Commerzbank uppgav att stigande amerikansk inflation och h\u00f6gre energipriser kan g\u00f6ra det sv\u00e5rare f\u00f6r tilltr\u00e4dande Fed-chefen Kevin Warsh att leverera tidiga r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Banken skrev att ih\u00e5llande pristryck kan f\u00e5 Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) att h\u00e5lla en stramare linje, vilket minskar utrymmet f\u00f6r l\u00e4ttnader.<\/p>\n
Banken skrev att centralbanker tills vidare kan se energiprisuppg\u00e5ngen som tillf\u00e4llig. Den tillade att om Hormuzsundet f\u00f6rblir st\u00e4ngt och energipriserna ligger kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er eller stiger ytterligare, kan USA-inflationen ta fart och inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna (vad hush\u00e5ll och f\u00f6retag tror om framtida inflation) stiga.<\/p>\n
Den noterade att vissa ledam\u00f6ter i FOMC (Federal Open Market Committee, Fed:s r\u00e4ntebeslutande kommitt\u00e9) redan har lyft oro f\u00f6r inflationstryck. Den tillade att ju l\u00e4ngre inflationen ligger h\u00f6gt, desto sv\u00e5rare blir det att genomf\u00f6ra r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n
Commerzbank uppgav att utsikterna f\u00f6r penningpolitiken beror p\u00e5 utvecklingen kring Hormuzsundet. Den skrev ocks\u00e5 att den senaste inflationsstatistiken har skapat tvivel om att Warsh kan leverera r\u00e4ntes\u00e4nkningar inom kort, och att detta har gett st\u00f6d \u00e5t USA-dollarn.<\/p>\n
Med den senaste inflationssiffran som kom in h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat st\u00e4lls Fed-chefen Kevin Warsh inf\u00f6r en tydlig trov\u00e4rdighetsutmaning. G\u00e5rdagens KPI (konsumentprisindex, ett standardm\u00e5tt p\u00e5 inflation) f\u00f6r april visade en \u00f6kning p\u00e5 3,9 procent i \u00e5rstakt, vilket d\u00e4mpade f\u00f6rhoppningarna om en r\u00e4ntes\u00e4nkning i sommar. Det ih\u00e5llande pristrycket f\u00f6rsv\u00e5rar en snabb oml\u00e4ggning mot l\u00e4gre r\u00e4nta.<\/p>\n
Inflationen drivs i stor utstr\u00e4ckning av det geopolitiska l\u00e4get och effekten p\u00e5 energi. N\u00e4r Hormuzsundet fortsatt \u00e4r st\u00e4ngt f\u00f6r tankfartyg har Brentolja (internationellt riktm\u00e4rke f\u00f6r oljepris) handlats kvar \u00f6ver 115 dollar per fat, vilket sl\u00e5r igenom i h\u00f6gre kostnader i ekonomin. Centralbanker kan d\u00e4rf\u00f6r inte l\u00e4ngre se detta som en kortvarig st\u00f6rning, vilket g\u00f6r det sv\u00e5rt f\u00f6r Warsh att f\u00e5 igenom r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n
Marknaden har snabbt prisat om. Enligt CME FedWatch Tool (ett marknadsbaserat verktyg som uppskattar sannolikheten f\u00f6r olika r\u00e4ntebeslut) har sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning till FOMC-m\u00f6tet i juli fallit fr\u00e5n \u00f6ver 70 procent f\u00f6r en m\u00e5nad sedan till under 15 procent i dag. Den snabba omv\u00e4rderingen visar att handeln nu utg\u00e5r fr\u00e5n en mer \u201dh\u00f6kaktig\u201d Fed (mer ben\u00e4gen att h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g f\u00f6r att pressa ned inflationen) under resten av \u00e5ret.<\/p>\n
Ser man tillbaka verkar inflationsnedg\u00e5ngen under andra halv\u00e5ret 2025 ha stannat av. Oron hos flera FOMC-ledam\u00f6ter f\u00f6r att inflationen biter sig fast framst\u00e5r nu som befogad. Ju l\u00e4ngre inflationstakten ligger kvar p\u00e5 dessa niv\u00e5er, desto sv\u00e5rare blir det f\u00f6r Fed att agera utan att tappa anseende.<\/p>\n
Detta har ocks\u00e5 \u00f6kat intresset f\u00f6r strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 att r\u00e4ntor f\u00f6rblir h\u00f6ga l\u00e4ngre. Aktiviteten har \u00f6kat i s\u00e4ljoptioner (put, en option som ger r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett visst pris) p\u00e5 terminskontrakt i amerikanska statsobligationer (Treasury note futures, standardiserade kontrakt som f\u00f6ljer priset p\u00e5 statsobligationer). Det speglar f\u00f6rv\u00e4ntningar om att obligationspriser kan falla mer. Resonemanget bygger p\u00e5 att inflationsdata i praktiken begr\u00e4nsar Fed:s handlingsutrymme.<\/p>\n
Milj\u00f6n gynnar USA-dollarn n\u00e4r andra centralbanker framst\u00e5r som mer ben\u00e4gna att s\u00e4nka r\u00e4ntan. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga k\u00f6poptioner (call, en option som ger r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett visst pris) p\u00e5 dollarindex DXY (US Dollar Index, ett index som m\u00e4ter dollarns v\u00e4rde mot en korg av valutor) f\u00f6r att dra nytta av skillnader i penningpolitik mellan l\u00e4nder. Dollarn v\u00e4ntas forts\u00e4tta gynnas n\u00e4r investerare s\u00f6ker tryggare tillg\u00e5ngar och Fed h\u00e5ller en stram linje.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St\u00e4ngda Hormuz och dyr energi h\u00e5ller USA-inflationen uppe. Commerzbank varnar: Fed-chefen Warsh f\u00e5r sv\u00e5rt att s\u00e4nka r\u00e4ntan tidigt, marknaden prisar bort juli och dollarn st\u00e4rks n\u00e4r Fed blir h\u00f6kaktig.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46613","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46613","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46613"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46613\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46613"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46613"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46613"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}