TD Securities strateger r\u00e4knar med att antalet nya jobb utanf\u00f6r jordbruket i USA (nonfarm payrolls, ett standardm\u00e5tt p\u00e5 syssels\u00e4ttningen) \u00f6kar med 80\u202f000 i april, j\u00e4mf\u00f6rt med marknadens prognos p\u00e5 65\u202f000. De delar upp det i 85\u202f000 jobb i privat sektor och -5\u202f000 i offentlig sektor.<\/p>\n
De v\u00e4ntar att sjukv\u00e5rd blir den st\u00f6rsta k\u00e4llan till jobbtillv\u00e4xt, med ett m\u00f6nster som liknar fjol\u00e5rets. Arbetsl\u00f6sheten v\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 4,3\u202f%, i linje med konsensus p\u00e5 4,3\u202f%.<\/p>\n
De uppger ocks\u00e5 att den oavrundade arbetsl\u00f6shetssiffran kan stiga n\u00e5got (dvs. mer exakt \u00e4n den siffra som avrundas till en decimal). Den genomsnittliga timl\u00f6nen v\u00e4ntas \u00f6ka med 0,2\u202f% fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad (m\u00e5nadstakt, j\u00e4mf\u00f6rt med m\u00e5naden innan), mot konsensus 0,3\u202f%.<\/p>\n
P\u00e5 \u00e5rsbasis (j\u00e4mf\u00f6rt med samma m\u00e5nad \u00e5ret innan) v\u00e4ntas den genomsnittliga timl\u00f6nen \u00f6ka 3,7\u202f%. Artikeln noterar att den har tagits fram med hj\u00e4lp av ett AI-verktyg och granskats av en redakt\u00f6r.<\/p>\n
F\u00f6rv\u00e4ntningarna om en tydligt svalare arbetsmarknad med cirka 80\u202f000 nya jobb kom p\u00e5 skam n\u00e4r den faktiska jobbstatistiken f\u00f6r april publicerades i f\u00f6rra veckan. Ekonomin skapade betydligt fler jobb, 175\u202f000, vilket utmanar bilden av att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) skulle f\u00e5 en tydlig m\u00f6jlighet att s\u00e4nka r\u00e4ntan. Den h\u00e4r positiva \u00f6verraskningen g\u00f6r att defensiv positionering beh\u00f6ver ompr\u00f6vas.<\/p>\n
Arbetsl\u00f6sheten f\u00f6ll ov\u00e4ntat till 4,2\u202f%, och den genomsnittliga timl\u00f6nen steg 0,4\u202f% \u2014 dubbelt s\u00e5 mycket som den f\u00f6rsiktiga prognosen. Tillsammans med en ov\u00e4ntat stark ISM Services-rapport tidigare i veckan (en ink\u00f6pschefsindikator f\u00f6r tj\u00e4nstesektorn som visar aktivitet och efterfr\u00e5gan) tyder siffrorna p\u00e5 att den underliggande tillv\u00e4xttakten i ekonomin \u00e4r fortsatt robust. Marknaden beh\u00f6ver d\u00e4rf\u00f6r r\u00e4kna med en mer \u201dh\u00f6kaktig\u201d Fed (dvs. mer inriktad p\u00e5 att h\u00e5lla r\u00e4ntan uppe f\u00f6r att pressa inflationen) under l\u00e4ngre tid \u00e4n man trodde f\u00f6r bara n\u00e5gra veckor sedan.<\/p>\n
Sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning i sommar har minskat tydligt, och f\u00f6rv\u00e4ntningarna har flyttats mot slutet av \u00e5ret \u2014 om det ens blir n\u00e5gon s\u00e4nkning. Den h\u00e4r ompriss\u00e4ttningen inneb\u00e4r att man kan titta p\u00e5 strategier som gynnas av fortsatt h\u00f6ga korta r\u00e4ntor. Det kan till exempel vara att s\u00e4lja k\u00f6poptioner l\u00e5ngt \u201dutanf\u00f6r pengarna\u201d (optioner med l\u00f6senpris l\u00e5ngt \u00f6ver dagens niv\u00e5, vilket g\u00f6r dem billigare men mindre sannolika att ge vinst) p\u00e5 SOFR-terminer med l\u00f6sen i december 2026. SOFR \u00e4r en amerikansk referensr\u00e4nta f\u00f6r mycket korta l\u00e5n, och terminer \u00e4r kontrakt som f\u00f6ljer marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar om framtida r\u00e4nteniv\u00e5er. Strategin tj\u00e4nar p\u00e5 att marknaden forts\u00e4tter r\u00e4kna bort r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n
\u00d6verraskningen har ocks\u00e5 \u00f6kat volatiliteten (sv\u00e4ngningarna) p\u00e5 marknaden, som varit p\u00e5 v\u00e4g ned sedan mars. VIX-index, ett vanligt m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntad b\u00f6rsoro, steg fr\u00e5n 13 till \u00f6ver 16 efter jobbrapporten. Man bed\u00f6mer att k\u00f6p av VIX-k\u00f6poptioner med f\u00f6rfall i juni kan vara ett relativt billigt s\u00e4tt att skydda sig (hedga, dvs. minska risken) mot mer os\u00e4kerhet inf\u00f6r kommande inflationsdata och kommentarer fr\u00e5n Fed.<\/p>\n
P\u00e5 aktiederivat (v\u00e4rdepapper vars v\u00e4rde f\u00f6ljer aktier\/aktieindex, till exempel optioner) har dynamiken skiftat bort fr\u00e5n den defensiva h\u00e5llning som pr\u00e4glade stora delar av 2025. Stark statistik talar f\u00f6r fortsatt b\u00e4ttre utveckling f\u00f6r cykliska sektorer (branscher som brukar g\u00e5 b\u00e4ttre n\u00e4r ekonomin v\u00e4xer), som energi och industri, och som p\u00e5verkas mindre direkt av r\u00e4ntan. Samtidigt anv\u00e4nds s\u00e4ljoptioner (putar, som stiger i v\u00e4rde n\u00e4r den underliggande tillg\u00e5ngen faller) f\u00f6r att skydda exponeringen mot r\u00e4ntek\u00e4nsliga tillv\u00e4xtsektorer, som nu m\u00f6ter tydligare motvind.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
NFP-chock: TD v\u00e4ntade 80\u202f000 nya jobb, men USA levererade 175\u202f000. Arbetsl\u00f6sheten f\u00f6ll till 4,2\u202f% och l\u00f6nerna steg 0,4\u202f% \u2013 Fed kan bli mer h\u00f6kaktig l\u00e4ngre. R\u00e4ntes\u00e4nkningar skjuts upp; volatilitet och cykliskt gynnas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46465","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46465","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46465"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46465\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46465"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46465"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46465"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}