Stigande amerikansk inflation och h\u00f6gre energipriser f\u00f6rsv\u00e5rar utsikterna f\u00f6r tidiga amerikanska r\u00e4ntes\u00e4nkningar under den tilltr\u00e4dande Fed-chefen Kevin Warsh. Marknaden omv\u00e4rderar riskerna kring Feds penningpolitik (hur centralbanken styr r\u00e4ntor och likviditet), vilket st\u00e4rker USA-dollarn.<\/p>\n
Centralbanker ser just nu energiprisknallen som tillf\u00e4llig. Riskerna \u00f6kar om Hormuzsundet f\u00f6rblir st\u00e4ngt, eftersom det kan h\u00e5lla energipriserna h\u00f6ga eller pressa dem \u00e4nnu h\u00f6gre.<\/p>\n
Om USA:s inflation forts\u00e4tter att stiga, eller om inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna (vad hush\u00e5ll och f\u00f6retag tror att inflationen blir fram\u00f6ver) \u00f6kar, kan Federal Open Market Committee, FOMC (Feds r\u00e4ntekommitt\u00e9) luta mot en stramare linje. Flera FOMC-ledam\u00f6ter har redan varnat f\u00f6r inflationstryck (att priserna forts\u00e4tter upp).<\/p>\n
Om inflationen ligger kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er l\u00e4ngre blir det sv\u00e5rare att s\u00e4nka r\u00e4ntan. Hormuzsundet pekas ut som den viktigaste faktorn f\u00f6r inflationen och politiken p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
I anteckningen s\u00e4gs att bed\u00f6mningen f\u00f6ljer g\u00e5rdagens inflationssiffror. Artikeln uppges ha producerats med ett AI-verktyg och granskats av en redakt\u00f6r.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste omv\u00e4rdera Federal Reserves v\u00e4g de kommande veckorna, n\u00e4r marknadens hopp om r\u00e4ntes\u00e4nkningar bleknar. Inflationstrycket som byggdes upp i slutet av 2025 har inte klingat av, vilket direkt f\u00f6rsv\u00e5rar f\u00f6r Fed-chefen Kevin Warsh att driva en mjukare linje. Det betyder att centralbankens mer h\u00f6kaktiga h\u00e5llning (att prioritera h\u00f6gre r\u00e4ntor f\u00f6r att f\u00e5 ned inflationen) troligen best\u00e5r l\u00e4ngre \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n
De senaste KPI-siffrorna (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 inflation) f\u00f6r april 2026 bekr\u00e4ftar detta, med en \u00f6kning p\u00e5 3,8% i \u00e5rstakt, klart \u00f6ver Feds m\u00e5l och h\u00f6gre \u00e4n prognoserna. Det drivs till stor del av energikostnader. WTI-terminer (kontrakt om framtida leverans av amerikansk r\u00e5olja) f\u00f6r leverans i juni ligger runt 95 dollar per fat, samtidigt som st\u00e4ngningen av Hormuzsundet \u00e4nnu inte har l\u00f6sts. Siffrorna ger h\u00f6kaktiga FOMC-ledam\u00f6ter starka argument mot att s\u00e4nka r\u00e4ntan i n\u00e4rtid.<\/p>\n
F\u00f6r r\u00e4ntederivat (finansiella kontrakt som f\u00f6ljer r\u00e4ntor, till exempel terminskontrakt) talar detta f\u00f6r ett l\u00e4ge d\u00e4r r\u00e4ntan blir \u201dh\u00f6g l\u00e4ngre\u201d \u00e4n marknaden tidigare trott. Sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning till FOMC-m\u00f6tet i juli, enligt Fed Funds-terminer (terminspriser som visar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 styrr\u00e4ntan), har fallit till under 20%, fr\u00e5n cirka 60% i slutet av f\u00f6rra \u00e5ret. Strategier som gynnas av of\u00f6r\u00e4ndrade eller h\u00f6gre korta r\u00e4ntor och h\u00f6gre volatilitet (st\u00f6rre sv\u00e4ngningar) kan d\u00e4rf\u00f6r bli aktuella.<\/p>\n
Den h\u00e4r skillnaden i penningpolitik mellan l\u00e4nder (att USA h\u00e5ller \u00e5t medan andra l\u00e4ttar) ger tydligt st\u00f6d \u00e5t dollarn. Dollarindex, DXY (ett index som m\u00e4ter dollarn mot en korg av stora valutor), har stigit till en ny 12-m\u00e5nadersh\u00f6gsta niv\u00e5 och n\u00e5tt 107,50, n\u00e4r andra centralbanker verkar mer ben\u00e4gna att s\u00e4nka r\u00e4ntan. Det kan tala f\u00f6r l\u00e5ng dollar (positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 starkare dollar), s\u00e4rskilt mot valutor vars ekonomier \u00e4r mer k\u00e4nsliga f\u00f6r h\u00f6ga energipriser.<\/p>\n
L\u00e4get p\u00e5minner om Feds reaktion p\u00e5 energichocken 2022, n\u00e4r banken prioriterade att f\u00e5 ned inflationen med snabba r\u00e4nteh\u00f6jningar trots \u00f6kande recessionsoro. Den erfarenheten talar f\u00f6r att Fed inte vill riskera sitt f\u00f6rtroende genom att s\u00e4nka r\u00e4ntan f\u00f6r tidigt. Det g\u00f6r Warshs uppgift att sv\u00e4nga till en mjukare linje sv\u00e5r i dagens l\u00e4ge.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Ny inflationssm\u00e4ll i USA: KPI 3,8% och WTI n\u00e4ra 95 dollar g\u00f6r tidiga r\u00e4ntes\u00e4nkningar osannolika under Warsh. Hormuzrisk h\u00e5ller energipriser uppe, marknaden prisar \u201dh\u00f6gre l\u00e4ngre\u201d och dollarn lyfter.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46614","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46614","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46614"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46614\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46614"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46614"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46614"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}