NZD\/USD backade efter att ha \u00f6ppnat \u00f6ver f\u00f6reg\u00e5ende st\u00e4ngning, men h\u00f6ll sig kvar p\u00e5 plus n\u00e4ra 0,5870 under asiatisk handel p\u00e5 m\u00e5ndagen. Nya Zeelands dollar f\u00f6rsvagades efter att en majoritet i NZIER:s s\u00e5 kallade skuggdirektion st\u00f6dde att beh\u00e5lla Nya Zeelands styrr\u00e4nta (Official Cash Rate, OCR \u2013 centralbankens viktigaste r\u00e4nta) p\u00e5 2,25% vid beslutet den 27 maj. De menade att oljeprischocken fr\u00e4mst \u00e4r utbudsdriven (beror p\u00e5 utbudet, inte p\u00e5 att efterfr\u00e5gan faller), snarare \u00e4n efterfr\u00e5gedriven. De pekade ocks\u00e5 p\u00e5 svagare statistik: arbetsl\u00f6sheten bed\u00f6mdes vara p\u00e5 v\u00e4g mot 5,6% och f\u00f6reg\u00e5ende kvartals BNP-tillv\u00e4xt (bruttonationalprodukt, ett m\u00e5tt p\u00e5 ekonomins storlek) var 0,2%. Samtidigt ville tre ledam\u00f6ter se en omedelbar \u00e5tstramning (h\u00f6gre r\u00e4nta), med h\u00e4nvisning till en l\u00e4ngre period av l\u00e5g eller negativ realr\u00e4nta (r\u00e4nta efter inflation) och \u00f6kande inflationstryck.<\/p>\n
Valutaparet beh\u00f6ll uppg\u00e5ngen n\u00e4r USA-dollarn f\u00f6rsvagades i takt med minskad efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e4kra tillg\u00e5ngar (\u201ds\u00e4ker hamn\u201d, n\u00e4r investerare s\u00f6ker tryggare placeringar), hj\u00e4lpt av ny optimism kring ett m\u00f6jligt USA\u2013Iran-avtal som d\u00e4mpade oro f\u00f6r inflation och framtida r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Fed (USA:s centralbank, Federal Reserve). Axios, med h\u00e4nvisning till en amerikansk tj\u00e4nsteman, rapporterade att parterna \u00e4r n\u00e4ra ett avtal med en 60 dagar l\u00e5ng f\u00f6rl\u00e4ngning av eldupph\u00f6r. Det skulle \u00f6ppna Hormuzsundet (en viktig sj\u00f6fartsled f\u00f6r olja), d\u00e4r Iran skulle r\u00f6ja minor och l\u00e5ta fartyg passera fritt, i utbyte mot att USA h\u00e4ver sin blockad mot iranska hamnar. Marknaden v\u00e4gde ocks\u00e5 r\u00e4nteutsikterna efter att Fed-ledamoten Christopher Waller sagt att han inte l\u00e4ngre st\u00f6djer att Fed:s budskap ska luta \u00e5t l\u00e4ttnader (\u201deasing bias\u201d, en formulering som signalerar beredskap att s\u00e4nka r\u00e4ntan).<\/p>\n
Vi ser Nya Zeelands dollar som s\u00e5rbar, trots att den ligger kvar runt 0,5870. K\u00e4rnfr\u00e5gan \u00e4r m\u00e5lkonflikten f\u00f6r Reserve Bank of New Zealand (RBNZ \u2013 Nya Zeelands centralbank), som h\u00e5ller sin styrr\u00e4nta p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5, 5,50%, f\u00f6r att pressa ned inflationen. Men n\u00e4r de senaste kvartalssiffrorna visar BNP-tillv\u00e4xt p\u00e5 bara 0,2% och f\u00f6retagens framtidstro faller, \u00f6kar trycket p\u00e5 r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n
Enligt v\u00e5r bed\u00f6mning tar marknaden inte fullt h\u00f6jd f\u00f6r risken att RBNZ kan sv\u00e4nga till en mer mjuk linje (\u201dduvaktig\u201d, allts\u00e5 mer ben\u00e4gen att s\u00e4nka r\u00e4ntan) inom de n\u00e4rmaste m\u00e5naderna. Nya Zeelands arbetsl\u00f6shet har redan stigit till 4,3%, vilket visar att ekonomin bromsar mer \u00e4n v\u00e4ntat. D\u00e4rf\u00f6r anser vi att handlare kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put-optioner \u2013 ger r\u00e4tten att s\u00e4lja till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) p\u00e5 NZD\/USD med f\u00f6rfall i juli f\u00f6r att skydda sig mot en ov\u00e4ntat tidig r\u00e4ntes\u00e4nkning.<\/p>\n
P\u00e5 andra sidan \u00e4r USA-dollarn k\u00e4nslig f\u00f6r geopolitiska nyheter, s\u00e4rskilt kring Mellan\u00f6stern. \u00c4ven om ett brett USA\u2013Iran-avtal fortfarande kan ligga l\u00e5ngt bort kan rykten om minskade sp\u00e4nningar tillf\u00e4lligt f\u00f6rsvaga dollarn n\u00e4r behovet av s\u00e4kra tillg\u00e5ngar minskar och oljepriserna faller. Vi s\u00e5g ett liknande m\u00f6nster i slutet av 2023 n\u00e4r f\u00f6rhoppningar om eldupph\u00f6r i andra konflikter gav en kort riskuppg\u00e5ng (\u201drisk-on\u201d, n\u00e4r investerare v\u00e5gar ta mer risk).<\/p>\n
Det talar f\u00f6r kortsiktiga r\u00f6relser i USA:s dollarindex (DXY \u2013 ett index som m\u00e4ter dollarns styrka mot en korg av stora valutor), vilket kan ge sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbara sv\u00e4ngningar. Samtidigt verkar Fed h\u00e5lla fast vid sin nuvarande linje, eftersom den senaste inflationsstatistiken i USA ligger kvar \u00f6ver 3,4%. Wallers besked om att \u00f6verge en signal om framtida l\u00e4ttnader st\u00e4rker den mer r\u00e4nteh\u00f6kaktiga tonen (\u201dh\u00f6kaktig\u201d, allts\u00e5 mer ben\u00e4gen att h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g eller h\u00f6ja).<\/p>\n
Denna skillnad i penningpolitik \u2013 en RBNZ som kan bli mer duvaktig och en Fed som st\u00e5r fast \u2013 pekar mot en svagare NZD\/USD p\u00e5 medell\u00e5ng sikt. R\u00e4nteskillnaden (skillnaden mellan l\u00e4ndernas r\u00e4ntor), som i dag g\u00f6r det mer attraktivt att h\u00e5lla dollar, kan \u00f6ka ytterligare. Vi f\u00f6resl\u00e5r att eventuell kortsiktig, nyhetsdriven styrka i \u201dkiwidollarn\u201d anv\u00e4nds som ett l\u00e4ge att ta positioner f\u00f6r nedg\u00e5ng (\u201dbearish\u201d, allts\u00e5 att man r\u00e4knar med fallande kurs).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kiwidollarn tappar fart: NZD\/USD h\u00e5ller 0,5870 men pressas av svag NZ-data och \u00f6kande duvrisk i RBNZ. Samtidigt d\u00e4mpas dollarn av Iran-optimism, medan Fed l\u00e5ter h\u00f6kaktig.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50479","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50479","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50479"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50479\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50479"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50479"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50479"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}