Anstr\u00e4ngningar f\u00f6r att minska USA:s handelsunderskott kan minska m\u00e4ngden amerikanska dollar som skickas utomlands. Det kan i sin tur minska hur mycket kapital som \u00e5terinvesteras i amerikanska v\u00e4rdepapper, vilket kan tynga dollarn via betalningsbalansen (landets samlade in- och utbetalningar mot omv\u00e4rlden).<\/p>\n
Kortsiktiga r\u00f6relser i dollarn kan bli begr\u00e4nsade om den amerikanska arbetsmarknaden stabiliseras. Syssels\u00e4ttningsstatistiken utanf\u00f6r jordbrukssektorn (Non-Farm Payrolls, ett m\u00e5tt p\u00e5 antalet nya jobb) f\u00f6r april publiceras 13.30 London (08.30 New York). Konsensus \u00e4r +65 000 jobb j\u00e4mf\u00f6rt med +178 000 i mars, och arbetsl\u00f6sheten v\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 4,3 %.<\/p>\n
Under de tre m\u00e5naderna fram till mars \u00f6kade syssels\u00e4ttningen i snitt med 68 000 jobb per m\u00e5nad. En forskningsnot fr\u00e5n Federal Reserve (USA:s centralbank) uppskattar att den s\u00e5 kallade brytpunkten f\u00f6r jobbtillv\u00e4xt (den takt som kr\u00e4vs f\u00f6r att arbetsl\u00f6sheten inte ska stiga) kan ligga runt 18 000 per m\u00e5nad under 2026. Det skulle vara den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 65 \u00e5r, eftersom arbetskraften v\u00e4xer l\u00e5ngsammare.<\/p>\n
University of Michigans enk\u00e4t \u00f6ver hush\u00e5llens st\u00e4mningsl\u00e4ge (konsumentsentiment) f\u00f6r maj kommer 15.00 London (10.00 New York). S\u00e4rskilt f\u00f6ljs de l\u00e5ngsiktiga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna. New York Feds enk\u00e4t \u00f6ver konsumenters inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar visar att f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 3 och 5 \u00e5rs sikt i april l\u00e5g n\u00e4ra sitt 12-m\u00e5naders glidande medelv\u00e4rde (ett utj\u00e4mnat snitt som d\u00e4mpar tillf\u00e4lliga sv\u00e4ngningar).<\/p>\n
Vi ser administrationens m\u00e5l att minska handelsunderskottet som en l\u00e5ngsiktig motvind f\u00f6r dollarn. F\u00e4rre dollar som fl\u00f6dar ut ur USA inneb\u00e4r att utl\u00e4ndska akt\u00f6rer i mindre utstr\u00e4ckning beh\u00f6ver k\u00f6pa amerikanska tillg\u00e5ngar, vilket strukturellt f\u00f6rsvagar efterfr\u00e5gan p\u00e5 valutan. Senaste siffrorna fr\u00e5n mars 2026 visade att handelsunderskottet minskade n\u00e5got till 65,8 miljarder dollar, vilket f\u00f6rst\u00e4rker denna underliggande press.<\/p>\n
P\u00e5 kort sikt d\u00e4mpas dock nedsidan av en robust arbetsmarknad, vilket g\u00f6r att Federal Reserve inte beh\u00f6ver bli mer mjuk i sin h\u00e5llning (dovish, det vill s\u00e4ga mer ben\u00e4gen att s\u00e4nka r\u00e4ntor). Jobbrapporten f\u00f6r april som kom i morse bekr\u00e4ftade stabiliteten: +75 000 jobb och arbetsl\u00f6sheten ned till 4,2 %. Det \u00e4r klart \u00f6ver de uppskattade 18 000 jobb per m\u00e5nad som kr\u00e4vs f\u00f6r att h\u00e5lla arbetsl\u00f6sheten of\u00f6r\u00e4ndrad, vilket ger Fed utrymme att ligga kvar med nuvarande linje.<\/p>\n
Dragkampen mellan en svag l\u00e5ngsiktig bild och stabil kortsiktsdata talar f\u00f6r en period d\u00e4r st\u00f6rre dollarpar r\u00f6r sig inom ett intervall (range-bound, sidledes). Underf\u00f6rst\u00e5dd volatilitet i valutaoptioner (marknadens prissatta f\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 framtida sv\u00e4ngningar) har fallit. Cboe EuroCurrency Volatility Index (EVZ, ett index som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntad volatilitet i EUR\/USD via optioner) ligger n\u00e4ra \u00e5rsl\u00e4gsta. F\u00f6r derivathandlare passar detta strategier som gynnas av l\u00e5g volatilitet, som att s\u00e4lja en strangle i EUR\/USD (en optionsstrategi d\u00e4r man s\u00e4ljer b\u00e5de en k\u00f6poption och en s\u00e4ljoption med olika l\u00f6senpriser och tj\u00e4nar om priset r\u00f6r sig lite).<\/p>\n
Ser man tillbaka p\u00e5 2025 fanns ett liknande m\u00f6nster: stark jobbsiffra gav tillf\u00e4lligt st\u00f6d \u00e5t dollarn, men den lyckades inte ta ut nya toppar. Skillnaden nu \u00e4r att brytpunkten f\u00f6r syssels\u00e4ttningen \u00e4r betydligt l\u00e4gre, vilket inneb\u00e4r att \u00e4ven m\u00e5ttliga jobbtillskott kan r\u00e4cka f\u00f6r att Fed inte ska \u00f6verv\u00e4ga r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Det ger ett tydligt golv f\u00f6r dollarn de kommande veckorna, \u00e4ven om uppsidan \u00e4r begr\u00e4nsad.<\/p>\n
University of Michigan-enk\u00e4ten senare i dag kommer att f\u00f6ljas noga, s\u00e4rskilt inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna. New York Feds enk\u00e4t i g\u00e5r visade att de l\u00e5ngsiktiga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna fortsatt \u00e4r f\u00f6rankrade (stabila och inte p\u00e5 v\u00e4g upp). Om dagens rapport bekr\u00e4ftar detta minskar risken f\u00f6r att Fed pl\u00f6tsligt skulle bli mer h\u00f6kaktig (hawkish, mer ben\u00e4gen att h\u00f6ja r\u00e4ntor). Enligt CME FedWatch Tool (ett marknadsbaserat verktyg som uppskattar sannolikheter f\u00f6r r\u00e4ntebeslut utifr\u00e5n terminer) prisar marknaden i morse in 35 % sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning vid junim\u00f6tet.<\/p>\n
Mot den bakgrunden kan handlare \u00f6verv\u00e4ga positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 att dollarn h\u00e5ller sig inom ett tydligt intervall. Att s\u00e4lja k\u00f6poptioner l\u00e5ngt ur pengarna p\u00e5 U.S. Dollar Index (DXY, ett index som m\u00e4ter dollarn mot en korg av st\u00f6rre valutor) kan vara ett s\u00e4tt att utnyttja den begr\u00e4nsade uppsidan. Strategin kan ge vinst om dollarn r\u00f6r sig sidledes eller faller n\u00e5got, samtidigt som stabil arbetsmarknadsdata minskar risken f\u00f6r en snabb kollaps.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dollarn pressas l\u00e5ngsiktigt n\u00e4r USA vill krympa handelsunderskottet och f\u00e4rre dollar \u00e5terinvesteras i amerikanska tillg\u00e5ngar. Men stabil jobbmarknad ger Fed man\u00f6verutrymme \u2013 \u00f6ppnar f\u00f6r rangehandel och l\u00e5ga volatilitetstrategier.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46468","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46468","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46468"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46468\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46468"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46468"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46468"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}