Dollarindex (DXY) steg mot 98,30 p\u00e5 tisdagen efter att amerikanska inflationssiffror blev h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat. KPI (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 inflation f\u00f6r hush\u00e5ll) var 3,8% i \u00e5rstakt i april, j\u00e4mf\u00f6rt med cirka 3,7% v\u00e4ntat, och KPI \u00f6kade 0,6% i m\u00e5nadstakt. K\u00e4rn-KPI (inflation utan energi och livsmedel, som ofta sv\u00e4nger mycket) \u00f6kade 0,4% i m\u00e5nadstakt och 2,8% i \u00e5rstakt.<\/p>\n
Amerikanska statsr\u00e4ntor steg, d\u00e4r 10-\u00e5ringen (r\u00e4ntan p\u00e5 en tio\u00e5rig amerikansk statsobligation) var upp 1,10% till 4,46% och 30-\u00e5ringen upp 0,80% till 5,03%. EUR\/USD (euro mot dollar) gled mot 1,1740 och GBP\/USD (pund mot dollar) f\u00f6ll mot 1,3540, medan USD\/JPY (dollar mot japanska yen) steg mot 157,60 och AUD\/USD (australiska dollar mot dollar) sj\u00f6nk mot 0,7240.<\/p>\n
WTI (amerikansk referensolja) handlades \u00f6ver 102 dollar per fat i sp\u00e4nningar kopplade till Iran och Hormuzsundet. Guld sj\u00f6nk mot 4 700 dollar n\u00e4r en starkare dollar och h\u00f6gre r\u00e4ntor pressade priset.<\/p>\n
Kommande statistik: onsdag 13 maj: Australien (AU) l\u00f6neindex Q1 (tillv\u00e4xt i l\u00f6ner), Nya Zeeland (NZ) RBNZ:s (Nya Zeelands centralbank) inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar Q2, Frankrike (FR) KPI april (EU-standard), EU syssels\u00e4ttning och BNP Q1 (prelimin\u00e4rt), EU industriproduktion mars, samt USA PPI april och k\u00e4rn-PPI (producentprisindex, prisutveckling tidigare i kedjan \u00e4n KPI). Torsdag 14 maj: Australien inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar, Storbritannien BNP och produktionssiffror, Tyskland (DE) HIKP april (EU-harmoniserat KPI), USA nya arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar och detaljhandel, samt Nya Zeeland PMI (ink\u00f6pschefsindex, en snabb temperaturm\u00e4tare p\u00e5 konjunkturen). Fredag 15 maj: Frankrike KPI, USA New York Empire State-index (regional konjunkturindikator) och USA industriproduktion.<\/p>\n
Vi ser nu ett mer ih\u00e5llande inflationstema, ett \u00e5r efter att KPI-\u00f6verraskningen i maj 2025 p\u00e5 3,8% lyfte Dollarindex. Den senaste statistiken f\u00f6r april 2026 visar att inflationen har svalnat till 3,4%, men n\u00e4r k\u00e4rn-KPI samtidigt tickar upp till 2,9% finns st\u00f6d f\u00f6r Federal Reserves linje \u201dh\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre\u201d (att r\u00e4ntan kan beh\u00f6va ligga kvar p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5 under l\u00e4ngre tid). Handlare b\u00f6r r\u00e4kna med att \u00e4ven om den f\u00f6rsta chocken har lagt sig, forts\u00e4tter stora r\u00f6relser i samband med inflationssl\u00e4pp att p\u00e5verka kortsiktig priss\u00e4ttning i dollaroptioner (optioner ger r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris).<\/p>\n
Efter inflationssiffrorna 2025 steg 10-\u00e5rsr\u00e4ntan till 4,46%, och effekterna m\u00e4rks fortfarande. Nu ligger 10-\u00e5ringen runt 4,35%, vilket tyder p\u00e5 att marknaden r\u00e4knar med en n\u00e5got mindre stram Fed, men att r\u00e4nteniv\u00e5n \u00e4nd\u00e5 \u00e4r h\u00f6g. Det inneb\u00e4r att handel i r\u00e4ntefutures (terminer p\u00e5 r\u00e4ntor) kr\u00e4ver en plan som b\u00e5de tar h\u00f6jd f\u00f6r en l\u00e5ngsam nedg\u00e5ng i r\u00e4ntor och risken f\u00f6r snabba hopp upp\u00e5t vid mer \u201dh\u00f6klika\u201d Fed-signaler (att centralbanken vill strama \u00e5t mer).<\/p>\n
