USA s\u00e5lde 4-veckors statsskuldv\u00e4xlar p\u00e5 auktion med en h\u00f6gsta r\u00e4nta p\u00e5 3,61 %. F\u00f6reg\u00e5ende auktion f\u00f6r 4-veckors v\u00e4xlar st\u00e4ngde p\u00e5 3,605 %.<\/p>\n
Den lilla uppg\u00e5ngen till 3,61 % \u00e4r en signal om att marknaden minskar sina f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 en omedelbar r\u00e4ntes\u00e4nkning fr\u00e5n Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank). Den h\u00e4r marginella uppg\u00e5ngen tyder p\u00e5 att tron p\u00e5 \u201dh\u00f6gre r\u00e4ntor under l\u00e4ngre tid\u201d blir starkare. Det \u00e4r en liten men viktig f\u00f6r\u00e4ndring i det kortsiktiga marknadsl\u00e4get.<\/p>\n
F\u00f6r\u00e4ndringen motiverar en genomg\u00e5ng av r\u00e4nteprodukter, s\u00e4rskilt optioner kopplade till SOFR-terminer. SOFR (Secured Overnight Financing Rate) \u00e4r en referensr\u00e4nta som speglar kostnaden f\u00f6r mycket korta l\u00e5n med amerikanska statsobligationer som s\u00e4kerhet. Terminer \u00e4r standardiserade kontrakt om k\u00f6p eller f\u00f6rs\u00e4ljning l\u00e4ngre fram, och optioner ger r\u00e4tten (men inte skyldigheten) att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett best\u00e4mt pris.<\/p>\n
CME FedWatch Tool \u00e4r ett marknadsbaserat verktyg som uppskattar sannolikheten f\u00f6r Fed-beslut utifr\u00e5n priss\u00e4ttning i terminsmarknaden. N\u00e4r verktyget nu visar under 45 % sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning vid n\u00e4sta m\u00f6te, ned fr\u00e5n 60 % f\u00f6rra veckan, kan vissa handlare \u00f6verv\u00e4ga att s\u00e4lja k\u00f6poptioner (calloptioner) p\u00e5 kontrakt f\u00f6r \u00e5rets andra halv\u00e5r. Att s\u00e4lja en k\u00f6poption inneb\u00e4r att man f\u00e5r en premie men tar risken om priset stiger; strategin tj\u00e4nar i normalfallet p\u00e5 att r\u00e4ntorna inte faller s\u00e5 snabbt som man tidigare trott.<\/p>\n
Makrostatistiken ger Fed sk\u00e4l att vara f\u00f6rsiktiga. Den senaste jobbrapporten visade 210\u202f000 nya jobb. Senaste KPI-siffran (CPI, konsumentprisindex) visade att k\u00e4rninflationen (inflation utan energi och livsmedel) ligger kvar p\u00e5 3,1 %, vilket \u00e4r klart \u00f6ver Feds m\u00e5l. Det tyder p\u00e5 att inflationstrycket \u00e4r sv\u00e5rt att f\u00e5 ned.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att detta \u00f6kar risken f\u00f6r mer oro p\u00e5 marknaden, vilket g\u00f6r instrument kopplade till sv\u00e4ngningar mer intressanta. VIX-index (ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade b\u00f6rssv\u00e4ngningar i S&P 500, ofta kallat \u201dskr\u00e4ckindex\u201d) har stigit fr\u00e5n runt 13 till strax \u00f6ver 16. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (putoptioner) p\u00e5 S&P 500 \u201dutanf\u00f6r pengarna\u201d (out-of-the-money, allts\u00e5 med l\u00f6senpris under dagens niv\u00e5) kan ge ett relativt billigt skydd om b\u00f6rsen faller vid \u00f6kad r\u00e4nteoro.<\/p>\n
F\u00f6r\u00e4ndrade r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar st\u00e4rker ocks\u00e5 dollarn. Dollarindex (ett m\u00e5tt p\u00e5 dollarns v\u00e4rde mot en korg av stora valutor) har stigit n\u00e4ra 1 % i m\u00e5naden. D\u00e4rf\u00f6r kan derivat som gynnas av en starkare dollar, till exempel k\u00f6poptioner p\u00e5 USD mot euro, bli mer aktuella.<\/p>\n
USA:s 4-veckors statsskuldv\u00e4xlar prissattes till 3,61% \u2013 en liten men talande r\u00e4nteuppg\u00e5ng. Fed-s\u00e4nkning k\u00e4nns mindre n\u00e4ra, skiftar fokus mot SOFR-optioner, VIX-skydd via putar och dollargynnade derivat-positioner.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50413","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50413","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50413"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50413\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50413"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50413"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50413"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}