Frankrikes HCOB ink\u00f6pschefsindex (PMI) f\u00f6r tillverkningsindustrin var 48,9 i maj. Det var l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade 52,5.<\/p>\n
En niv\u00e5 under 50 betyder att aktiviteten i industrin minskar. Majutfallet var 3,6 punkter under prognosen.<\/p>\n
Att utfallet hamnade s\u00e5 l\u00e5ngt under 52,5 inneb\u00e4r en ov\u00e4ntad nedg\u00e5ng i fransk industri och ett tydligt skifte i st\u00e4mningsl\u00e4get. Det kan tala f\u00f6r en negativ syn p\u00e5 franska aktier, till exempel genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put optioner, ett instrument som \u00f6kar i v\u00e4rde n\u00e4r priset faller) p\u00e5 CAC 40 (Frankrikes ledande b\u00f6rsindex). Det h\u00e4r \u00e4r den st\u00f6rsta prognosmissen f\u00f6r PMI sedan os\u00e4kerheten i slutet av 2024.<\/p>\n
Svaghet i en stor ekonomi som Frankrike pressar utsikterna f\u00f6r hela eurozonen och \u00e4ven euron. Investerare som handlar derivat (kontrakt vars v\u00e4rde styrs av en underliggande tillg\u00e5ng, som valuta eller index) kan \u00f6ka blankning i valutan, med fokus mot niv\u00e5n 1,05 mot USA-dollarn, som under inbromsningen i fjol. Den implicita volatiliteten (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida sv\u00e4ngningar) i EUR\/USD-optioner har redan stigit \u00f6ver 10 procent i den inledande handeln, vilket speglar den nya os\u00e4kerheten.<\/p>\n
Den svaga statistiken g\u00f6r det sv\u00e5rare f\u00f6r Europeiska centralbanken (ECB) att forts\u00e4tta p\u00e5 en stramare linje, och en ny r\u00e4nteh\u00f6jning i sommar framst\u00e5r som mindre sannolik. Det kan ge st\u00f6d \u00e5t r\u00e4ntemarknaden (marknaden f\u00f6r obligationer och andra r\u00e4ntepapper) n\u00e4r investerare r\u00e4knar med en f\u00f6rsiktigare ECB. Ett t\u00e4nkbart uppl\u00e4gg \u00e4r att k\u00f6pa terminskontrakt (futures, avtal om k\u00f6p\/s\u00e4lj till ett best\u00e4mt pris fram\u00e5t i tiden) p\u00e5 franska statsobligationer (OAT), i v\u00e4ntan p\u00e5 fallande r\u00e4ntor och d\u00e4rmed stigande obligationspriser.<\/p>\n
P\u00e5 b\u00f6rsen kan industribolag och konjunkturk\u00e4nsliga bolag (cykliska bolag, som p\u00e5verkas mycket av ekonomins upp- och nedg\u00e5ng) med stor exponering mot Frankrike g\u00e5 svagare. En m\u00f6jlig relativv\u00e4rdesaff\u00e4r (att ta position i tv\u00e5 marknader f\u00f6r att f\u00e5nga skillnader, inte bara riktningen) \u00e4r att blanka CAC 40 (tj\u00e4na p\u00e5 nedg\u00e5ng) och samtidigt g\u00e5 l\u00e5ng DAX (k\u00f6pa, f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 uppg\u00e5ng) i Tyskland. Det kan minska risken fr\u00e5n bred marknadsoro i Europa, samtidigt som man tar fasta p\u00e5 den specifika svagheten i dagens franska data.<\/p>\n
Storleken p\u00e5 \u00f6verraskningen pekar mot en period med st\u00f6rre b\u00f6rssv\u00e4ngningar. Ett alternativ \u00e4r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call optioner, som \u00f6kar i v\u00e4rde n\u00e4r priset stiger) p\u00e5 VSTOXX, som f\u00f6ljer volatiliteten (sv\u00e4ngningarna) i Euro Stoxx 50. Det kan fungera som en f\u00f6rs\u00e4kring, s\u00e4rskilt n\u00e4r mer viktig inflationsstatistik f\u00f6r eurozonen v\u00e4ntas de kommande tv\u00e5 veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
PMI-chock i Frankrike: tillverkningsindex f\u00f6ll till 48,9 i maj, l\u00e5ngt under 52,5. Det pressar eurozonen och euron, d\u00e4mpar ECB-h\u00f6kningsrisk och kan \u00f6ka volatiliteten.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50367","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50367","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50367"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50367\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50367"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50367"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50367"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}