6tet lutar mot en starkare INR. D\u00e4rf\u00f6r kan man \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 USD\/INR (put-optioner, som \u00f6kar i v\u00e4rde om USD\/INR faller) med f\u00f6rfall i slutet av juni eller i juli. Det ger exponering mot en m\u00f6jlig nedg\u00e5ng i paret och s\u00e4tter samtidigt en tydlig maxf\u00f6rlust (premien man betalar f\u00f6r optionen).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Rupien pressas av olja och dollarefterfr\u00e5gan \u2013 men RBI sl\u00e5r tillbaka. Spotinterventioner, h\u00e5rdare guldimport och m\u00f6jlig r\u00e4nteh\u00f6jning 5 juni kan \u00f6ka volatiliteten och st\u00e4rka INR; \u00f6verv\u00e4g straddle eller USD\/INR-put.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50504","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50504","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50504"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50504\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50504"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50504"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50504"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}