BNP Paribas bed\u00f6mer Indonesiens finanser efter att regeringen inf\u00f6rt ett tak p\u00e5 br\u00e4nslepriser och h\u00f6jt subventionerna. Banken skriver att om Brentolja i genomsnitt ligger p\u00e5 92\u2013100 dollar per fat under 2026 kan subventionskostnaderna n\u00e5 cirka 0,6 procent av BNP (bruttonationalprodukten, allts\u00e5 v\u00e4rdet av all produktion i landet).<\/p>\n
Banken j\u00e4mf\u00f6r detta med Malaysia, d\u00e4r den uppskattar kostnaderna till 0,2 procent av BNP, givet att valutorna ligger n\u00e4ra dagens niv\u00e5er. Den noterar att en ytterligare f\u00f6rsvagning mot USA-dollarn skulle h\u00f6ja subventionskostnaderna.<\/p>\n
BNP Paribas uppger att Indonesiens budgetunderskott kan \u00f6verstiga den gr\u00e4ns p\u00e5 3 procent av BNP som parlamentet satt f\u00f6r 2026, om inte andra utgifter minskar. Den till\u00e4gger att Indonesiens inhemska marknad inte \u00e4r tillr\u00e4ckligt stor f\u00f6r att t\u00e4cka statens finansieringsbehov om de globala finansieringsvillkoren stramas \u00e5t.<\/p>\n
Analysen beskriver Indonesiens statsskuld som 40,5 procent av BNP. Den s\u00e4ger ocks\u00e5 att skuldsammans\u00e4ttningen \u00e4r den mest s\u00e5rbara bland de granskade l\u00e4nderna och \u00e4r k\u00e4nslig f\u00f6r h\u00f6gre l\u00e5ngr\u00e4ntor i USA (r\u00e4ntor p\u00e5 l\u00e5n med l\u00e5ng l\u00f6ptid, till exempel 10 \u00e5r).<\/p>\n
Vi ser \u00f6kande press p\u00e5 Indonesiens offentliga finanser n\u00e4r Brentolja nu handlas runt 98 dollar per fat, vilket placerar landet i det h\u00f6gkostnadsscenario vi v\u00e4ntade oss. Tillsammans med att USA:s 10-\u00e5rsr\u00e4nta (r\u00e4ntan p\u00e5 amerikanska statsobligationer med 10 \u00e5rs l\u00f6ptid, en global referensr\u00e4nta) ligger kvar n\u00e4ra 4,75 procent skapar det en sv\u00e5r milj\u00f6 f\u00f6r ett land som \u00e4r beroende av utl\u00e4ndsk finansiering. Regeringens beslut att beh\u00e5lla br\u00e4nslesubventioner g\u00f6r att budgetunderskottet nu riskerar att bryta mot den lagstadgade gr\u00e4nsen p\u00e5 3 procent av BNP redan i \u00e5r.<\/p>\n
Den direkta pressen p\u00e5 indonesiska rupien blir tydligare, d\u00e4r valutan nyligen testat 16\u202f500 per USA-dollar. Vi ser tecken p\u00e5 oro bland utl\u00e4ndska investerare, d\u00e5 nettoutfl\u00f6den (mer f\u00f6rs\u00e4ljningar \u00e4n k\u00f6p) ur indonesiska statsobligationer har n\u00e5tt \u00f6ver 1,2 miljarder dollar sedan b\u00f6rjan av april. Handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde f\u00f6ljer en annan tillg\u00e5ng, som valuta eller r\u00e4nta) b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att positionera sig f\u00f6r en svagare rupie, exempelvis genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 USD\/IDR (r\u00e4tten att k\u00f6pa dollar mot rupie till ett best\u00e4mt pris) eller via NDF-kontrakt (terminer i valuta som avr\u00e4knas kontant i st\u00e4llet f\u00f6r genom leverans av valutan) f\u00f6r de kommande m\u00e5naderna.<\/p>\n
Denna budgetpress och valutasvaghet kan tvinga Bank Indonesia att agera tidigare \u00e4n v\u00e4ntat, trots r\u00e4ntes\u00e4nkningarna i slutet av 2025. F\u00f6r att f\u00f6rsvara valutan och h\u00e5lla statsobligationer attraktiva kan en r\u00e4nteh\u00f6jning bli aktuell inom de n\u00e4rmaste veckorna. Att positionera sig f\u00f6r h\u00f6gre korta r\u00e4ntor via r\u00e4nteswappar (avtal d\u00e4r parter byter r\u00e4ntebetalningar, ofta fast mot r\u00f6rlig r\u00e4nta) kan d\u00e4rf\u00f6r vara ett f\u00f6rsiktigt drag.<\/p>\n
Den upplevda kreditrisken (marknadens syn p\u00e5 risken att staten inte kan betala) i Indonesien stiger ocks\u00e5, givet den s\u00e5rbara skuldsammans\u00e4ttningen. Kostnaden f\u00f6r att f\u00f6rs\u00e4kra sig mot en betalningsinst\u00e4llelse, m\u00e4tt med CDS (kreditf\u00f6rs\u00e4kringar som ger ers\u00e4ttning om en l\u00e5ntagare inte kan betala), har \u00f6kat med 15 r\u00e4ntepunkter (0,15 procentenheter) bara den senaste m\u00e5naden. Att k\u00f6pa fem\u00e5riga CDS-kontrakt ger ett direkt s\u00e4tt att skydda sig mot, eller tj\u00e4na p\u00e5, en fortsatt f\u00f6rs\u00e4mring i investerarnas riskvilja.<\/p>\n
Den \u00f6kade os\u00e4kerheten driver ocks\u00e5 upp marknadens sv\u00e4ngningar, i tydlig kontrast mot f\u00f6rra \u00e5rets lugn. Implicit volatilitet (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida sv\u00e4ngningar) i USD\/IDR-optioner har stigit, vilket tyder p\u00e5 att marknaden r\u00e4knar med st\u00f6rre r\u00f6relser. Handlare kan anv\u00e4nda optionsstrategier som straddle (k\u00f6p av b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 en stor r\u00f6relse oavsett riktning) f\u00f6r att dra nytta av en kraftig f\u00f6r\u00e4ndring i v\u00e4xelkursen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Indonesiens budget grumlas: BNP Paribas varnar att br\u00e4nslesubventioner kan n\u00e5 0,6% av BNP vid Brent 92\u2013100 dollar 2026, pressa rupien, h\u00f6ja CDS och tvinga r\u00e4nteh\u00f6jning\u20143%-taket hotas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46630","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46630","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46630"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46630\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46630"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46630"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46630"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}