Malaysia har l\u00e5tit priset p\u00e5 RON 95-bensin, som fr\u00e4mst anv\u00e4nds av hush\u00e5ll, ligga kvar. Det begr\u00e4nsar statens kostnad f\u00f6r br\u00e4nslesubventioner (statligt st\u00f6d som h\u00e5ller priset nere) till cirka 0,2 procent av BNP (landets totala produktion) om r\u00e5oljan h\u00e5ller sig under 100 dollar per fat under \u00e5ret.<\/p>\n
Den extra subventionskostnaden sedan konflikten i Mellan\u00f6stern v\u00e4ntas stanna inom det spannet om genomsnittligt oljepris inte passerar 100 dollar. En fortsatt f\u00f6rsvagning av valutan mot USA-dollarn skulle \u00f6ka subventionskostnaderna.<\/p>\n
Ber\u00e4knade subventionskostnader \u00e4r 0,2 procent av BNP i Malaysia och 0,6 procent av BNP i Indonesien, givet att valutorna ligger kvar p\u00e5 nuvarande niv\u00e5er. Ber\u00e4kningarna \u00e4r k\u00e4nsliga f\u00f6r oljepris och v\u00e4xelkurs (hur mycket valutan \u00e4r v\u00e4rd mot andra valutor).<\/p>\n
De l\u00e4nder som bed\u00f6ms mest utsatta \u00e4r de med h\u00f6ga r\u00e4ntekostnader, som Indien. Utsattheten h\u00e4nger ocks\u00e5 ihop med kortare l\u00f6ptider p\u00e5 skulder (snabbare behov av att l\u00e5na om), st\u00f6rre andel statsskuld som \u00e4gs av utl\u00e4ndska investerare i Indonesien och Malaysia, samt st\u00f6rre andel skuld i utl\u00e4ndsk valuta i Indonesien (vilket blir dyrare om den egna valutan f\u00f6rsvagas).<\/p>\n
I Malaysia uppg\u00e5r statsskulden till 65,3 procent av BNP, d\u00e4r 21,1 procent av skulden \u00e4gs av utl\u00e4ndska investerare. L\u00e5nga l\u00f6ptider (skulder som ska betalas tillbaka l\u00e5ngt fram i tiden) och en v\u00e4lutvecklad inhemsk kapitalmarknad (m\u00f6jlighet att l\u00e5na i hemlandet) anges som faktorer som minskar k\u00e4nsligheten f\u00f6r globala r\u00e4nter\u00f6relser.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer Malaysias offentliga finanser som stabila under f\u00f6ruts\u00e4ttning att den styrda subventionen f\u00f6r RON 95 best\u00e5r. Stabiliteten bygger p\u00e5 att r\u00e5oljan inte passerar den kritiska niv\u00e5n 100 dollar per fat. N\u00e4r Brentolja (en global referens f\u00f6r oljepris) nyligen varit uppe vid 96 dollar p\u00e5 oro f\u00f6r utbudet pressas den gr\u00e4nsen.<\/p>\n
Den malaysiska ringgiten \u00e4r den viktigaste indikatorn att f\u00f6lja f\u00f6r tecken p\u00e5 statsfinansiell press. Valutan har legat stabilt kring 4,75 mot dollarn, men vi p\u00e5minner om dess k\u00e4nslighet under r\u00e5varuprissv\u00e4ngningarna 2025. Att k\u00f6pa USD\/MYR-k\u00f6poptioner l\u00e5ngt \u00f6ver dagens kurs (optioner som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa dollar till en h\u00f6gre kurs \u00e4n dagens; \u201dbillig f\u00f6rs\u00e4kring\u201d om dollarn stiger) \u00e4r ett s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r ett eventuellt ryck upp om oljepriset stiger mer.<\/p>\n
\u00c4ven om l\u00e5nga l\u00f6ptider ger en buffert \u00e4r den cirka 20,5-procentiga utl\u00e4ndska \u00e4garandelen fortsatt en tydlig svaghet. Vi har sett en mindre nedg\u00e5ng i utl\u00e4ndskt \u00e4gande i \u00e5r, vilket tyder p\u00e5 viss k\u00e4nslighet f\u00f6r globala r\u00e4nter\u00f6relser. Ov v\u00e4ntat mer \u00e5tstramande signaler fr\u00e5n USA:s centralbank Federal Reserve (\u201dmer h\u00f6kaktigt\u201d, allts\u00e5 fokus p\u00e5 h\u00f6gre r\u00e4ntor f\u00f6r att pressa inflationen) kan driva upp avkastningskraven (r\u00e4ntan investerare kr\u00e4ver) p\u00e5 malaysiska statsobligationer, MGS (statspapper i Malaysia).<\/p>\n
Relativt sett framst\u00e5r Malaysia som mer skyddat \u00e4n flera grannl\u00e4nder. Indonesien har h\u00f6gre subventionskostnader och st\u00f6rre exponering mot skuld i utl\u00e4ndsk valuta. En s\u00e5 kallad parhandel (tv\u00e5position: k\u00f6pa en tillg\u00e5ng och s\u00e4lja en annan f\u00f6r att minska marknadsrisken), d\u00e4r man k\u00f6per ringgiten och samtidigt s\u00e4ljer den indonesiska rupian, kan fungera som skydd mot bredare risker i tillv\u00e4xtmarknader (l\u00e4nder med snabbare tillv\u00e4xt men ofta st\u00f6rre finansiella sv\u00e4ngningar).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Oljan jagar 100\u2011dollarsgr\u00e4nsen \u2013 och Malaysias budget. RON95\u2011subventionen h\u00e5ller kostnaden runt 0,2% av BNP, men svagare ringgit och Fed\u2011h\u00f6kar kan pressa skuldr\u00e4ntor; relativt Indonesien \u00e4nd\u00e5 robust.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46638","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46638","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46638"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46638\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46638"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46638"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46638"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}