USA:s dollarindex (DXY) sj\u00f6nk till omkring 99,05 i tidig asiatisk handel p\u00e5 m\u00e5ndagen n\u00e4r marknaden reagerade p\u00e5 tecken p\u00e5 att Washington och Teheran n\u00e4rmar sig ett fredsavtal, trots oenighet i viktiga fr\u00e5gor. President Donald Trump sade att parterna till stor del hade f\u00f6rhandlat klart ett utkast till \u00f6verenskommelse som skulle \u00f6ppna Hormuzsundet igen, enligt Reuters. Os\u00e4kerhet om tidpunkten h\u00f6ll \u00e4nd\u00e5 riskviljan i schack: Iran kontrollerar fortfarande sj\u00f6farten genom sundet och USA uppr\u00e4tth\u00e5ller en marin blockad mot fartyg med koppling till Iran.<\/p>\n
Den geopolitiska f\u00f6r\u00e4ndringen p\u00e5verkar ocks\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 r\u00e4ntor, n\u00e4r handlare r\u00e4knar om inflationsrisker kopplade till att sj\u00f6v\u00e4gen fortfarande inte \u00e4r fullt \u00f6ppen och d\u00e4rf\u00f6r ser mindre behov av snabba r\u00e4nteh\u00f6jningar. Trots det pekar priss\u00e4ttningen p\u00e5 45,1 procents sannolikhet f\u00f6r en Fed-h\u00f6jning p\u00e5 0,25 procentenheter (25 r\u00e4ntepunkter) f\u00f6re \u00e5rets slut, enligt CME FedWatch (ett verktyg som utifr\u00e5n terminspriser uppskattar sannolikheten f\u00f6r olika r\u00e4ntebesked). Fokus flyttas nu till torsdagens amerikanska PCE-prisindex (PCE = hush\u00e5llens konsumtionsutgifter, ett av Feds viktigaste inflationsm\u00e5tt). I ett bredare valutaperspektiv st\u00e5r dollarn f\u00f6r \u00f6ver 88 procent av all global valutahandel, cirka 6,6 biljoner dollar per dag, baserat p\u00e5 data f\u00f6r 2022.<\/p>\n
H\u00e4r syns en tydlig dragkamp mellan geopolitik och h\u00e5rda ekonomiska data, vilket skapar os\u00e4kerhet kring dollarn. F\u00f6rhoppningar om ett avtal som \u00f6ppnar Hormuzsundet \u00f6kar riskviljan (aptit p\u00e5 riskfyllda tillg\u00e5ngar) och pressar dollarn. Samtidigt ger en fortsatt h\u00f6g inflation st\u00f6d \u00e5t valutan.<\/p>\n
L\u00e4get kan passa handlare som vill dra nytta av st\u00f6rre kursr\u00f6relser. VIX-index (ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i USA-b\u00f6rsen, ofta kallat \u201dskr\u00e4ckindex\u201d) har legat l\u00e5gt runt 14 den senaste m\u00e5naden, vilket kan inneb\u00e4ra att optionspriserna (premierna, allts\u00e5 kostnaden f\u00f6r optioner) underskattar risken f\u00f6r st\u00f6rre r\u00f6relser. Ett s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r sv\u00e4ngningar \u00e4r att k\u00f6pa volatilitet, till exempel via en straddle i EUR\/USD eller USD\/JPY (en optionsstrategi d\u00e4r man k\u00f6per b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 stora r\u00f6relser oavsett riktning).<\/p>\n
Det avg\u00f6rande \u00e4r om Hormuzsundet \u00f6ppnas, eftersom cirka 20 procent av v\u00e4rldens olja passerar d\u00e4r. Historiskt har minskade sp\u00e4nningar i regionen ofta pressat ned oljepriset, vilket d\u00e4mpar inflationen och kan minska behovet av Fed-h\u00f6jningar. D\u00e4rf\u00f6r f\u00f6ljs termins- och optionsmarknaden f\u00f6r r\u00e5olja (derivat = finansiella kontrakt vars v\u00e4rde f\u00f6ljer en underliggande tillg\u00e5ng) och kopplade valutapar som USD\/CAD (dollarn mot kanadadollarn, ofta k\u00e4nsligt f\u00f6r oljepris) f\u00f6r tecken p\u00e5 omslag.<\/p>\n
Samtidigt ligger k\u00e4rninflationen (inflation rensad fr\u00e5n mer sv\u00e4ngiga priser som energi och mat) fortsatt \u00f6ver 3 procent i \u00e5r, klart \u00f6ver Feds m\u00e5l. Torsdagens PCE-rapport blir d\u00e4rf\u00f6r central. Om utfallet blir h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat kan det st\u00e4rka marknadens inprisade cirka 45-procentiga sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning och snabbt v\u00e4nda upp dollarn igen.<\/p>\n
Mot bakgrund av dessa motkrafter \u00e4r det klokt att undvika stora positioner utan skydd. Strategier med begr\u00e4nsad risk, som optionsspreadar (kombinationer av optioner som minskar kostnaden och samtidigt begr\u00e4nsar b\u00e5de vinst och f\u00f6rlust), ger en mer kontrollerad v\u00e4g de kommande veckorna. Detta g\u00f6r det m\u00f6jligt att ta st\u00e4llning f\u00f6r ett visst scenario, exempelvis en starkare dollar efter PCE-siffran, samtidigt som f\u00f6rlusterna begr\u00e4nsas om ett fredsavtal faktiskt f\u00e5r tydligt genomslag.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dollarn backar: DXY kring 99 n\u00e4r USA\u2013Iran n\u00e4rmar sig avtal om Hormuz, men tajmingen \u00e4r oklar. L\u00e4gre olje-\/inflationsrisk d\u00e4mpar Fed-oro; PCE torsdag avg\u00f6r. Marknaden prisar 45% h\u00f6jning.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50480","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50480","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50480"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50480\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50480"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50480"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50480"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}