Wells Fargo Economics r\u00e4knar med att USA:s KPI (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 pris\u00f6kningar f\u00f6r hush\u00e5llen) f\u00f6r april st\u00e4rks, med total inflation n\u00e4ra 3,8% i \u00e5rstakt och underliggande inflation n\u00e4ra 2,9%. Banken prognostiserar en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,63% i total KPI fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad och 0,50% i underliggande KPI (inflation rensad fr\u00e5n mer sv\u00e4ngiga priser som energi och livsmedel). <\/p>\n
Energipriser kopplade till konflikten i Mellan\u00f6stern v\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er och sprida sig till andra delar av inflationen. Underliggande tj\u00e4nster (priser p\u00e5 tj\u00e4nster som resor och v\u00e5rd, snarare \u00e4n varor) v\u00e4ntas st\u00e5 f\u00f6r en stor del av m\u00e5nadsuppg\u00e5ngen. <\/p>\n
Inflationen i boendekostnader v\u00e4ntas \u00f6ka i dubbelt s\u00e5 snabb takt i april j\u00e4mf\u00f6rt med den senaste tiden, eftersom en tillf\u00e4llig statistisk st\u00f6rning kopplad till en nedst\u00e4ngning av staten (som p\u00e5verkade datainsamlingen) nu sl\u00e5r tillbaka. D\u00e4refter v\u00e4ntas boendeinflationen d\u00e4mpas igen fr\u00e5n maj, baserat p\u00e5 mer aktuella hyresm\u00e5tt (snabbare indikatorer som f\u00f6ljer hyresutvecklingen). <\/p>\n
Tj\u00e4nster exklusive boende v\u00e4ntas forts\u00e4tta vara starka, d\u00e4r h\u00f6gre kostnader f\u00f6r flygbr\u00e4nsle (jetbr\u00e4nsle) bed\u00f6ms lyfta flygpriserna. Wells Fargo h\u00e5ller fast vid prognosen att underliggande KPI ligger n\u00e4ra 3,0% i \u00e5rstakt under \u00e5ret. <\/p>\n
Man noterar att en avmattning i l\u00f6ne\u00f6kningstakten har minskat hush\u00e5llens k\u00f6pkraft (hur mycket man kan k\u00f6pa f\u00f6r sin inkomst) och kan begr\u00e4nsa f\u00f6retagens m\u00f6jlighet att f\u00f6ra \u00f6ver h\u00f6gre kostnader p\u00e5 kunderna. Det v\u00e4ntas d\u00e4mpa inflationen mot slutet av \u00e5ret, \u00e4ven om pristrycket fortsatt \u00e4r tydligt. <\/p>\n
Tillbaka i analysen fr\u00e5n i fjol v\u00e5r s\u00e5g vi f\u00f6rv\u00e4ntningar om att april-KPI skulle bli stark. Total inflation bed\u00f6mdes stiga mot 3,8% och underliggande mot 2,9%, drivet av energi och tj\u00e4nster. Prognoserna pekade p\u00e5 en oro f\u00f6r att inflationstrycket riskerade att bli mer l\u00e5ngvarigt. <\/p>\n
Den oron fr\u00e5n 2025 visade sig st\u00e4mma, eftersom boendeinflationen inte bromsade s\u00e5 snabbt som v\u00e4ntat under andra halv\u00e5ret. Underliggande tj\u00e4nster f\u00f6rblev h\u00f6ga, vilket gjorde att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) h\u00f6ll sig p\u00e5 helsp\u00e4nn under stora delar av 2025. Utfallet visar hur sv\u00e5rt det har varit att f\u00e5 ned inflationen fullt ut. <\/p>\n
Nu, i maj 2026, syns ett liknande m\u00f6nster: den senaste aprilrapporten visar total inflation p\u00e5 3,6% och underliggande inflation ov\u00e4ntat stark p\u00e5 3,7%. Nya data st\u00f6djer bilden. De senaste siffrorna f\u00f6r detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen (ett m\u00e5tt p\u00e5 konsumtion i butik och online) f\u00f6r april 2026 visar en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,5% fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, vilket tyder p\u00e5 att efterfr\u00e5gan fortfarande \u00e4r stark. Det g\u00f6r centralbankens arbete med att n\u00e5 2%-m\u00e5let mycket sv\u00e5rt. <\/p>\n
Med tanke p\u00e5 den seglivade inflationen b\u00f6r man positionera sig f\u00f6r r\u00e4ntor som ligger h\u00f6gt l\u00e4ngre (\u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre tid\u201d). Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga att anv\u00e4nda SOFR-optioner (optioner kopplade till den korta referensr\u00e4ntan SOFR, som speglar finansiering \u00f6ver natt i USA) f\u00f6r att skydda sig mot att Fed skjuter upp r\u00e4ntes\u00e4nkningar l\u00e4ngre in i 2027. Terminsmarknaden (marknaden som priss\u00e4tter framtida r\u00e4ntor) prisar nu in endast en s\u00e4nkning med 25 punkter (0,25 procentenheter) till slutet av 2026, en tydlig nedrevidering fr\u00e5n tre s\u00e4nkningar som v\u00e4ntades f\u00f6r bara n\u00e5gra m\u00e5nader sedan. <\/p>\n
Os\u00e4kerheten kring inflation och Fed-politik talar f\u00f6r h\u00f6gre b\u00f6rssv\u00e4ngningar de kommande veckorna. VIX (\u201dskr\u00e4ckindex\u201d, ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade b\u00f6rsr\u00f6relser i USA baserat p\u00e5 optionspriser) handlas n\u00e4ra 14, en niv\u00e5 som kanske inte fullt ut speglar risken f\u00f6r ett mer \u00e5tstramande besked fr\u00e5n n\u00e4sta FOMC-m\u00f6te (r\u00e4ntekommitt\u00e9n i Fed). Att k\u00f6pa VIX-k\u00f6poptioner (r\u00e4tten att k\u00f6pa VIX till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) eller VIX-terminer kan fungera som ett skydd i portf\u00f6ljen mot snabba b\u00f6rsfall. <\/p>\n
I linje med oron 2025 f\u00f6r att energipriser spiller \u00f6ver i inflationen forts\u00e4tter geopolitiska sp\u00e4nningar att st\u00f6tta oljepriserna, med WTI (en amerikansk oljereferens) \u00f6ver 85 dollar per fat. Det skapar m\u00f6jligheter i energiderivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde f\u00f6ljer energipriser). Vi bed\u00f6mer att l\u00e5nga positioner i WTI- eller Brent-terminer (att tj\u00e4na p\u00e5 uppg\u00e5ng) eller k\u00f6p av k\u00f6poptioner kan vara strategier f\u00f6r att dra nytta av en fortsatt energidriven inflation.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflationssp\u00f6ket lever: Wells Fargo ser USA-KPI f\u00f6r april n\u00e4ra 3,8% och k\u00e4rninflation 2,9%, drivet av energi och tj\u00e4nster. Signalen 2026: r\u00e4ntor h\u00f6gre l\u00e4ngre, skydd via SOFR- och VIX-optioner.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46505","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46505","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46505"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46505\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46505"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46505"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46505"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}