GBP\/USD konsoliderar kring 1,3440. Riskerna f\u00f6r pundet h\u00e4nger ihop med att marknaden kan komma att prisjustera den brittiska r\u00e4ntemarknaden f\u00f6r swappar (kontrakt d\u00e4r man byter fast r\u00e4nta mot r\u00f6rlig r\u00e4nta) och med risken f\u00f6r att Labourregeringens politik flyttas mer \u00e5t v\u00e4nster.<\/p>\n
Brittisk PMI-statistik f\u00f6r maj tyder p\u00e5 att aktiviteten i privat sektor faller. Det sammansatta PMI-indexet (ink\u00f6pschefsindex som visar l\u00e4get i ekonomin; under 50 betyder minskad aktivitet) sj\u00f6nk 4,1 procentenheter till 48,5, den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 13 m\u00e5nader och under 50, j\u00e4mf\u00f6rt med prognosen 51,6.<\/p>\n
Tj\u00e4nste-PMI f\u00f6ll 4,8 procentenheter till 47,9 mot v\u00e4ntade 51,7, den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan januari 2021. Industri-PMI var of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 53,7 mot v\u00e4ntade 53,0.<\/p>\n
Marknaden har s\u00e4nkt den inprisade \u00e5tstramningen fr\u00e5n Bank of England (f\u00f6rv\u00e4ntade r\u00e4nteh\u00f6jningar) de kommande 12 m\u00e5naderna till 57 r\u00e4ntepunkter fr\u00e5n 75 r\u00e4ntepunkter (1 r\u00e4ntepunkt = 0,01 procentenhet). BOE bed\u00f6mer ett negativt produktionsgap (att ekonomin g\u00e5r under sin kapacitet) p\u00e5 mellan -1,5% och -1,7% av potentiell BNP 2026.<\/p>\n
Brittiska pundet ser svagt ut n\u00e4r det r\u00f6r sig sidledes kring 1,3440 mot dollarn. F\u00f6rra veckans ov\u00e4ntade nedg\u00e5ng i tj\u00e4nste-PMI f\u00f6r maj, till 47,9, bekr\u00e4ftar den inbromsning som v\u00e4ntats. Det \u00f6kar risken f\u00f6r en svagare kronkurs f\u00f6r pundet p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
De svaga aktivitetsdata kommer efter inflationsutfallet f\u00f6r april, d\u00e4r KPI (konsumentprisindex) f\u00f6ll till 1,8%, under Bank of Englands m\u00e5l. Samtidigt har BNP-tillv\u00e4xten f\u00f6r f\u00f6rsta kvartalet reviderats ned till 0,1%. Sammantaget pekar det p\u00e5 en avkylning. Det g\u00f6r att marknadens nuvarande priss\u00e4ttning av framtida r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n BOE framst\u00e5r som v\u00e4l optimistisk.<\/p>\n
Vi f\u00f6ljer ocks\u00e5 m\u00f6jliga politiska skiften fr\u00e5n Labourregeringen, som styr sedan valet i slutet av 2024. Det talas allt mer om en m\u00f6jlig kurs mot h\u00f6gre skatter p\u00e5 f\u00f6rm\u00f6genhet och bolag i n\u00e4sta budget f\u00f6r att finansiera offentliga tj\u00e4nster. Den os\u00e4kerheten tynger pundet.<\/p>\n
Swapmarknaden har bara s\u00e4nkt sina f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 BOE marginellt och prisar nu in 57 r\u00e4ntepunkter p\u00e5 ett \u00e5r. Under inbromsningen 2025 skedde ompriss\u00e4ttningen betydligt snabbare, och med BOE:s egen prognos om ett negativt produktionsgap bed\u00f6mer vi att dessa h\u00f6jningsf\u00f6rv\u00e4ntningar kan f\u00f6rsvinna. Marknaden kan snabbt g\u00e5 \u00f6ver till att prisa in r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n
Mot den bakgrunden ser vi sk\u00e4l att positionera sig f\u00f6r ett svagare pund de kommande veckorna. Ett s\u00e4tt \u00e4r att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 GBP\/USD (r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett visst pris) med f\u00f6rfall i juli och l\u00f6senpris runt 1,3200. Det kan ge vinst vid en nedg\u00e5ng, samtidigt som den maximala f\u00f6rlusten \u00e4r k\u00e4nd fr\u00e5n start.<\/p>\n
Den implicita volatiliteten (den f\u00f6rv\u00e4ntade framtida sv\u00e4ngningen som avl\u00e4ses i optionspriser) i pundoptioner har stigit, vilket tyder p\u00e5 att marknaden b\u00f6rjar r\u00e4kna med st\u00f6rre r\u00f6relser. Handlare kan \u00e4ven \u00f6verv\u00e4ga en \u201dbear put spread\u201d (en optionsstrategi som s\u00e4nker kostnaden) genom att k\u00f6pa en put med h\u00f6gre l\u00f6senpris och s\u00e4lja en put med l\u00e4gre l\u00f6senpris f\u00f6r att finansiera positionen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Pundet v\u00e4ger l\u00e4tt: GBP\/USD fastnar kring 1,3440 n\u00e4r PMI rasar under 50, inflationen faller och BOE-h\u00f6jningar ompriss\u00e4tts. D\u00e4rtill \u00f6kar politisk v\u00e4nstersv\u00e4ng-risk. Optionen: juli-putar runt 1,3200.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50393","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50393","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50393"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50393\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50393"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50393"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50393"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}