Nederl\u00e4ndernas s\u00e4songsjusterade arbetsl\u00f6shet \u00f6ver en trem\u00e5nadersperiod var 3,9 % i april.<\/p>\n
Detta kan j\u00e4mf\u00f6ras med 4,0 % i f\u00f6reg\u00e5ende period.<\/p>\n
Nedg\u00e5ngen i den nederl\u00e4ndska arbetsl\u00f6sheten till 3,9 % \u00e4r en liten men viktig signal om att arbetsmarknaden stramas \u00e5t i en av Europas k\u00e4rnekonomier. Det pekar p\u00e5 att ekonomin st\u00e5r emot b\u00e4ttre \u00e4n v\u00e4ntat och kan bidra till att inflationen biter sig fast (det vill s\u00e4ga sjunker l\u00e5ngsamt). Det f\u00f6rsv\u00e5rar l\u00e4get f\u00f6r Europeiska centralbanken (ECB), som har signalerat en paus i r\u00e4ntef\u00f6r\u00e4ndringar.<\/p>\n
Mot den bakgrunden b\u00f6r vi justera v\u00e5ra r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar de kommande veckorna. N\u00e4r underliggande inflation i euroomr\u00e5det (k\u00e4rninflation, allts\u00e5 inflation rensad f\u00f6r mer sv\u00e4ngiga priser som energi och ofta livsmedel) fortfarande ligger \u00f6ver m\u00e5let p\u00e5 2,7 %, minskar stark syssels\u00e4ttningsstatistik sannolikheten f\u00f6r en snar r\u00e4ntes\u00e4nkning fr\u00e5n ECB. Vi ser d\u00e4rf\u00f6r p\u00e5 att s\u00e4lja Euribor-terminer med kort l\u00f6ptid (terminer \u00e4r standardiserade kontrakt om framtida pris, h\u00e4r kopplade till f\u00f6rv\u00e4ntade korta r\u00e4ntor). Det beror p\u00e5 att marknaden sannolikt m\u00e5ste backa fr\u00e5n en mer \u201cduvaktig\u201d syn (duvaktig betyder att man v\u00e4ntar sig l\u00e4gre r\u00e4ntor och mjukare penningpolitik).<\/p>\n
Detta \u00e4r positivt f\u00f6r nederl\u00e4ndska aktier, och vi tittar p\u00e5 k\u00f6poptioner p\u00e5 AEX-index (en k\u00f6poption ger r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa till ett visst pris). Samtidigt \u00e4r risken f\u00f6r en mer \u201ch\u00f6kaktig\u201d ECB (h\u00f6kaktig betyder att man v\u00e4ntar sig h\u00f6gre r\u00e4ntor eller stramare penningpolitik) en motvind f\u00f6r den bredare europeiska aktiemarknaden. Det \u00f6ppnar f\u00f6r en s\u00e5 kallad parhandel: k\u00f6pa exponering mot AEX och samtidigt s\u00e4lja terminer p\u00e5 Euro Stoxx 50 (parhandel betyder att man tar tv\u00e5 motst\u00e5ende positioner f\u00f6r att f\u00f6rs\u00f6ka tj\u00e4na p\u00e5 skillnaden i utveckling mellan dem).<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaden brukar en mindre duvaktig ECB st\u00f6dja euron. Vi minns fr\u00e5n inbromsningen 2025 hur en motst\u00e5ndskraftig arbetsmarknad hindrade ECB fr\u00e5n att s\u00e4nka r\u00e4ntan lika snabbt som Fed (USA:s centralbank), vilket drev upp EUR\/USD. Vi ser det som ett l\u00e4ge att bygga l\u00e5nga europositioner mot dollarn (l\u00e5ng position betyder att man tj\u00e4nar p\u00e5 uppg\u00e5ng), troligen via enkla k\u00f6poptioner.<\/p>\n
Motstridiga signaler\u2014l\u00e4gre tillv\u00e4xt men stram arbetsmarknad\u2014\u00f6kar os\u00e4kerheten inf\u00f6r ECB-m\u00f6tet i juni. Det talar f\u00f6r att kortsiktig marknadsvolatilitet (volatilitet betyder hur kraftigt priser r\u00f6r sig) kan stiga. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa VSTOXX-terminer (VSTOXX \u00e4r ett index som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntad volatilitet i europeiska aktier) eller anv\u00e4nda en straddle p\u00e5 Euro Stoxx 50 (en straddle \u00e4r en optionsstrategi d\u00e4r man k\u00f6per b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 stora r\u00f6relser oavsett riktning), f\u00f6r att skydda portf\u00f6ljen eller dra nytta av snabba r\u00f6relser.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nederl\u00e4ndernas arbetsl\u00f6shet faller till 3,9% och stramar \u00e5t eurozonens k\u00e4rnekonomi. Det kan h\u00e5lla uppe inflationen, minska chans till ECB-s\u00e4nkning, st\u00f6tta euron och lyfta AEX relativt Europa. Volatilitet kan \u00f6ka.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-50360","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50360","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50360"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50360\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50360"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50360"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50360"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}