Neel Kashkari, chef f\u00f6r Federal Reserve Bank of Minneapolis (en regional del av USA:s centralbank), talade vid ett evenemang arrangerat av St. Paul Area Chamber i St. Paul, Minneapolis, p\u00e5 onsdagen. Han sade att huvudfr\u00e5gan \u00e4r hur l\u00e4nge Hormuzsundet kommer att vara st\u00e4ngt och hur det kan p\u00e5verka inflationen (allm\u00e4n pris\u00f6kningstakt i ekonomin).<\/p>\n
Han sade att inflationen \u00e4r f\u00f6r h\u00f6g och att Federal Reserve beh\u00f6ver f\u00e5 ned den till 2%. Han sade att Fed inte b\u00f6r \u00e4ndra detta m\u00e5l p\u00e5 2% (inflationsm\u00e5let, allts\u00e5 den niv\u00e5 Fed str\u00e4var efter p\u00e5 sikt).<\/p>\n
Han sade att inflationschocker (pl\u00f6tsliga h\u00e4ndelser som driver upp priser, till exempel via energi) inte tar bort Fed:s ansvar, men g\u00f6r uppgiften sv\u00e5rare. Han sade att f\u00f6re Iran-konflikten hade han visst f\u00f6rtroende f\u00f6r att inflationen var p\u00e5 v\u00e4g tillbaka mot 2%.<\/p>\n
Han sade att den Iran-relaterade chocken har f\u00f6r\u00e4ndrat inflationsutsikterna. Han sade ocks\u00e5 att arbetsmarknaden r\u00f6r sig sidledes och beskrev den som \u201dljummen\u201d (varken tydligt stark eller tydligt svag).<\/p>\n
Han sade att arbetsmarknaden verkar h\u00e5lla ihop. Han sade ocks\u00e5 att han inte \u00e4r s\u00e4ker p\u00e5 om Fed:s beslut om styrr\u00e4ntan (den r\u00e4nta som centralbanken s\u00e4tter och som p\u00e5verkar andra r\u00e4ntor i ekonomin) kommer att ha n\u00e5gon st\u00f6rre effekt p\u00e5 bol\u00e5ner\u00e4ntor.<\/p>\n
Sett i backspegeln p\u00e5 kommentarer fr\u00e5n i fjol framg\u00e5r att huvudoron var hur en stor geopolitisk chock, som en st\u00e4ngning av Hormuzsundet, skulle driva upp inflationen. Den h\u00e4ndelsen v\u00e4nde faktiskt upp och ned p\u00e5 l\u00e4get, och effekterna formar fortfarande dagens marknad. Grundproblemet som pekades ut d\u00e5 \u2013 att inflationen \u00e4r f\u00f6r h\u00f6g \u2013 \u00e4r fortsatt den centrala utmaningen f\u00f6r Federal Reserve.<\/p>\n
Chocken fr\u00e5n Iran-konflikten 2025 drev WTI-oljan (ett amerikanskt riktm\u00e4rke f\u00f6r r\u00e5olja) tillf\u00e4lligt \u00f6ver 120 dollar per fat. Priset har sedan stabiliserats runt 95 dollar, men en geopolitisk riskpremie (ett extra prisp\u00e5slag n\u00e4r marknaden kr\u00e4ver kompensation f\u00f6r \u00f6kad os\u00e4kerhet) ligger nu kvar i priset. Nya sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern kan l\u00e4tt ge en ny prisrusning. D\u00e4rf\u00f6r kan k\u00f6poptioner med l\u00e4ngre l\u00f6ptid p\u00e5 r\u00e5olja (ett avtal som ger r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa till ett visst pris l\u00e4ngre fram) fungera som en rimlig f\u00f6rs\u00e4kring mot stora prisr\u00f6relser. Strategin bygger p\u00e5 att riskerna p\u00e5 utbudssidan (risk f\u00f6r minskad oljeproduktion eller st\u00f6rda transporter) fortfarande finns kvar.<\/p>\n
Som f\u00f6ljd har inflationen visat sig seg. Den senaste KPI-rapporten (konsumentprisindex, ett vanligt inflationsm\u00e5tt) f\u00f6r april 2026 visade en uppg\u00e5ng p\u00e5 3,4% j\u00e4mf\u00f6rt med \u00e5ret innan, klart \u00f6ver Fed:s m\u00e5l. Det bekr\u00e4ftar farh\u00e5gorna fr\u00e5n 2025 att externa chocker skulle g\u00f6ra det mycket sv\u00e5rare att komma tillbaka till 2%. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r man inte r\u00e4kna med att Fed signalerar n\u00e5gon n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende l\u00e4ttnad i penningpolitiken (att r\u00e4ntan s\u00e4nks eller att politiken blir mindre stram).<\/p>\n
F\u00f6r r\u00e4ntetraders inneb\u00e4r detta att en \u201dh\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre\u201d-milj\u00f6 fortfarande \u00e4r det mest logiska. Marknaden kan r\u00e4kna in r\u00e4ntes\u00e4nkningar sent i \u00e5r, men den envisa inflationsstatistiken talar f\u00f6r att de f\u00f6rv\u00e4ntningarna kan skjutas l\u00e4ngre fram. Det finns v\u00e4rde i optionsstrategier p\u00e5 SOFR-terminer (derivat kopplade till USA:s korta riskfria r\u00e4nta, Secured Overnight Financing Rate) som tj\u00e4nar p\u00e5 att Fed tvingas h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad \u00e5ret ut.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Hormuzoro skakar Fed: Kashkari varnar att st\u00e4ngt sund kan h\u00e5lla inflationen \u00f6ver m\u00e5let. KPI 3,4% i april 2026 st\u00e4rker \u201dh\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre\u201d. Oljeprisrisk kvar\u2014optioner p\u00e5 WTI\/SOFR ses som hedge.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46629","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46629","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46629"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46629\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46629"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46629"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46629"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}