Oljepriserna f\u00f6ll trots att amerikansk statistik pekade p\u00e5 stramare tillg\u00e5ng. R\u00f6relsen kom n\u00e4r marknadens fokus flyttades till m\u00f6jligheten av en \u00f6verenskommelse mellan USA och Iran samt uppgifter om att fler oljetankers passerar Hormuzsundet.<\/p>\n
Data fr\u00e5n EIA (USA:s energimyndighet, Energy Information Administration) visade rekordstora veckovisa fall i de totala amerikanska r\u00e5oljelagren, inklusive uttag ur den strategiska oljereserven (SPR, statens beredskapslager som kan s\u00e4ljas vid kriser). Exporten av amerikansk r\u00e5olja och raffinerade produkter (bearbetade oljeprodukter som bensin och diesel) l\u00e5g kvar \u00f6ver 13 miljoner fat per dag under veckan.<\/p>\n
Exportniv\u00e5n l\u00e5g \u00f6ver snittet p\u00e5 11,1 miljoner fat per dag som s\u00e5gs mellan \u00e5rets b\u00f6rjan och starten av kriget i Iran. Bensinlagren f\u00f6ll till sin l\u00e4gsta s\u00e4songsniv\u00e5 sedan 2014.<\/p>\n
L\u00e4gre bensinlager kopplades till st\u00f6d f\u00f6r raffinaderimarginaler (skillnaden mellan priset p\u00e5 f\u00e4rdiga produkter och kostnaden f\u00f6r r\u00e5olja, allts\u00e5 raffinaderiernas l\u00f6nsamhet) n\u00e4r sommarens bilresande n\u00e4rmar sig.<\/p>\n
Vi ser en tydlig klyfta mellan marknadssentimentet (hur investerare k\u00e4nner och agerar), som fokuserar p\u00e5 en m\u00f6jlig USA\u2013Iran-uppg\u00f6relse, och den faktiska fysiska marknadsdatan (lager, fl\u00f6den och verklig tillg\u00e5ng). F\u00f6rhoppningar om ny tillf\u00f6rsel pressar priserna just nu, men siffrorna visar att de amerikanska lagren stramas \u00e5t. Det tyder p\u00e5 att dagens prispress inte fullt ut st\u00f6ds av grunderna i marknaden (fundamenta, allts\u00e5 utbud och efterfr\u00e5gan).<\/p>\n
Den tydligaste signalen syns i raffinerade produkter, s\u00e4rskilt inf\u00f6r sommarens bils\u00e4song. Bensinlagren \u00e4r p\u00e5 sin l\u00e4gsta s\u00e4songspunkt p\u00e5 \u00f6ver ett decennium, samtidigt som EIA-data visar att \u201cproduct supplied\u201d (ett m\u00e5tt som ofta anv\u00e4nds som ungef\u00e4rlig efterfr\u00e5gan, allts\u00e5 hur mycket som levereras ut p\u00e5 marknaden) redan stiger \u00f6ver 9,1 miljoner fat per dag. Denna stramhet talar f\u00f6r mer st\u00f6d i bensinterminer (terminskontrakt, avtal om k\u00f6p eller f\u00f6rs\u00e4ljning till ett pris i framtiden) och starkare raffinaderimarginaler.<\/p>\n
H\u00f6g export forts\u00e4tter att t\u00f6mma r\u00e5olja fr\u00e5n USA och h\u00e5ller den inhemska tillg\u00e5ngen stram. Detta sker samtidigt som den strategiska oljereserven ligger n\u00e4ra 40-\u00e5rsl\u00e4gsta, p\u00e5 strax \u00f6ver 360 miljoner fat. Det minskar en viktig buffert som staten tidigare anv\u00e4nt f\u00f6r att d\u00e4mpa prisspikar och g\u00f6r marknaden mer k\u00e4nslig f\u00f6r st\u00f6rningar i utbudet.<\/p>\n
Med tanke p\u00e5 rubrikrisken fr\u00e5n geopolitiska samtal ser vi ett v\u00e4rde i att anv\u00e4nda optioner (kontrakt som ger r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en rekyl driven av dessa starka fundamenta. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calloptioner, r\u00e4tt att k\u00f6pa) p\u00e5 r\u00e5olja eller bensin ger m\u00f6jlighet att ta del av en uppg\u00e5ng, samtidigt som risken begr\u00e4nsas om diplomatiska nyheter leder till ytterligare f\u00f6rs\u00e4ljning.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Oljepriset faller trots rekordstort lageruttag i USA. Fokus ligger p\u00e5 m\u00f6jlig USA\u2013Iran-uppg\u00f6relse och fler tankers genom Hormuz. Samtidigt stramas fundamenta: export \u00f6ver 13 mbd, bensinlager l\u00e4gst sedan 2014, SPR n\u00e4ra 40-\u00e5rsl\u00e4gsta.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50396","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50396","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50396"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50396\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50396"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50396"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50396"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}