Vi s\u00e5g EUR\/USD falla mot 1,1740 i fjol n\u00e4r dollarn rusade, och i dag handlas paret n\u00e5got h\u00f6gre n\u00e4ra 1,1850 n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 ECB:s (Europeiska centralbankens) politik har blivit tydligare. P\u00e5 samma s\u00e4tt har GBP\/USD \u00e5terh\u00e4mtat sig fr\u00e5n 1,3540 till cirka 1,3620, s\u00e4rskilt efter att BNP-siffror f\u00f6r Q1 2026 visade att Storbritannien undvek recession (tv\u00e5 kvartal i rad med fallande BNP), vilket d\u00e4mpade budgetoron fr\u00e5n 2025. Derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) kopplade till dessa valutapar b\u00f6r nu i st\u00f6rre grad v\u00e4ga in europeisk och brittisk statistik, och i mindre grad r\u00e4kna med att dollarn ensamt dominerar.<\/p>\n
Uppg\u00e5ngen i USD\/JPY mot 157,60 i maj 2025 var en varningssignal som nu blivit verklighet, med paret som testar 160,00. Oro f\u00f6r valutaintervention (att japanska myndigheter g\u00e5r in och k\u00f6per eller s\u00e4ljer yen f\u00f6r att p\u00e5verka kursen) \u00e4r st\u00f6rre \u00e4n f\u00f6r ett \u00e5r sedan, vilket skapar en mer sp\u00e4nd marknad. Handlare kan k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts, skydd om kursen faller) eller anv\u00e4nda en optionscollar (kombination av k\u00f6p- och s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att begr\u00e4nsa b\u00e5de risk och m\u00f6jlig uppsida) f\u00f6r att skydda sig mot en snabb yenf\u00f6rst\u00e4rkning om myndigheter agerar.<\/p>\n
F\u00f6r ett \u00e5r sedan handlades WTI-oljan \u00f6ver 102 dollar per fat, drivet av geopolitisk oro i Hormuzsundet. Sedan dess har priset svalnat till runt 88 dollar n\u00e4r de specifika sp\u00e4nningarna minskat och oro f\u00f6r en global inbromsning har tyngt efterfr\u00e5gan. Den senaste EIA-rapporten (amerikanska energimyndighetens veckostatistik) bekr\u00e4ftade trenden med en ov\u00e4ntad lageruppbyggnad p\u00e5 2,5 miljoner fat, vilket kan tala f\u00f6r att premierna (priset) f\u00f6r k\u00f6poptioner p\u00e5 olja \u00e4r f\u00f6r h\u00f6ga just nu.<\/p>\n
Guldets fall mot 4 700 dollar 2025 visade hur k\u00e4nsligt guldet \u00e4r f\u00f6r en stark dollar och stigande amerikanska r\u00e4ntor. I dag, med guld n\u00e4ra 4 850 dollar, syns att priset gynnats av att r\u00e4ntorna backat n\u00e5got fr\u00e5n topparna och av fortsatt efterfr\u00e5gan p\u00e5 \u201dtrygg hamn\u201d (tillg\u00e5ngar som k\u00f6ps vid oro). Det talar f\u00f6r att guldfutures (terminer p\u00e5 guld) kan ha st\u00f6d s\u00e5 l\u00e4nge geopolitisk risk och centralbanksk\u00f6p v\u00e4ger upp trycket fr\u00e5n fortsatt relativt h\u00f6ga r\u00e4ntor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflationschock lyfter dollarn igen: DXY mot 98,30 n\u00e4r KPI \u00f6verraskar och r\u00e4ntor stiger. EUR\/USD och GBP\/USD pressas, USD\/JPY varnar f\u00f6r intervention. Olja och guld sv\u00e4nger \u2013 fokus p\u00e5 kommande makrosl\u00e4pp.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46564","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46564","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46564"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46564\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46564"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46564"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46564"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}